金融界5月23日 万物(wù)皆(jiē)周期,周期皆供需(xū)！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回的白糖期货正在(zài)迎来疯狂(kuáng)时刻(kè)。五一假期之前的(de)最后(hòu)一个(gè)交易日，在(zài)郑州商品交(jiāo)易所交易的白糖主(zhǔ)力期货合(hé)约收盘成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗(yí)憾(hàn)的是，如此(cǐ)关键的信息湮没(méi)在五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)的兴(xīng)奋与快乐之(zhī)中(zhōng)，并未引起市(shì)场关(guān)注(zhù)。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)收盘站(zhàn)上710花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗0/吨(dūn)关口，市场资金(jīn)虎躯一震(zhèn)，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一(yī)度打(dǎ)破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上一次白糖(táng)主力期货(huò)合(hé)约打破7000元/吨大(dà)关还是6年(nián)半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼(bǐ)时的白糖主力合约正在上演最(zuì)后的末日疯狂，一(yī)天之内，白糖主力合(hé)约(yuē)连破(pò)7000元(yuán)/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个(gè)关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随(suí)即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力(lì)合(hé)约盘中就(jiù)创下7314元(yuán)/吨的周期(qī)高点，随即白糖(táng)期货开(kāi)始一路(lù)狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的(de)注意的是，从白糖主(zhǔ)力合约价格(gé)看，2006年(nián)初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年(nián)一次的白(bái)糖(táng)周期十分(fēn)准(zhǔn)时(shí)，从未缺席过。而形(xíng)成这种周期的原因与(yǔ)白糖(táng)期货的种植周期有关(guān)，一般甘蔗的每三(sān)年一个(gè)种(zhǒng)植周期，这从(cóng)根本决(jué)定了(le)白(bái)糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖(táng)周期(qī)已经渐(jiàn)入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮，据生(shēng)意(yì)社显示(shì)，截至5月22日(rì)，白糖现(xiàn)货市(shì)场价格报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史对比来(lái)看(kàn)，白糖价(jià)格已经创(chuàng)下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减产是大(dà)概率事件。

　　中国糖业协会(huì)发(fā)布的全国食糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有3家尚在生(shēng)产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入(rù)尾声(shēng)，除云南地区外，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由于广(guǎng)西(xī)前期受不(bù)利天(tiān)气影响，甘蔗(zhè)单产降幅高(gāo)于预期(qī)，22/23榨季(jì)国(guó)内糖(táng)产量(liàng)延续下滑趋(qū)势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季(jì)全(quán)国食糖产(chǎn)量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑国(guó)内(nèi)白(bái)糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于(yú)国内糖料作物(wù)种植面(miàn)积增长有(yǒu)限，国内糖(táng)料作物产(chǎn)量(liàng)也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食(shí)糖产量整(zhěng)体保持平稳，年产(chǎn)量(liàng)在1000万吨左右。目(mù)前国(guó)内食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右(yòu)，缺(quē)口部(bù)分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是(shì)，国际(jì)市场供需情况也不容乐观。

　　据消费(fèi)日(rì)报报道，联合(hé)国粮食(shí)及(jí)农(nóng)业组织（粮农(nóng)组织）发布的报告显示，4月国际食品价格指数出现1年(nián)以(yǐ)来的首次回(huí)升，食(shí)糖、肉(ròu)类及大米的世界报价(jià)上(shàng)涨。粮(liáng)农组(zǔ)织(zhī)食糖(táng)价格指(zhǐ)数4月环(huán)比(bǐ)上涨17.6%，创2011年(nián)10月(yuè)以来的(de)新高。

　　白(bái)糖全球主要生产国和地区包括(kuò)巴西、印度、欧(ōu)盟(méng)、泰国、中国(guó)、美国(guó)、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前十位食糖产量(liàng)约占全(quán)球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西(xī)、泰(tài)国(guó)、澳大利亚和印度(dù)，整体贸(mào)易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作为全(quán)球主(zhǔ)要产(chǎn)糖国之(zhī)一，印度正(zhèng)面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施(shī)的出口限(xiàn)制，世界各地的糖价(jià)可能会进(jìn)一步飙(biāo)升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月(yuè)22日(rì)，两(liǎng)大白(bái)糖龙头股(gǔ)中粮糖(táng)业(yè)、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日(rì)，南(nán)宁(níng)糖业继续大涨，收(shōu)盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主(zhǔ)力合约是否会重蹈(dǎo)覆(fù)辙(zhé)，还是继续挑(tiāo)战极限，市场将会给出答案。

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