金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本(běn)股(gǔ)市主要股(gǔ)指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是(shì)自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能正接近十(shí)年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是(shì)不(bù)可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不(bù)可(kě)或缺的力量。数(shù)据显示，海外投(tóu)资(zī)者对(duì)日本股票需(xū)求(qiú)稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投(tóu)资者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美元(yuán)）的(de)日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企(qǐ)业部(bù)门(mén)仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初(chū)至今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股(gǔ)神巴菲特成为(wèi)日(rì)本股(gǔ)市(shì)爆发(fā)导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手，成为日本(běn)股市爆发的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克(kè)希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日(rì)本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别(bié)是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首(shǒu)次披(pī)露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大(dà)了对日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披(pī)露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在(zài)美(měi)国(guó)以外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五(wǔ)大商社，并暗(àn)示将(jiāng)进一步投(tóu)资(zī)日(rì)本股票(piào)。现年(nián)92岁的(de)他还在(zài)上个月罕见(jiàn)地(dì)访问日(rì)本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大(dà)会上，巴(bā)菲特就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社(shè)的(de)决定其实非常简单(dān)，也(yě)非常(cháng)容(róng)易(yì)理解，我们可能(néng)和(hé)这五家公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些(xiē)公司(sī)能够支付不(bù)错的分红，在某些情况(kuàng)下也会(huì)回购(gòu)股票，我们也(yě)能很好地理解他们(men)所拥有的一大堆(duī)业务，同(tóng)时我们(men)还能通过(guò)融(róng)资解决汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所以我们就开(kāi)始购买(mǎi)了，甚至这(zhè)件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部(bù)分(fēn)原因是为了向(xiàng)这(zhè)些公司介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业(yè)务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三(sān)年布局的(de)巴菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用行(xíng)动告诉大家(jiā)姜还是(shì)老的辣。

　　除(chú)了(le)巴(bā)菲特，还有其他(tā)大(dà)佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓的(de)行动中。4月初造访日(rì)本东(dōng)京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在东京开设(shè)办事(shì)处(chù)，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股(gǔ)市的(de)什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合商(shāng)社的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月(yuè)9日全部出炉(lú)。日本5大(dà)商社(shè)的合计(jì)净利润超过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，增至(zhì)美国(guó)著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始(shǐ)大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本5大(dà)商社的(de)合计净利润在短短2年(nián)时间(jiān)里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超(chāo)过巴菲特(tè)重仓(cāng)的美国(guó)苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变(biàn)化

　　国(guó)泰(tài)君安国际(jì)宏观在研报中指出在过去的(de)三十年中，日本经历了漫长而(ér)痛(tòng)苦的通(tōng)缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞台的(de)中心(xīn)。但其并没有(yǒu)完全失去竞争(zhēng)优(yōu)势，与此(cǐ)同时，在国际(jì)格局(jú)大(dà)变化的背景下，日本经济的边际变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示(shì)在新的(de)地缘政治格(gé)局下(xià)，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在(zài)芯片等产业发(fā)展中野(yě)心勃(bó)勃，这都(dōu)成为了边际上(shàng)的(de)重(zhòng)要变量。仔细观(guān)察日本的经(jīng)济脉(mài)络，我们也会(huì)发现(xiàn)日本(běn)的设备投资(zī)开始(shǐ)进入加(jiā)速期，这背(bèi)后有(yǒu)产(chǎn)业自(zì)身(shēn)发展的原因，也暗合(hé)地(dì)缘变迁(qiān)的逻辑。

　　homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢值(zhí)得一提的(de)是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动(dòng)荡(dàng)的(de)大背(bèi)景下反而(ér)成(chéng)为(wèi)了“避(bì)风港”。与此(cǐ)同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以(yǐ)及人工智(zhì)能的发展，也(yě)意味着劳动力萎缩的风险在(zài)一定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本(běn)监(jiān)管层的推动

　　近年来，日(rì)本(běhomework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢n)监管层持续推动企业经营能(néng)力的改(gǎi)善和(hé)价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重(zhòng)要抓手。尤其是在今(jīn)年(nián)3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改变大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关(guān)于(yú)实现关注资(zī)金成本和股价经营要求》要(yào)求上市公司提高企(qǐ)业价值和(hé)资本效率从(cóng)而提升(shēng)股价后，日(rì)本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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