近期交易商协(xié)会(huì)的监管处(chù)罚力度(dù)明显加大，虽然债券(quàn)市场参与主体(tǐ)愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激(jī)烈，但监管底(dǐ)线不能破(pò)戒。

　　5月11日，交易商协会对建设银行启动自律调查(chá)，这是两(liǎng)天内第二家被(bèi)要求自律调查的(de)大行。今年(nián)以来(lái)，交(jiāo)易商协会已对(duì)多家金融机构启动自律调(diào)查，监(jiān)管(guǎn)力度(dù)在持续(xù)加大。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月(yuè)11日，中国银行间市场(chǎng)交易商(shāng)协会(huì)（下称“交易商协会”）网站显示，基于监管(guǎn)部门反馈线(xiàn)索，依据《银行间债(zhài)券市场自律处分(fēn)规则》，交易商协会已对中国建设银行股份有限公(gōng)司债务融(róng)资工具承销业务涉嫌违规行为(wèi)开展自律调(diào)查。

　　根据建行2022年年报(bào)，去年建行承销非金融企业(yè)债(zhài)务融资工具(jù)744笔，为(wèi)411家实体企(qǐ)业承(chéng)销发行债(zhài)券4645.17亿元。2022年(nián)，该行支持(chí)优(yōu)质头部房地产企业债券(quàn)融资需(xū)求，承销房地产企业323.35亿(yì)元债务融资工具(jù)，房地产并(bìng)购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力(lì)度在(zài)近期持续加(jiā)大。就在5月9日(rì)，交(jiāo)易商协(xié)会官(guān)网发布信息，针对(duì)中国(guó)进出口银(yín)行金融债券发行涉嫌(xián)违规行为，以及(jí)中(zhōng)国民(mín)生(shēng)银(yín)行承销(xiāo)业(yè)务涉(shè)嫌(xián)违规行(xíng)为(wèi)已开展自(zì)律调(diào)查。

　　而在(zài)5月8日(rì)，大连银行、郑州(zhōu)银行、江西银行、青岛银行和(hé)粤(yuè)财信托共5家机构涉(shè)及债券业务违规被点名。具体(tǐ)来(lái)说，交易(yì)商协会通过深入调查发现(xiàn)，大连银行等多家机构存在(zài)债券代持交易等(děng)违规行为(wèi)。其中，大(dà)连银行通过做市(shì)业务方式，每日滚动开展买(mǎi)卖方向(xiàng)相反、清算(suàn)速度不同的(de)现券交易，代持利率债活跃券(quàn)，且规模较(jiào)大；郑州(zhōu)银行、江(jiāng)西(xī)银行和(hé)青岛银行，内控(kòng)执行不严或流于(yú)形式，未有效评估交易合理性，作(zuò)为(wèi)中间方(fāng)以(yǐ)现券(quàn)买卖或做(zuò)市等方(f错一个题就往阴里装一支笔āng)式参与债券代持交易链条，交易笔数和(hé)金额(é)较大(dà)。

　　今年4月，工商银行已被启动自律调查。相关(guān)公告(gào)称(chēng)，交易(yì)商协会(huì)在日常监测工(gōng)作中发现，工商银行主(zhǔ)承销的多(duō)期债务融资工具发行定价严重偏(piān)离市场合理(lǐ)水平，干扰(rǎo)了市场秩(zhì)序，涉(shè)嫌违(wéi)反银行间债(zhài)券市场自律管理相关(guān)规定。

　　4月3日，交易商协会网站(zhàn)披露(lù)，近期在查(chá)处四平(píng)市城(chéng)市(shì)发展投资控(kòng)股(gǔ)有(yǒu)限(xiàn)公司案件时，发现吉林银行、吉林亿(yì)联(lián)银行(xíng)因违(wéi)规收(shōu)取(qǔ)发行人大额财(cái)务(wù)资助(zhù)，涉(shè)嫌(xián)违反银行间债券市场自律管(guǎn)理规则，被(bèi)交易商协会(huì)进行错一个题就往阴里装一支笔自(zì)律调查。一同被开展(zhǎn)自(zì)律调(diào)查的还(hái)有光大证券、富国(guó)资产(chǎn)管理（上海）有限公司两(liǎng)家(jiā)金融机构(gòu)。

