分析(xī)人士称(chēng)，《暂行(xíng)规定》施行(xíng)后，预计全市场货币(bì)市场基(jī)金数量(liàng)上将有一(yī)定(dìng)出清，对(duì)基(jī)金管理人的产品体系结构布局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金(jīn)监管(guǎn)暂行规定》（下(xià)称《暂(zàn)行规定》）正式实施，从风(fēng)险(xiǎn)管理、人(rén)员(yuán)及系统配置(zhì)、投资比例、交易(yì)行为(wèi)、规模控制、申赎管理等多方面对(duì)重要货币市场(chǎng)基(jī)金的(de)基金管(guǎn)理人提出了更(gèng)为严(yán)格审(shěn)慎的(de)要(yào)求。

　　业(yè)内人士指出(chū)， 《暂行规定》将提高货币基金的风(fēng)险管理(lǐ)能(néng)力和(hé)透(tòu)明度，降(jiàng)低投(tóu)资风险。但是，可能会对部(bù)分追求高收益的投资者(zhě)造成一定影响。此外，预计全市场货(huò)币市场基金数量上将有一(yī)定出清，对基金管理人的(de)产品体系结(jié)构布局、调整也提出(chū)了(le)要(yào)求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定(dìng)》指出，重要(yào)货(huò)币市场基金是指因(yīn)基金资产规模较大或者(zhě)投资者人数较多、与其他金融(róng)机构或者金融产品关联性(xìng)较强，如(rú)发生重大风险(xiǎn)，可能(néng)对(duì)资本市场和(hé)金(jīn)融(róng)体系产生重大不利影(yǐng)响的货币市(shì)场基金。

　　哪些基(jī)金会被纳入评估范(fàn)围？

　　根(gēn)据《暂(zàn)行规(guī)定》，货币市场基金满足下列(liè)任一条件的，基金管(guǎn)理人应当(dāng)在10个工作(zuò)日(rì)内主(zhǔ)动向(xiàng)中国证(zhèng)监会报告：基金资产(chǎn)净值连续20个交易日(rì)超过2000亿元；基金份(fèn)额持有人数量(liàng)连续20个交易日(rì)超过5000万个；中(zhōng)国证监(jiān)会认定的(de)符合重(zhòng)要货币市场基金(jīn)特(tè)征(zhēng)的均码一般是什么码，均码一般是什么码数其他条件。

　　东方财富Choice数据显示(shì)，截(jié)至2023年一季度末，市场(chǎng)上共(gòng)有天(tiān)弘(hóng)余额(é)宝货币、易方达易理财货币A、建信嘉薪(xīn)宝货币A三只基金规(guī)模超过2000亿元。其(qí)中，天弘余额宝货币(bì)规模最(zuì)大，达6871.71亿元(yuán)。

均码一般是什么码，均码一般是什么码数　　从(cóng)基金(jīn)份额(é)持有(yǒu)人户数(shù)来看(kàn)，截至2022年末，天弘余(yú)额(é)宝货币持有人达7.44亿(yì)户(hù)，居于首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》实施后，对于规模超过2000亿元或(huò)者投资者数(shù)量大于5000万个的货币(bì)市场基金，监管要求更加严格，基金管(guǎn)理人需要增强抗风险能力，并明确风(fēng)险(xiǎn)防控与(yǔ)处置(zhì)机制。这将促使基金(jīn)公(gōng)司更加注重风险管理和产品合规性，提高产品(pǐn)的透明度和(hé)稳定性(xìng)，从而保护(hù)投(tóu)资者的(de)利益。

　　国信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规定》与资管新规(guī)一(yī)脉相承，都是(shì)为了提升资(zī)管机构(gòu)的风险管理能力，实现风险分散化，防止风(fēng)险过(guò)度集中、对金融安(ān)全产生不利影响。在提升风控水平的前(qián)提(tí)下，引导(dǎo)高收益产(chǎn)品(pǐn)打破(pò)刚兑，高安全产品收益率回落至与其(qí)风险相匹配(pèi)的合理水平。随着资管(guǎn)新规的(de)逐步(bù)落地，回归(guī)本源(yuán)的主动(dòng)类资管产品迎来(lái)发展良(liáng)机，财(cái)富管(guǎn)理行业(yè)百花齐(qí)放。

　　明(míng)确(què)附加监管要求

　　《暂行规定》明确了重要货币市场基(jī)金的附加监(jiān)管要求，指出基金管理人应当遵循长期稳(wěn)健的经营和投资理念，确保自身投资研究、人员配备、系统运营、客(kè)户服务、风险管理与危机应对等方面(miàn)的能力(lì)水平与重要货币市场(chǎng)基金管理规模(mó)相匹配，不得盲目(mù)扩张基金规模。

　　值得注意的是，重要货币市(shì)场基金的基(jī)金(jīn)经理不得少于2人。在薪酬考(kǎo)核方面，基金管理(lǐ)人的高级管理人(rén)员、基金经理等(děng)相关人(rén)员的(de)考(kǎo)核(hé)评(píng)价、薪酬激励等不得直接或者间接与(yǔ)重要(yào)货(hu均码一般是什么码，均码一般是什么码数ò)币市场(chǎng)基金的规模(mó)相挂钩(gōu)。

