美国历史上首次债务违约(yuē)风险正(zhèng)在逼(bī)近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦就美国债务违约(yuē)发出警告，如果国会无法(fǎ)解决债务上限问题，美(měi)国可能最早(zǎo)在6月1日发生(shēng)债(zhài)务违约。

　　美(měi)国(guó)最早将(jiāng)于6月1日出现(xiàn)债(zhài)务(wù)违约

　　美国财政部长耶伦5月1日警(jǐng)告称(chēng)，如果(guǒ)国会无法解决债(zhài)务上限问题，美国可能最(zuì)早于6月1日出现债务违约，这将是美国历史上的(de)首次债务违(wéi)约。耶伦敦促(cù)国(guó)会(huì)“尽(jǐn)快采取行动”，以(yǐ)解决31.4万亿美元的法(fǎ)定(dìng)借款上(shàng)限问题。

　　当(dāng)天，耶伦致(zhì)信民主、共和两(liǎng)党(dǎng)的国会参(cān)众两(liǎng)院领导人，告(gào)知联邦政府(fǔ)举债额度比预期(qī)消耗更快，国会应尽早采取行动，维护美国(guó)“信(xìn)用(yòng)”和各(gè)方对(duì)美国的“信心”。

　　她(tā)再次提醒国(guó)会议员处(chù)理债务上限(xiàn)的重(zh三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式òng)要性。“我们从过去的债(zhài)务上限僵(jiāng)局(jú)中了(le)解到，等到最后一(yī)刻才暂停或提高债务上限可能(néng)会(huì)对企业和(hé)消费者信心造成严重损(sǔn)害(hài)，加重纳税人的短(duǎn)期借贷成本，并(bìng)对美国的信(xìn)用评(píng)级产生负(fù)面影(yǐng)响，”耶(yé)伦(lún)在(zài)信中说。

　　耶(yé)伦在信中表示，之(zhī)所以在一个月之(zhī)后财政部就(jiù)可能耗尽现(xiàn)金，其中重要的(de)一个原因是最近税收(shōu)收(shōu)入放(fàng)缓(huǎn)。她表示，财政部正在暂停发行(xíng)州和地方政府系列证券，以避免突破(pò)债务上限。

　　此(cǐ)前，国会预算办(bàn)公室(shì)预测(cè)，非常措施可能会(huì)在7月至(zhì)9月间用(yòng)尽，尽管它也(yě)承认其预期存在不确(què)定性。

　　5月1日，美国会预算办公室发(fā)布的(de)最新报(bào)告(gào)显示，美国在6月初耗(hào)尽资(zī)金的风(fēng)险较(jiào)之前更高。该机构主(zhǔ)任菲利普·斯(sī)瓦格尔(ěr)说：“由于截至4月底的(de)税(shuì)收收入(rù)低于国会预算办公室2月份的(de)预期(qī)，我们现在(zài)估计，财政部在6月初用尽资金的风险要大得多。”

　　报道称，在早些时(shí)候的(de)一份(fèn)报告(gào)中，国会预算(suàn)办公室预测(cè)，非常措(cuò)施(shī)可(kě)能会在7月至9月间(jiān)用尽，尽管(guǎn)它也承认其预期存在不(bù)确定性。

　　据(jù)美国(guó)有线(xiàn)电视新(xīn)闻网（CNN）报道，耶伦(lún)发出警告(gào)后(hòu)，美(měi)国总统拜登已邀请美国国(三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式guó)会的(de)四(sì)位领导人于5月9日在白宫(gōng)就债(zhài)务上(shàng)限问题举(jǔ)行(xíng)会议，商讨解决方(fāng)案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难(nán)”

　　据路透(tòu)社报道，美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦日前曾警告(gào)称(chēng)，如(rú)果美国国会未能提高政府(fǔ)的债务上限(xiàn)，由此产生(shēng)违约，将(jiāng)引发(fā)一场“经(jīng)济灾难”，并在未来(lái)几年推高利率(lǜ)。

　　据报道，耶伦在一场企业高(gāo)管活动中(zhōng)发表(biǎo)讲话说，美国债务违约将导致失业，同时使得(dé)家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款(kuǎn)和信用卡(kǎ)上的支(zhī)出(chū)增加。

　　耶伦(lún)表示，，债务违约将导致失业率上(shàng)升(shēng)，同(tóng)时使(shǐ)美(měi)国家(jiā)庭在抵押贷款、汽(qì)车贷款和(hé)信用(yòng)卡(kǎ)上的支(zhī)出增加。增加或暂停31.4万亿(yì)美元的借款上限是国会的(de)“基本责(zé)任”。她警告说，如果债务违约将引发一场(chǎng)经济(jì)和金融灾难，“违约将(jiāng)提(tí)高永续借款(kuǎn)的成本(běn)。极大增加(jiā)未来的(de)投资成本。”

　　耶伦还称，如(rú)果不提高债务(wù)上限，美国企业将面临不断恶(è)化的信贷市场，政府(fǔ)可能无法向(xiàng)依赖社会保障的相关家庭和老年人发放款项。

　　耶(yé)伦(lún)指出，众议院共和党人和白宫之(zhī)间围绕(rào)债务(wù)上限的对峙“有可(kě)能威胁(xié)我们在过去两年(nián)所取得的所有(yǒu)进展”。