　　交易(yì)商协会错一个题就往阴里装一支笔(huì)监管处罚(fá)力(lì)度加强

　　根据交(jiāo)易商协会通报(bào)的(de)数据，2022年(nián)全年，交易商(shāng)协会(huì)共对68起(qǐ)涉嫌违规案件(jiàn)立案(àn)调查(chá)，开展自律调查和自(zì)律问询103次，作出各类自律处分99家（人）次(cì)，涉及(jí)35家(jiā)发行(xíng)人和信用增进机(jī)构、4家主承销商、3家会(huì)计师(shī)事务所、1家(jiā)律师(shī)事(shì)务(wù)所、2家其他类型机(jī)构(gòu)和54名直接(jiē)责任(rèn)人。作出的(de)处分(fēn)中，警(jǐng)告及以上占比(bǐ)超过五成，15家(jiā)机构被(bèi)暂停一定(dìng)期限(xiàn)业务，12位责任人(rén)被认定不适当人选。

　　梳理通报来(lái)看，被通报的原因包(bāo)括(kuò)低价包销多期债务(wù)融(róng)资(zī)工具，影响了市(shì)场正(zhèng)常秩序(xù)；部分债务融资工(gōng)具未按照发(fā)行文件约定(dìng)开(kāi)展余(yú)额包销，个别债(zhài)务融资工具挤(jǐ)占了其他(tā)投资人的正常(cháng)投(tóu)标，违背(bèi)了公平(píng)公正原则，并(bìng)影响(xiǎng)了发行利率，对市场正(zhèng)常秩序造成了一定不良影响。

　　通报指出，银行间债(zhài)券市(shì)场参与机构在(zài)从(cóng)事(shì)相(xiāng)关业务过程中，务必(bì)牢固树(shù)立(lì)市场责任意识，严格遵守相关监管规(guī)定(dìng)和自(zì)律规则要(yào)求，合(hé)规(guī)展(zhǎn)业，自觉维护银行间债券市场运(yùn)行(xíng)秩序(xù)。

　　交易(yì)商(shāng)协会表示，做市商作为银行(xíng)间市场基(jī)石机构，承担着提(tí)高市场流动性、促进价(jià)格发现的(de)重(zhòng)要(yào)作(zuò)用，应切实提升做市(shì)交易(yì)能力，加强内部控制和(hé)风险管理(lǐ)，确保(bǎo)合(hé)规(guī)稳(wěn)健展(zhǎn)业，“真(zhēn)做市、做真市”。

　　可以看到，近期交(jiāo)易(yì)商协会的监管处罚(fá)力(lì)度明显(xiǎn)加(jiā)大，虽然债券市场参(cān)与主体愈发丰富(fù)多元，市场竞争程度(dù)更趋激烈，但监管底(dǐ)线不能破戒(jiè)。

　　资(zī)深金融政(zhèng)策(cè)监管专家周毅钦对(duì)《国际金融(róng)报》记(jì)者表示，可以看到，银行间交(jiāo)易商(shāng)协会将继续(xù)贯彻落(luò)实监管从严要求(qiú)，以(yǐ)严格自(zì)律惩戒向市场传(chuán)递(dì)“零(líng)容忍(rěn)”的清晰(xī)信号(hào)，引导市场各类主体归位尽(jǐn)责，维护(hù)市场良好(hǎo)秩序。债券承销机构作为(wèi)债券市(shì)场的“看门人”，对于商业银行特别(bié)是国(guó)有(yǒu)大行来说，也需要肩(jiān)负起相应的公(gōng)序责(zé)任，切实维护(hù)好(hǎo)行(xíng)业的(de)良性竞争生态。

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