3月份，全国居民消费价格指(zhǐ)数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于(yú)市(shì)场预期，同时信贷投放保(bǎo)持较(jiào)快增(zēng)长。货(huò)币信贷较(jiào)快增长与物价回(huí)落并存，引发了中国经济(jì)是否进入通(tōng)缩的议论。

　　讨论经济是(shì)否进入通缩，首先(xiān)要厘清概念。国际上通常认为，通(tōng)货紧缩是指总体物价水平在(zài)一段时间(jiān)内持续下降，同时伴随着货币供应量持(chí)续下降和经(jīng)济衰退。研究显(xiǎn)示，典型的通缩(suō)有三个(gè)主(zhǔ)要(yào)特点(diǎn)：一是总体物价紧缩(suō)而(ér)非局部物价紧缩(suō)，二是物(wù)价(jià)连续一段时间负增(z隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体ēng)长(zhǎng)，三是伴(bàn)随(suí)货币供应量(liàng)持(chí)续下降(jiàng)和经济衰退(tuì)。

　　结合一季度经(jīng)济运(yùn)行表现，当前(qián)中国经济显然并不符合(hé)通缩的典(diǎn)型特(tè)征，因此，所谓中国经济(jì)通(tōng)缩是个伪命(mìng)题(tí)。

　　从物(wù)价来(lái)看，2022年(nián)我国加强重要民生(shēng)商品和大宗商品保(bǎo)供稳价，物价总水平持续平稳运(yùn)行，“全球胀”与“中国稳”形成(chéng)鲜(xiān)明反(fǎn)差。 今年(nián)一季(jì)度，我国CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分月(yuè)度(dù)看，1月(yuè)份，受春节效应和疫情防控政策优化调(diào)整(zhěng)等因素影响(xiǎng)，CPI同比上涨2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春节过(guò)后，消费需求季(jì)节性回落，加之市场(chǎng)供(gōng)应充(chōng)足，2月份、3月份CPI同比涨(zhǎng)幅分别回落至1％和0.7％，环(huán)比分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食品和(hé)能源价格的核心CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点。由(yóu)此可见(jiàn)，今(jīn)年以来物价月度(dù)涨幅虽在收窄(zhǎi)，但仍然(rán)为正，核心(xīn)CPI保(bǎo)持基本稳定，物价总水平并未出现持续而全面(miàn)的(de)下(xià)降。

　　从货币供应量来看，2月末，广(guǎng)义(yì)货(huò)币（M2）余额同比(bǐ)增(zēng)长12.9％，增速创7年来(lái)新(xīn)高；3月(yuè)末(mò)隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体M2同比增长12.7％，保持较快(kuài)增速。从经济增长来看(kàn)，一季度(dù)我国(guó)经济(jì)开局良好(hǎo)，GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，生产需求企稳回(huí)升，经(jīng)济循环加(jiā)快畅通(tōng)，市场(chǎng)预期明显改善。二(èr)季度经(jīng)济(jì)增速可能比一季度明显加(jiā)快，全年经济增长(zhǎng)有望呈现逐步回升(shēng)态势。近期(qī)，多个国际机构纷纷上调对(duì)中国经济增(zēng)速的预期。

　　总的来看，我国物价仍在温和上涨，M2和(hé)社融增长相对较快，经(jīng)济运行持续好转，与(yǔ)通(tōng)缩有明显区别。 随(suí)着(zhe)金融支持(chí)效果进一步显现，消费需求有望进(jìn)一步回暖(nuǎn)，下半年物(wù)价涨幅可能逐(zhú)步回归(guī)至往年均值(zhí)水平，全年CPI呈(chéng)“U”型走势。中长(zhǎng)期看(kàn)，我国经济总供求基本平衡，货币(bì)条件合理适(shì)度，居民预期稳定，不存在长(zhǎng)期通(tōng)缩(suō)或通胀的(de)基础。

　　也要看(kàn)到，当前经济尚处(chù)于复隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体苏阶段，总需(xū)求不足仍(réng)是(shì)经济运行面(miàn)临的(de)突出(chū)矛盾。从这(zhè)一角度来看，对通缩的担(dān)忧情绪一定程(chéng)度上反映了人们对经济复苏动力和强度的关切，需引起高度重视。当(dāng)务之急，要继续科学(xué)精准实(shí)施宏观政策，把实施扩大内需战略同深(shēn)化供给侧结构(gòu)性(xìng)改革(gé)有机(jī)结合起来，在稳定就业和(hé)提高居民收入上下更大(dà)功(gōng)夫，提振市场信心和发展预(yù)期，推动(dòng)经(jīng)济运行持续好转(zhuǎn)。

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