　　在(zài)重要货币市(shì)场基金的投资运作指标方(fāng)面，也需要(yào)满足多项要(yào)求。例如，持有一家公司发行(xíng)的(de)证券市(shì)值不得超(chāo)过基金资产(chǎn)净值(zhí)的5％；投资于具有基金托管(guǎn)人资格的(de)同一商业银行发行的金融工(gōng)具占基(jī)金资(zī)产(chǎn)净值的比例不(bù)得超(chāo)过15％；主动投资于流动性受限资产的规模合计不得超过基(jī)金资产(chǎn)净(jìng)值的(de) 5％；投资组合(hé)的平均剩余期(qī)限不得(dé)超过90天；投资组合(hé)的杠杆(gān)比(bǐ)例不得(dé)超(chāo)过110％。

　　货币(bì)市场基(jī)金(jīn)交(jiāo)易(yì)行为(wèi)管理方面，《暂行规定》指出，审慎确(què)认(rèn)大额(é)申购申请(qǐng)，避免(miǎn)出现接受单一投资者申(shēn)购申(shēn)请后导致其持(chí)有份额超(chāo)过基金总份额5％的(de)情(qíng)况。

　　而在风险准备(bèi)金方面， 基金管(guǎn)理人、基金托管人每月从重要货币(bì)市(shì)场基金的管理费(fèi)、托管费中计提的风险准(zhǔn)备金比例不得低于(yú)20％。

　　国信(xìn)证券指出，《暂(zàn)行规定》是(shì)金融(róng)防(fáng)风险的重要(yào)举(jǔ)措(cuò)。部分货(huò)币(bì)市(shì)场基金规模较大、投资者数量较多(duō)，具有“牵一发而动全身”的重要影响(xiǎng)，当(dāng)出现风险事件时(shí)，可能会对金(jīn)融市场的流(liú)动性安全产生冲(chōng)击(jī)。《暂行规定》无论是从考核机制，还(hái)是从投资比例、久(jiǔ)期、可变现资(zī)产的限(xiàn)制(zhì)，都(dōu)是为(wèi)了更高(gāo)流动(dòng)性考虑(lǜ)，重要货币市场基金防范(fàn)流动性(xìng)风险(xiǎn)的能力将进一步提升(shēng)，将有效(xiào)防止出现2016年部分货(huò)币市场基金类(lèi)似的流动(dòng)性风险(xiǎn)事件。

　　制定风险应(yīng)对(duì)预案

　　在(zài)重(zhòng)要货币市场基(jī)金的风(fēng)险防控和监督管理机制(zhì)方面，《暂行规定》也做(zuò)出了明确的规定。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出(chū)，基金管理(lǐ)人应当综合评估(gū)重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金(jīn)各类风险(xiǎn)的成因、表(biǎo)现及(jí)影响，会(huì)同相关市场主(zhǔ)体共同制定合(hé)理有效的风险应(yīng)对预(yù)案(àn)。风险应对预案应(yīng)当报中国证监(jiān)会(huì)备案，中国证监会(huì)对风(fēng)险应对预案的有效性、合理性(xìng)、可行性(xìng)等进(jìn)行评估。

　　重要货币市(shì)场基金(jīn)发生重大风险(xiǎn)的，由中国证监会牵头相关(guān)部门成(chéng)立风险处置小组(zǔ)，督促基金(jīn)管理人(rén)及相(xiāng)关市(shì)场(chǎng)主体(tǐ)依据风险应对预案等对(duì)重要货币市场基金实施(shī)风(fēng)险处(chù)置。

　　那么(me)，《暂行规(guī)定》的实施对于投资者有什么影响？

　　有业(yè)内人士对记者(zhě)表示，《暂行(xíng)规定》将提高货币基(jī)金的风险管理能力和透(tòu)明度，降(jiàng)低投资风险。但是，可能会对部分投资(zī)者造成一定影响(xiǎng)，例如可能会对一些追(zhuī)求(qiú)高收益的投(tóu)资者(zhě)造成一(yī)定冲击。此外，新规(guī)可能会(huì)导(dǎo)致一些(xiē)货币基金(jīn)规模较小的(de)产品退出市场，投资者需要注意选(xuǎn)择合适的产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于保护(hù)低(dī)风险偏好的投资(zī)者。相对(duì)于其他资管产品，货币市场基金具有着投资(zī)者数量庞大，风险偏好较低的特点。部分规模较(jiào)大的货(huò)币规模基金如出现风险事件，或将对社(shè)会稳定产(chǎn)生不(bù)利影响。《暂行规(guī)定》提(tí)升了重要货(huò)币市场(chǎng)基金的资产安全要求，有利(lì)于(yú)保护投资(zī)者利(lì)益。”国信证券表(biǎo)示。

　　财(cái)信(xìn)证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行规定(dìng)》施行后，货币市(shì)场基金的规(guī)范化(huà)、标准化、投资分(fēn)散化、安全化程度(dù)将有提(tí)升(shēng)，未来是(shì)否在公(gōng)布的重点(diǎn)货币基金名录内，可(kě)能是投资者选(xuǎn)择考(kǎo)量(liàng)的(de)潜在(zài)背书因(yīn)素之(zhī)一。预计全市场(chǎng)货币(bì)市场基(jī)金数量上(shàng)将(jiāng)有一定出清，对基金管理(lǐ)人的产品体系结构布局、调整也提出了要(yào)求。

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