芦哲(zhé) 首席宏观经(jīng)济(jì)学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失业(yè)率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳动参(cān)与率，失(shī)业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通(tōng)过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少(shǎo)，从(cóng)分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分(fēn)母端(duān)的青年(nián)劳动力(lì)与2020年(nián)持平，新(xīn)增(zēng)约132万青年失业(yè)人口只(zhǐ)能将(jiāng)失业率(lǜ)拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失业人(rén)口会随着经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将青年失业(yè)率(lǜ)拆(chāi)解为青年失业人口、总人口、劳(láo)动参(cān)与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未(wèi)必来自(zì)失业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力(lì)的下(xià)降，也是(shì)抬高失业率(lǜ)的(de)重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却(què)减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业(yè)人(rén)数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看(kàn)，三分之二的(de)青年(nián)失业人员(yuán)接受过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年(nián)大幅降至(zhì)25.4％，流出的(de)青年就(jiù)业(yè)主要转向(xiàng)服务业。以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业，但是知(zhī)识(shí)密集(jí)型(xíng)行(xíng)业的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)或(huò)是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因(yīn)。经(jīng)济复苏的主力(lì)是知识(shí)密集程(chéng)度较低(dī)的餐饮、零售(shòu)等服务业(yè)，而知识密集(jí)程度较高(gāo)的生产性服(fú)务业复苏较慢，服务业(yè)就业(yè)复苏结构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的(de)分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的(de)青年劳动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的(de)人口转移也在减速，新增城镇人口从十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率的(de)下(xià)降主要(yào)有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万；二是部(bù)分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口的增加不能(néng)完(wán)全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能(néng)解(jiě)释当前(qián)青年(nián)失业率的一部分，另一部分(fēn)则(zé)来(lái)自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的ng>①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，但失(shī)业(yè)人口降幅(fú)不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫情后经济(jì)复苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳(láo)动(dòng)参与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失(shī)业(yè)人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳动参(cān)与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数(shù)据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有数据(jù)以来最高(gāo)值。在疫情影响退(tuì)散、经(jīng)济逐步复(fù)苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失(shī)业率却(què)较去年4月逆势(shì)攀(pān)升(shēng)2.2个(gè)点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失(shī)业(yè)率。

　　1.青年(nián)失(shī)业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可(kě)见，影响(xiǎng)青年失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年(nián)劳(láo)动力(lì)的(de)变化。这三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽(hū)视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常认为失业率上升一定(dìng)是失(shī)业增(zēng)加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因为我国的劳动力(lì)总量（也称经济活动(dòng)人(rén)口）在2015年之前(qián)一直(zhí)在上升，2015年后(hòu)略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视分母(mǔ)的(de)变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普的9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的(de)分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整(zhěng)体失(shī)业(yè)率(lǜ)变动的是失业人口数量（分子(zi)），但(dàn)决定青年失业率变动的却(què)是(shì)青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞(cí)职居多(duō)；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。国(guó)家统计(jì)局在3月就业(yè)数据解(jiě)读时，披露了当前青年(nián)就业和失业人数的基(jī)本情况：“初(chū)步测(cè)算3月份城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年(nián)9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的青年6418万(wàn)人，主体为在校学(xué)生；参与劳动(dòng)力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人(rén)数(shù)2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年基本(běn)持平，今年(nián)4月青年失业率比去年(nián)同(tóng)期(qī)高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年(nián)失业人员比(bǐ)去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青(qīng)年失业形(xíng)势(shì)好(hǎo)于去(qù)年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带来32万左右的(de)新(xīn)增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，但从新增(zēng)青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个(gè)月青(qīng)年失业形势要好于(yú)去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来(lái)看，受(shòu)夏(xià)季毕业影响，我国青年(nián)失业(yè)率(lǜ)一般在上半年逐(zhú)渐提高(gāo)，7月达到(dào)峰值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回落，预(yù)计5-7月(yuè)青年失业率(lǜ)或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失(shī)业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。一(yī)种观点认(rèn)为，青年群体(tǐ)由于工(gōng)作(zuò)经验和(hé)技能相(xiāng)对不(bù)熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首当(dāng)其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根据(jù)《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》，有工(gōng)作(zuò)意愿但从未工作过(guò)的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部分失业人群后，剩下的青(qīng)年失业人(rén)口中，第一(yī)大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高(gāo)到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二(èr)的(de)青年失业人员接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育。各(gè)年龄(líng)段失(shī)业人(rén)群中(zhōng)，年龄越低(dī)，平均受教(jiào)育程度越(yuè)高。16-24岁失业人(rén)员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过大学(xué)教育的，这一比(bǐ)例(lì)在(zài)其他三个年龄阶段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的的受教育程度也大(dà)致(zhì)类(lèi)似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人(rén)员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过(guò)大学(xué)教(jiào)育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失业人口(kǒu)的(de)行业与青年就业分(fēn)布基本一致。青年失(shī)业人口呈现出行(xíng)业聚(jù)集的特点，主要集中在5个(gè)大(dà)类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青(qīng)年就业(yè)集(jí)中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行(xíng)业来看，青年失业人口的(de)行业分布(bù)是由就业分(fēn)布(bù)决定的(de)，吸纳就业占比较(jiào)大的(de)行业(yè)，往往也(yě)贡献了较(jiào)大(dà)规(guī)模(mó)的失业。因此，在挖(wā)掘青年失业人口(kǒu)来自(zì)何处之(zhī)前，需(xū)要研究青年(nián)就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集(jí)程度由低到(dào)高两个特点(diǎn)。

