衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商务部经济分析(xī)局公布数据显示(shì)，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为连续两个(gè)季度(dù)放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思(zhī)出、出口、联邦政府(fǔ)、州(zhōu)和地(dì)方政府支(zhī)出以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资(zī)，拖累项(xiàng)主要包括进口、私(sī)人库存投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第(dì)四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存(cún)投资回(huí)落以(yǐ)及非住(zhù)宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的(de)组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费(fèi)支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为连续(xù)第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八(bā)个季(jì)度拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度(dù)较小。最大的拖(tuō)累项是私人库存的变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度，经济(jì)增速(sù)大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再(zài)次升温。美(měi)联储高度关注的通(tōng)胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化(huà)季环比初为3.7％，虽(suī)然(rán)略(lüè)低于预期4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核(hé)心PCE连续(xù)第(dì)五(wǔ)次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上(shàng)的(de)2人死亡，数人(rén)受伤，不明船(chuán)只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊(yī)朗船只向(xiàng)海上监视(shì)和救援中心发(fā)送请求(qiú)后，伊朗海(hǎi)军(jūn)立即(jí)开始拦截并识(shí)别该(gāi)未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动(dòng)中，不明船(chuán)只的自(zì)动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出(chū)动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述(shù)的不明船只属于美国(guó)，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊(yī)朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这(zhè)艘油轮。报(bào)道称，美国(guó)海军(jūn)驻巴林(lín)的第五舰(jiàn)队在(zài)一份声(shēng)明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水(shuǐ)域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美(měi)联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发(fā)布的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍(bào)威尔(ěr)与两名(míng)冒充(chōng)乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景(jǐng)到(dào)俄罗斯央行等(děng)主题(tí)的一系列(liè)问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东(dōng)时间(jiān)4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有过(guò)通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈(tán)话，对方(fāng)谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是(shì)一次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎(hū)经(jīng)过编辑，无(wú)法确认准(zhǔn)确(què)性。上述发言人(rén)还说，通话事件已(yǐ)报交有关执法部门，出(chū)于对(duì)他们工作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言(yán)论看似(shì)四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能(néng)通(tōng)过恶作(zuò)剧的电话(huà)接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致美联储的安全性(xìng)遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基于美联储作为主要央行的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常受到投资(zī)者和(hé)商界人士(shì)的(de)密(mì)切关(guān)注，有时会(huì)引发股市波动。而(ér)且，美联(lián)储官员同他(tā)人的私(sī)下会面时常(cháng)引(yǐn)发争议，因为外(wài)界认为(wèi)，联储官员的言论(lùn)可能(néng)让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这(zhè)次让鲍威尔上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不止一次(cì)成功(gōng)骗(piàn)取国外政客和他们通话，而且通(tōng)常(cháng)将(jiāng)将(jiāng)通话视(shì)频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西(xī)方国家的(de)决策(cè)者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波(bō)罗申(shēn)科和德国前总理(lǐ)默克尔(ěr)通话，默(mò)克尔当时觉(jué)得(dé)可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌(pái)货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行(xíng)行长拉加德(d抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思é)通(tōng)话。

