北京时间5月(yuè)7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东大会在奥(ào)马哈如(rú)期(qī)落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他(tā)的(de)老搭档芒(máng)格(gé)在5个(gè)半小时(shí)的提问环节中，回答了投资人的(de)47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的(de)投资者。“来(lái)自中(zhōng)国(guó)的投资(zī)者是最多的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开源基(jī)金首席基金学家(jiā)杨德龙如(rú)此分享自己在(zài)股东大(dà)会(huì)的(de)现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不(bù)例外(wài)。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达(dá)成(chéng)繁(fán)荣发展的前景(jǐng)。中国将会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多(duō)次公开(kāi)表示十分看好中国市(shì)场(chǎng)。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国公(gōng)司进行过投资(zī)部署(shǔ)，不过投(tóu)资(zī)对象均(jūn)为(wèi)中国公司的H股。根据公开(kāi)资料，巴菲特曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收(shōu)益(yì)率达到(dào)了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东(dōng)大会上，作为董事长的芒(máng)格也曾表示，“投资(zī)人(rén)去(qù)投资中国是没有问题的(de)。相较于(yú)投资美国而言，投(tóu)资(zī)中(zhōng)国可以(yǐ)让你用便宜的价格买到一些更(gèng)好的公司(sī)，而这即便有(yǒu)一些不确定因(yīn)素的影响，也(yě)是值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会(huì)得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提(tí)出的“净资产收益(yì)率不低(dī)于20％而且(qiě)能(néng)稳定增长”的最低标(biāo)准(zhǔn)，加(jiā)上其投资特(tè)点，对A股(gǔ)5167家上市公(gōng)司进行了(le)梳理，选出(chū)了相对符(fú)合巴(bā)菲特投资逻(luó)辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三分(fēn)之一，其中酒企表现尤为出(chū)色；而从近3年的净资产收(shōu)益率(lǜ)来看，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业成“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时代(dài)财经首先(xiān)考(kǎo)虑(lǜ)净资产收益率指(zhǐ)标，且出(chū)于(yú)对公司的价值判断秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些而不是价格(gé)判断，选择的是加权平(píng)均（年化(huà)）净资产收(shōu)益(yì)率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股上市公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第(dì)一的分(fēn)别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东(dōng)方生物(wù)（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为(wèi)医药生物行业公司(sī)。

　　其(qí)次，时代财经参考了上市公司最新(xīn)（截至5月5日(rì)）滚(gǔn)动市盈率(lǜ)（TTM），并通(tōng)过与其(qí)所属行业算术平均(jūn)值进行(xíng)对比，又(yòu)从(cóng)100家公司中挑选出(chū)了估值相(xiāng)对行业平(píng)均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓变动(dòng)发(fā)现(xiàn)，巴菲(fēi)特一如(rú)既往偏(piān)爱快(kuài)消(xiāo)领域，同时也在重金(jīn)押(yā)注能源领域(yù)，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行(xíng)股，包括2006年入手的(de)合众银(yín)行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减(jiǎn)持(chí)约(yuē)90％和60％，甚(shèn)至(zhì)在2022年一季度清仓(cāng)持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域(yù)的持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而(ér)，时代财经又进行了行(xíng)业筛选(xuǎn)，还对(duì)海天味(wèi)业(yè)等(děng)这类之前商品信誉受(shòu)过不(bù)良影响的公司(sī)进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴(bā)菲特标准的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝(hē)、穿、用多个(gè)领(lǐng)域(yù)，其中饮料(liào)行业约(yuē)有5家，占比近(jìn)三分之(zhī)一。而在近五年内(nèi)，酒企表现出色(sè)，净利润复合(hé)年增长率均在22％以上，其中(zhōng)泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利(lì)润复合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界(jiè)，明星家电潜力大

　　实(shí)际(jì)上，在A股(gǔ)市场(chǎng)上，有(yǒu)不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产(chǎn)收益率为(wèi)正，达到巴菲特(tè)关注的最(zuì)低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的TTM高(gāo)于(yú)其(qí)所属(shǔ)行业(yè)滚动(dòng)市盈率，所以或还(hái)需要等待入场时(shí)机。

　　时代财经筛选出的18家公(gōng)司中，家用(yòng)电器行业(yè)公司上榜不少。其(qí)中，有专做厨(chú)卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过(guò)相(xiāng)比起酒企，上述(shù)三家企秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些业的5年(nián)净利润复合年增(zēng)长率表现略显(xiǎn)逊色，分(fēn)别为(wèi)8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来(lái)看，差距最(zuì)大的是(shì)主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍(bèi)，随(suí)后(hòu)是(shì)专攻数字(zì)营销(xiāo)的(de)三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和(hé)主推(tuī)露露(lù)杏仁露的承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小的(de)是(shì)公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨(zhǎng)跌幅来看(kàn)，2018年(nián)1月2日(rì)至2023年5月(yuè)5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余企业股价均有上涨。其(qí)中，区间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分(fēn)别(bié)是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分(fēn)别(bié)在1997年(nián)、2014年(nián)及1994年(nián)登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛(shāi)选出相对符合(hé)巴菲特投资逻(luó)辑的22只(zhǐ)股票(piào)，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家(jiā)公(gōng)司自2018年以来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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