　　青年(nián)就业从(cóng)工农业大量流入服(fú)务业。农林(lín)牧渔(yú)、采矿业(yè)、制造业和电热燃(rán)水的生产供应业，这(zhè)四个行业是(shì)国民经(jīng)济分(fēn)类(lèi)的(de)农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个(gè)行业吸(xī)纳青(qīng)年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等(děng)其他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的(de)比例均(jūn)增超(chāo)1个百分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业(yè)人(rén)员的受(shòu)教育年限，来计算(suàn)各行(xíng)业的知识密集程度。有5个行业的平(píng)均受教育年限在14年以上，依(yī)次是(shì)：科学(xué)研究(jiū)与(yǔ)技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四(sì)个行(xíng)业是(shì)过去十年(nián)青年就业流入的主要行业(yè)，吸纳青年就业比(bǐ)例(lì)的增幅均(jūn)居前列。如图(tú)10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比例变动与(yǔ)行业(yè)平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)基(jī)本一致(zhì)，即青(qīng)年(nián)就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年失业(yè)情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行(xíng)业的青(qīng)年失业比(bǐ)例(lì)（该行业的青年失业人数(shù)/青年失业总人数），除以各(gè)行业的青年就业(yè)比(bǐ)例(lì)（该行业的(de)青(qīng)年(nián)就业人数/青(qīng)年就业(yè)总人(rén)数），来作为各行业(yè)失业率的近似替代(dài)指标。以这个指(zhǐ)标(biāo)来看(kàn)，知(zhī)识密集型行业的青年失业(yè)率大多高(gāo)于(yú)全年龄(líng)段(duàn)失业率，如信(xìn)息(xī)技术、教(jiào)育、科研(yán)服务、公(gōng)共管理等行业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现(xiàn)分化。今年一季(jì)度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售(shòu)业(yè)缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐(cān)饮(yǐn)业增(zēng)速均高于(yú)疫情前三(sān)年均(jūn)值，这三(sān)个(gè)行(xíng)业一季(jì)度复苏情(qíng)况(kuàng)较好；知识密集程度更高的房(fáng)地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技术服务业的(de)缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏(sū)相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失业(yè)率的分(fēn)子端来看，当(dāng)前青(qīng)年失(shī)业人(rén)员增长的症结在(zài)于服(fú)务业(yè)就业复苏的结构(gòu)不(bù)均衡。一方面，随着受教育水平(píng)的整(zhěng)体提高，青年就业大量(liàng)流向知识密集(jí)型(xíng)服务(wù)业(yè)，如(rú)教育、信(xìn)息技(jì)术等(děng)行业。另一方面(miàn)，年(nián)初疫情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识(shí)密集程度(dù)较低的生活性服务(wù)业，而知识密集程度较高(gāo)的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏(sū)结(jié)构分化，带来的青年失(shī)业人口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人口的(de)分(fēn)化。房地(dì)产、互联网、教(jiào)育[1]等(děng)行(xíng)业的一季度就(jiù)业尚未(wèi)出现明显改善，应(yīng)届生(shēng)就业(yè)压力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业已经出(chū)现(xiàn)回暖，但对于三分(fēn)之二接受过大学教育的青年失业人口而言，这(zhè)些行(xíng)业的就业吸纳相(xiāng)对有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳(láo)动参与率均下降，带(dài)来(lái)劳(láo)动力减少(shǎo)

