金融界5月(yuè)22日(rì)消(xiāo)息(xī) 悄然之间，已经(jīng)崩盘了33年(nián)的日本股市竟然奇迹般(bān)的活过来了，甚至还在不(bù)断挑战(zhàn)新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日(rì)，日本股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新(xīn)高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高(gāo)收盘价。今年(nián)以来日经225指数已(yǐ)涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但(dàn)是最终都(dōu)黯淡收场，但(dàn)是似乎这(zhè)次有点(diǎn)不(bù)一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华(huá)尔街(jiē)大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治的变动使得日本(běn)股市变得(dé)微妙起来。

　　海外资(zī)金是(shì)不(bù)可或缺力量(liàng)

　　对于日(rì)本(běn)股(gǔ)市爆(bào)发(fā)，海外资金是(shì)不可(kě)或缺的力量(liàng)。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者对(duì)日本股票需求稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外投(tóu)资者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最(zuì)大(dà)规模的外国人(rén)净购买(mǎi)量(liàng)。不过(guò)，日本企(qǐ)业部门(mén)仍然是日本股票的最大(dà)净买家，年初(chū)至今的买入(rù)量(liàng)为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其(qí)中也包(bāo)括(kuò)在(zài)3年前就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的(de)伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了(le)日本前五大贸易(yì)公司(sī)每家略高于5%的股份(fèn)。这(zhè)五大贸(mào)易公司分(fēn)别是伊藤忠商事(shì)、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披(pī)露之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦目前在(zài)日本(běn)持有的(de)股票(piào)比在美国(guó)以外任何其他国(guó)家都(dōu)多。今年(nián)早些时(shí)候，巴(bā)菲特(tè)增持了日本(běn)五(wǔ)大(dà)商社(shè)，并暗示将进一步(bù)投(tóu)资日(rì)本股票。现年92岁高龄的他(tā)还在(zài)上(shàng)个月(yuè)罕见(jiàn)地亲(qīn)自访问日本。

　　对于为何(hé)在(zài)这个时点，不断增持日本股票？在(zài)5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决定其实(shí)非常(cháng)简单，也非常容(róng)易理解，我们可能(néng)和这五家公司都(dōu)有过业(yè)务来往(wǎng)。从整体来看，这(zhè)些公司能够(gòu)支付不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购股票(piào)，我们也能很(hěn)好地(dì)理(lǐ)解(jiě)他(tā)们所拥有的(de)一大堆业务，同时我们还能通过融资解(jiě)决(jué)汇(huì)率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长(zhǎng)格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除(chú)了(le)巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑(hēi)石集(jí)团(tuán)主席苏(sū)世民拜访(fǎng)了(le)日(rì)本(běn)首相(xiāng)岸田(tián)文雄(xióng)。黑石集团两年前在日本一举收购8家酒店(diàn)，此行被外界普遍认为(wèi)日本(běn)还(hái)蕴藏(cáng)着更多(duō)投资机会(huì)。

　　同(tóng)一(yī)时期，黑(hēi)石集团(tuán)最(zuì)主要(yào)的竞争对手(shǒu)——KKR创始(shǐ)人亨利(lì)·克(kè)拉维斯也在(zài)日本与投(tóu)资对象展开交流(liú)。

　　4月(yuè)初造访(fǎng)日本(běn)东京的还(hái)有美国对(duì)冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决(jué)定重新在东京开设(shè)办事(shì)处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运(yùn)营(yíng)牌照(zhào)。

    日本受(shòu)益(yì)于地(dì)缘政治格局变化

　　自1989年日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打来，日(rì)本股市一直都在苦(kǔ)苦(kǔ)的填坑之(zhī)中，如今似乎局面发生了(le)变(biàn)化(huà)。

　　虽然巴(bā)菲特在股东大(dà)会(huì)上(shàng)解释了抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾”的(de)巴老爷子也(yě)有所保留。站(zhàn)在事后马后炮的角(jiǎo)俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打度看(kàn)，对股市拥(yōng)有独特(tè)理解的(de)巴菲(fēi)特对国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来(lái)，国际地缘政治格局巨变。在(zài)新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格(gé)局中扮演(yǎn)了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本(běn)在芯片等产(chǎn)业发(fā)展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的(de)重要变量。仔细观(guān)察日(rì)本(běn)的经济(jì)脉络，我们也(yě)会发现日本的设备投资开始进入加速期(qī)，这背后有(yǒu)产业自身发展的原(yuán)因，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本(běn)相(xiāng)对(duì)稳定甚(shèn)至略(lüè)显僵化的(de)政治格(gé)局，在全(quán)球动荡的大背景(jǐng)下反而成(chéng)为了(le)“避(bì)风(fēng)港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日本敏感变化的巴菲(fēi)特，一直在(zài)等待出手的时机。直到新冠危机爆发(fā)，日本股市出现(xiàn)急搓，巴菲特终(zhōng)于(yú)等到了(le)被低估的日(rì)本(běn)资产，自(zì)此疯狂抄底日本(běn)股市(shì)。

　　而(ér)日(rì)本5大(dà)商社也用业绩证明自己(jǐ)的确(què)被低(dī)估了(le)。据日经中文网，日本(běn)综合商社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财(cái)报于(yú)5月9日全部出炉。5大商社的合计(jì)净(jìng)利(lì)润超过约4.2万亿日元(yuán)，在短(duǎn)短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本(běn)基本(běn)面(miàn)发生的变化，日(rì)本监管层的(de)助(zhù)推也(yě)是(shì)一股不容忽(hū)视的力量(liàng)。日(rì)本监管(guǎn)层(céng)持续推动企(qǐ)业经营能(néng)力的(de)改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促(cù)企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其(qí)是在(zài)今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交易所(suǒ)为(wèi)了(le)改变大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于(yú)实现关(guān)注资金(jīn)成本和股价经营要求》要(yào)求上市(shì)公司提高企业价值(zhí)和资本效率从(cóng)而提升(shēng)股(gǔ)价(jià)后，日本股(gǔ)市开始掀(xiān)起一波回购热(rè)潮。

　　一向(xiàng)被(bèi)韭(jiǔ)菜讥讽为“反(fǎn)向指标(biāo)”的(de)高(gāo)盛也出来高喊日(rì)本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。至于(yú)日本股市(shì)未来将走向何(hé)方(fāng)，一切将由(yóu)时间给出(chū)答案吧。

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