全球头号(hào)对冲基金(jīn)桥水的最新调(diào)仓(cāng)情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据其(qí)向美(měi)国证交(jiāo)会(huì)提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度(dù)末的(de)美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度(dù)末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大(dà)幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多只消费(fèi)股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼多多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新观(guān)点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄(huáng)金可能(néng)正处于持续(xù)增长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓(cāng)市值(zhí)近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的(de)13F文件，桥水基(jī)金今(jīn)年一(yī)季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水在今年一季度的宝马和特斯拉哪个档次高美股持(chí)仓变动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年(nián)底的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观(guān)策略基金，桥水(shuǐ)的(de)美(měi)股组合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只消费股

　　今(jīn)年(nián)一季度末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)的前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末(mò)晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第(dì)七大持(chí)仓是两只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水持有多只(zhǐ)消费品(pǐn)个股，但是(shì)今年一季度(dù)都进行(xíng)了减持，比如其第三大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别(bié)位列第(dì)五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的(de)减(jiǎn)持幅度(dù)相对较大(dà)。

　　但是，桥水在(zài)一(yī)季度小幅加(jiā)仓了(le)医疗领域的(de)强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美(měi)元，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理了桥水(shuǐ)基(jī)金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)增持(chí)的(de)标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)2.39亿(yì)美(měi)元；还增持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季度减持(chí)的标的相对较(jiào)多，除去前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了先(xiān)锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度(dù)达38％，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为3.42亿(yì)美(měi)元(yuán宝马和特斯拉哪个档次高)。

　　另外桥水减持幅度较大的(de)还有(yǒu)拼多(duō)多，减少了(le)150.34万股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量(liàng)降至(zhì)214.24万股，减持幅(fú)度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特(tè)别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金从去年年底以(yǐ)来(lái)出现(xiàn)较大涨势(shì)，表现(xiàn)非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥(qiáo)水还是(shì)非常(cháng)看好黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联(lián)席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增长期(qī)的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了(le)，还有(yǒu)很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市(shì)场(chǎng)中(zhōng)日益重(zhòng)要，这使得(dé)它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率(lǜ)的工具。另外(wài)，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长(zhǎng)期支(zhī)撑。不(bù)仅如此，由于(yú)全球通胀水(shuǐ)平(píng)仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经(jīng)济体的生产能力(lì)，导致通胀率远(yuǎn)高于(yú)目标水平，美国和(hé)其他西方经济(jì)体(tǐ)处于(yú)看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央行一(yī)直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策造成的(de)负面影响初现苗头。但一切(qiè)才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给(gěi)经济和(hé)市场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的(de)经济更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力(lì)产出水平(píng)一致(zhì)，通胀可控，政策制定(dìng)者有足(zú)够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币(bì)政策紧缩扭转了流(liú)动性(xìng)方向，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策(cè)推高了折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期(qī)），但迄今(jīn)为止尚(shàng)未严重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有(yǒu)可能在周期的下(xià)一阶段出现。与西(xī)方(fāng)国(guó)家相比(bǐ)，中国、日(rì)本和许(xǔ)多(duō)亚洲(zhōu)国家和地区(qū)处(chù)于周期的(de)不(bù)同位置，这(zhè)些国家和地区(qū)的政策制定者(zhě)支持(chí)货币和信用流(liú)动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联(lián)储加息，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其官微(wēi)发(fā)文称，“上周美(měi)联(lián)储加息25个基(jī)点。虽(suī)然(rán)没(méi)有明确(què)声明(míng)加息将会暂停(tíng)，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持(chí)观望(wàng)态度。这符合我们对(duì)当(dāng)前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了(le)大规模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了(le)应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了(le)最激(jī)进的(de)应对(duì)通胀(zhàng)的举措(cuò)，在不到(dào)18个月的(de)时间里，美(měi)联储(chǔ)加息(xī)500个基点，并迅(xùn)速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现严重问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美联(lián)储(chǔ)进一步收紧政策(cè)，银行(xíng)业(yè)就会继(jì)续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周(zhōu)，美国(guó)第一共(gòng)和银行被接管，再次凸(tū)显美国(guó)金融体系面临压力(lì)，股(gǔ)市(shì)和(hé)债券收(shōu)益率出现下跌(diē)。美国可(kě)能(néng)需要（也可能不需要(yào)）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今为(wèi)止的紧缩举措，美(měi)联(lián)储(chǔ)可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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