　　美国众议院通过(guò)债务上限(xiàn)法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主共(gòng)和两党围绕债务上限的(de)党争不断(duàn)加剧，引发全(quán)球对(duì)于(yú)美债违(wéi)约可能引发金融动荡(dàng)的担忧。

　　当地时间(jiān)4月(yuè)26日，美国国会众议(yì)院投票通(tōng)过(guò)债务上限法案。这项(xiàng)法案提议(yì)提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务(wù)上(shàng)限，以换取(qǔ)大幅削(xuē)减政府支出。该(gāi)法案规(guī)定，联邦政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政府预(yù)算年均增长需(xū)控制在1％。

　　所谓债(zhài)务(wù)上限(xiàn)是美国国会(huì)为(wèi)联邦政府设定(dìng)的为(wèi)履行已产生(shēng)的(de)支付义务而举债(zhài)的最高额度，触及这条“红线”意味着美国财(cái)政(zhèng)部借款授(shòu)权用尽。

　　不过(guò)随后白(bái)宫发(fā)布声明称，美(měi)国(guó)总统(tǒng)拜登将(jiāng)否决(jué)众议院(yuàn)议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限(xiàn)方案。白宫称众议院共和党人必须(xū)在没(méi)有任何要求和条件的情况下(xià)打消违(wéi)约的可能性，并解决债务上限(xiàn)问题(tí)。

　　据美国《国会山报》报道(dào)，美国(guó)参议(yì)院多数党(dǎng)领袖舒默驳斥了(le)共(gòng)和党的债务上(shàng)限法案，称其为“美国违(wéi)约法案”。白宫称该法(fǎ)案是(shì)“为获取极端(duān)让(ràng)步而(ér)进行的鲁(lǔ)莽尝试”，并表示如果该法案到(dào)达(dá)拜登(dēng)的办公桌，他将予以(yǐ)否决。

　　美国(g三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式uó)国债违约风险(xiǎn)逼(bī)近

　　由(yóu)于美(měi)国(guó)债务上限的(de)法案(àn)谈判陷(xiàn)入僵局(jú)，再次提(tí)升市(shì)场担忧。美银的美国(guó)利率(lǜ)策略师认为，自上周以来(lái)，美国利率反(fǎn)弹，美债收益(yì)率(lǜ)曲线(xiàn)牛市(shì)趋陡，造成这样状况的催化剂是对美国银行体系的担忧再度(dù)抬头(tóu)。市(shì)场(chǎng)定价美联储下周最后一次加息，这与我(wǒ)行的美国(guó)经(jīng)济团队的(de)预期一(yī)致。进一(yī)步加息是有可能的，但考虑到银行体系(xì)的(de)漏(lòu)洞，加息面临(lín)着更(gèng)大的障(zhàng)碍。预(yù)计美国债(zhài)务上限(xiàn)“Xday”在8月1日(rì)，美债(zhài)“Xday”在6月(yuè)第二周(zhōu)。

　　摩根大通预(yù)计(jì)，美国(guó)债务上限问(wèn)题最早将在下个月(yuè)显现出(chū)来(lái)。该行认为，美国国债出现技(jì)术性违约(yuē)的风险“不小”。摩根(gēn)大通(tōng)在报告(gào)中表示(shì)，预计有关(guān)美国债务上限和联邦拨款法案的(de)辩论都将“危险地(dì)逼近”最后期限(xiàn)。该行(xíng)的(de)美国利率策略团队预计(jì)，美(měi)国财政(zhèng)部可能在8月中旬之(zhī)前(qián)耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提(tí)高美(měi)国债务上限(xiàn)对(duì)未来(lái)的僵局没有帮助(zhù)；在共(gòng)和党(dǎng)和民(mín)主党(dǎng)领导人提出最(zuì)新财政提案后，解决美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限僵局的(de)方法(fǎ)仍(réng)未(wèi)明晰(xī)。

　　此(cǐ)前(qián)高盛也警(jǐng)告称(chēng)，美国(guó)触及关键的(de)债务(wù)上限最后(hòu)期限的时(shí)间可能会早于市场普遍预期。高盛(shèng)首席经济学家兼全(quán)球(qiú)投(tóu)资(zī)研究主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽(suī)然初步(bù)统计(jì)数据透露的信息(xī)有限(xiàn)，但是4月份(fèn)迄今为止(zhǐ)的(de)“疲弱”税收表(biǎo)明，在6月上半月达到美国债(zhài)务上限(xiàn)的可(kě)能性大幅增(zēng)加了。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券研(yán)究表示，美(měi)国已在今年(nián)1月(yuè)触及债务上限，财政部可通过特(tè)别措施和TGA余额两大途径(jìng)缓解燃眉之急。近日市场(chǎng)对(duì)美(měi)国债务上限问题的担忧情绪再次(cì)升温，这主要是由税收同比减少与国(guó)会两党僵持(chí)这两个因素催(cuī)化。尽管如此，从(cóng)立法(fǎ)流(liú)程、党派意向、后备(bèi)方案(àn)等三个角(jiǎo)度看(kàn)，我们认为美债(zhài)在今年(nián)6月违约的风险仍然较小。债务上限问题可能(néng)导致货币市场与债(zhài)券市场加(jiā)大波动，但总体而言预计其(qí)直接影响有(yǒu)限。

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