　　青年失业(yè)率的(de)分母端是城镇青年劳动力，主要由青年(nián)人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负增长时代(dài)，城镇青年劳动力可能(néng)将步入(rù)长期下降通道，这将从(cóng)分(fēn)母端推升青年失业率，或成为疫情后(hòu)就(jiù)业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇(zhèn)青(qīng)年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的(de)出生人(rén)口，二是乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人(rén)口，这(zhè)两(liǎng)部分增量未来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对(duì)应的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万(wàn)，其(qí)中(zhōng)1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两(liǎng)个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口数量(liàng)会较(jiào)去年有明显增长，但可能仍(réng)然较难回(huí)到十三五期(qī)间(jiān)超2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化率已经达(dá)到(dào)65％以上，继续高(gāo)速(sù)增长空间有(低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的yǒu)限，从乡村到城镇的(de)迁移人口(kǒu)数量(liàng)整体将(jiāng)呈现下(xià)降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大(dà)部(bù)分(fēn)青年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)超(chāo)预期下降。根据(jù)今年3月统计局披(pī)露的青年就(jiù)业和失业人数(shù)，当前16-24岁(suì)青年的(de)劳动(dòng)参与率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或有意(yì)愿进(jìn)入劳(láo)动市(shì)场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次人(rén)口普查时(shí)，青年劳(láo)动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，该指标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年(nián)劳动参与率的(de)下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间(jiān)里(lǐ)，该(gāi)年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于(yú)此前十年增速。

　　二是(shì)部分群体因就(jiù)业(yè)形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未来经济和就业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会(huì)指出当月“就业人(rén)员(yuán)规模比1月份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明(míng)就业形(xíng)势恶(è)化时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念(niàn)的变(biàn)化导致(zhì)初(chū)次进(jìn)入劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看，对(duì)学历的推崇(chóng)导(dǎo)致本科毕业(yè)即进入(rù)就业市场的年(nián)轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初(chū)次就(jiù)业(yè)时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁(suì)劳动参(cān)与率(lǜ)出现下降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来失业率的分(fēn)母端(duān)可(kě)能会越来(lái)越重要

　　失(shī)业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年(nián)失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)一部(bù)分，另(lìng)一部分(fēn)则来自(zì)分母端(duān)，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的(de)减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人(rén)口已经开始(shǐ)负增长，未来青年(nián)失业率的(de)变(biàn)动可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们(men)认为，未来失业人(rén)口会随着经(jīng)济(jì)复苏而(ér)减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越重要，这也是人口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　青年失业率(lǜ)的(de)两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必要明晰这(zhè)一概(gài)念的(de)两个(gè)要点：一(yī)是调查失(shī)业率是(shì)城镇就业范围，并(bìng)非针(zhēn)对全部就业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包含(hán)在内。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对青年失(shī)业率的讨论以全国青年人口数量(liàng)为(wèi)出发点，未区分人口(kǒu)总量与城(chéng)乡结构的问题，有(yǒu)失(shī)偏颇。本(běn)篇(piān)报告(gào)如无特(tè)别说明(míng)，各概念均是指(zhǐ)城(chéng)镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是(shì)失业率的分(fēn)母不含没有劳动意愿的劳动年龄人(rén)口(kǒu)。按照统计(jì)局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社(shè)会(huì)经济活动的(de)人(rén)员。包括就业人(rén)员和失(shī)业人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力(lì)，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失(shī)业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率(lǜ)来自(zì)全国(guó)月度劳动力调查。该项调查(chá)制度(dù)于(yú)2005年正式实施(shī)，每年进(jìn)行两次全国劳动力(lì)抽样(yàng)调查，调查范围为中国(guó)大陆的(de)城镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上(shàng)人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反映(yìng)劳动力市场变化情况，建(jiàn)立了(le)31个大城(chéng)市月(yuè)度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查正式在全国范围内(nèi)开(kāi)展(zhǎn)，调查范围覆盖(gài)全(quán)国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分(fēn)之一左右。全国(guó)每月调查(chá)约(yuē)12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比(bǐ)，我(wǒ)国年度人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次(cì)的人(rén)口抽样调(diào)查样(yàng)本比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年一次的(de)人口普查则在(zài)长表(biǎo)部(bù)分纳入就(jiù)业调查，长(zhǎng)表抽样比例(lì)是10％左右，因而(ér)人(rén)口普查的就业数据(jù)质(zhì)量更高。

　　就业人员(yuán)总(zǒng)数会(huì)根据(jù)普(pǔ)查数据(jù)进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就(jiù)业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构(gòu)数据(jù)的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经(jīng)济(jì)和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券(quàn)研究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框架看(kàn)“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告(gào)发(fā)布机构：德邦证券股份有(yǒu)限(xiàn)公司