近日，广(guǎng)发、招(zhāo)商(shāng)、汇添富(fù)3家基金公司旗下的中证国新央企股东回报(bào)ETF同(tóng)时公告，基金将于5月15日至19日正式发(fā)售，募集规模(mó)上(shàng)限均(jūn)为20亿元，合计募集上限为(wèi)60亿元。目前，作为时下热门主(zhǔ)线的中特(tiè)估行情持续(xù)发酵，市场(chǎng)也预(yù)期此(cǐ)次央企主题(tí)的ETF发售或将从情绪面和资金面助(zhù)推中(zhōng)特(tè)估(gū)。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板(bǎn)块方向一览

　　复(fù)盘(pán)今年(nián)以来行情，中(zhōng)特估行(xíng)情(qíng)带动央国企(qǐ)上市公司(sī)价值重估，同时，其也催化多(duō)个相关板(bǎn)块和个股迎来(lái)上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收(shōu)i盘，不计算年(nián)内上市(shì)新股，A股整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅(fú)近2.39％，而(ér)国有(yǒu)企业个股平均(jūn)上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资(zī)企业仅(jǐn)上涨近(jìn)3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来(lái)看，年内涨幅居前(qián)的国企股中，传媒、计算机、通(tōng)信、家(jiā)用电器、建筑装(zhuāng)饰(shì)板(bǎn)块个股均值涨(zhǎng)幅相对居前，而(ér)基础化工、食品饮料(liào)、商贸零售(shòu)、轻(qīng)工制造(zào)、美容护理板块(kuài)个股则表现(xiàn)不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平(píng)均涨幅(fú)居前(qián)的(de)方向为出版、影视院线(xiàn)、计算机设备、养殖业、数字媒体板(bǎn)块，而旅游(yóu)零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电池板(bǎn)块个股平均跌幅居前。

注：分(fēn)板块统(tǒng)计(jì)国企股年内涨跌幅均(jūn)值

　　行情内部轮(lún)动分化，关注景气低估方向(xiàng)

　　随着中特估(gū)行情发酵月余(yú)，部分高(gāo)位人(rén)气股近期(qī)也有所调整，仅以本周（5月8日(rì)至12日）行(xíng)情统计，上海电(diàn)影、新华文(wén)轩、中铝国际等多股回调近20％。从(cóng)资金面(miàn)来(lái)看，作(zuò)为市场“聪明钱”的北(běi)向资(zī)金近两日（5月11日至12日(rì)）也一别此前连续(xù)6日加仓而减(jiǎn)持，不过，具体个股方面，仍(réng)有不少个股(gǔ)获逆(nì)市加仓(cāng)，其(qí)中，中国中铁、中国石化(huà)、片仔癀、中国石油、设(shè)计(jì)总院(yuàn)本周累计(jì)加仓均在(zài)3亿(yì)元以上(shàng)。

　　山西证券近(jìn)日(rì)研(yán)报指出，现有的(de)“中特估(gū)”概(gài)念引(yǐn)发的估(gū)值修复仍在演绎。短期行(xíng)情在热点(diǎn)题材上体现出较高(gāo)的(de)赚钱效应。长期在(zài)国企改革的深度价值挖掘方面仍有较大增长空间。结合政策方向来看，未来的(de)投(tóu)资(zī)机(jī)会主要围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资(zī)源整合(hé)型：关(guān)注央企战(zhàn)略性(xìng)重组和(hé)专业化整合，以及存在优质资产注入(rù)上市平台或重组(zǔ)预期的板块和标(biāo)的，如(rú)军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改(gǎi)善型：此前基本面(miàn)较弱，但因行业景气、周期上行等原因，近(jìn)期有(yǒu)所(suǒ)改善，并有望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型(xíng)：此前估(gū)值明显偏低，但是(shì)受益业务预(yù)期(qī)与估值逻辑(jí)变化，催生重估行情，如公(gōng)共(gòng)事业领域与(yǔ)三大(dà)通信(xìn)运(yùn)营商(shāng)等。重点关注行业：船(chuán)舶、建筑、军工(gōng)、公共事业、交运和通(tōng)信。

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