　　原油基本面(miàn)未变 关(guān)注宏观(guān)层面不确定性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏(hóng)观风险蔓(màn)延下，国内(nèi)外油(yóu)价出(chū)现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出(chū)现小幅(fú)上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅(fú)均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)在接受期货日(rì)报记者(zhě)采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨(zuó)晚(wǎn)外(wài)盘出现大(dà)幅下(xià)挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研究(jiū)中心负(fù)责人(rén)杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱(ruò)。另一(yī)方面是当前国内(nèi)即将(jiāng)迎(yíng)来(lái)五一假(jiǎ)期(qī)，而目前国际市场宏(hóng)观风险具有很大(dà)不(bù)确定性，恰(qià)逢油(yóu)价大幅(fú)回(huí)调之际，市(shì)场避险(xiǎn)情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者，美(měi)国(guó)银行业危机风波再起，叠加美(měi)国债务压(yā)力及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的大(dà)宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的(de)下(xià)跌带(dài)有明显的情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏(hóng)观(guān)情绪导致(zhì)油价再度承(chéng)压。随着美(měi)联储加息会议的临(lín)近，美国(guó)第一共和(hé)银行的财报和股价表现或(huò)显示银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数(shù)据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降至(zhì)去年7月以来(lái)的最低(dī)水(shuǐ)平，市场(chǎng)对于美联储加(jiā)息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何(hé)时会消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银行业危机风险在未来一(yī)段时间内仍将不时(shí)困扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日(rì)美联储议(yì)息(xī)会议(yì)将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层(céng)面(miàn)的不(bù)确定性成为(wèi)影响整(zhěng)个金融(róng)市(shì)场的(de)主要因素，这是(shì)投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储(chǔ)即(jí)将公布(bù)加(jiā)息决议，市场(chǎng)对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币(bì)政策(cè)会议(yì)，基于当前欧元区(qū)的高通胀水平，预(yù)计欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)和英国(guó)央行也将维(wéi)持加息政策，因此市场(chǎng)对于海外经(jīng)济衰(shuāi)退带来需求下(xià)行的担(dān)忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场基本面表(biǎo)现尚(shàng)可(kě)，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析(xī)认(rèn)为，即(jí)将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺(wàng)季预计(jì)对于(yú)需求会(huì)有一定支撑，预计(jì)近期国际油价仍(réng)将面(miàn)临宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能(néng)化分(fēn)析师(shī)董超也表示，后市原(yuán)油供需逻(luó)辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤(yóu)其是(shì)亚洲地区的油价带来极大(dà)影响；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以(yǐ)持(chí)续，后(hòu)续的减产将很快(kuài)到来(lái)；此外(wài)在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的(de)悲观情绪或将(jiāng)逐(zhú)步消退，后期原油市场(chǎng)将(jiāng)转入(rù)对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份油价上下(xià)区间(jiān)将更为模糊(hú)，在美国储备政策难以(yǐ)改动的情(qíng)况(kuàng)下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国(guó)产量的下滑将有助(zhù)于油价的稳定(dìng)。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即将维(wéi)持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的(de)EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需(xū)求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管(guǎn)理下，预计今(jīn)年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原(yuán)油市(shì)场主基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险及(jí)欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带(dài)来的担忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油价处在(zài)宏(hóng)观利空与供应紧张局面形成对(duì)峙(zhì)的复杂局面(miàn)下，短(duǎn)期内担忧(yōu)情绪(xù)主导油价回(huí)落，中长期来看油价(jià)或继(jì)续大(dà)区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强的高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天下(xià)午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃(rán)料(liào)油的下挫主要(yào)还是受到油价影响，自身基(jī)本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本(běn)月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至(zhì)历史低(dī)点，环比下降三(sān)分之二，但(dàn)同时本月俄(é)罗(luó)斯高(gāo)硫燃(rán)料油流入量有所上升(shēng)，抵消了(le)一部分中东出口(kǒu)的下滑(huá)；需求(qiú)端(duān)方面，中东南亚(yà)公用事(shì)业发电需求的增(zēng)长以(yǐ)及稳定的船(chuán)燃加注活动都将(jiāng)对亚洲(zhōu)高硫(liú)燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船货延期，目(mù)前5月的装船已经(jīng)延迟(chí)至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由(yóu)于开(kāi)斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定(dìng)本月底恢复的时(shí)间会有(yǒu)所(suǒ)推后(hòu)，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低(dī)燃(rán)料油(yóu)在(zài)基本面(miàn)的支撑下，预计后市(shì)走势(shì)或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期内原油(yóu)系品种(zhǒng)波动将主要受到原(yuán)油(yóu)价格的影(yǐng)响，不过基本(běn)面差异还是会(huì)让各品种表现有强弱(ruò)之分(fēn)，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体(tǐ)表(biǎo)现将(jiāng)强(qiáng)于(yú)低硫(liú)燃料油。

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