踩上AI风口的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被(bèi)市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和(hé)市值相比(bǐ)，公司(sī)的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三六零(秋以为期句式特点，秋以为期句式判断líng)发布2022年(nián)财(cái)报，公司实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回(huí)A后(hòu)年报首(shǒu)次亏损。三六零同时发布了2023年一季报(bào)，实现营(yíng)业(yè)收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一(yī)出，股(gǔ)吧等平台投(tóu)资(zī)者炸开了锅，不少网友担心(xīn)公(gōng)司下周一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示(shì)，三六零截(jié)至3月31日的股东(dōng)数达到近(jìn)33万，而截至去年底为(wèi)20万(wàn)不到，也(yě)就是股价暴涨(zhǎng)的一(yī)季度股(gǔ)东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同(tóng)时曝光(guāng)了其重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三(sān)六(liù)零(líng)新(xīn)增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六(liù)零这份(fèn)2022年年报显示(shì)，截(jié)至报告期(qī)末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的互联(lián)网(wǎng)广(guǎng)告(gào)及服(fú)务(wù)收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业(yè)务收入秋以为期句式特点，秋以为期句式判断为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互(hù)联(lián)网(wǎng)增值服(fú)务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长(zhǎng)，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属(shǔ)于(yú)上市(shì)公(gōng)司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私(sī)有化(huà)退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六(liù)个(gè)年度，三六零营业收入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营(yíng)业收入(rù)从徘徊(huái)到下滑。净利润的表现则更差(chà)，除(chú)了2019年靠着(zhe)非经常性(xìng)损益撑到60亿元外(wài)，其他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下(xià)滑七(qī)成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转为亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及对联(lián)营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减(jiǎn)持(chí)

　　股(gǔ)价一度(dù)下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿(yì)的(de)三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火(huǒ)。因三六零(líng)有(yǒu)搜索引擎，被市场(chǎng)认为在(zài)训练AI大模(mó)型上有天(tiān)然(rán)优(yōu)势，公司(sī)及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合(hé)、通过不同渠道表达对大(dà)模型的看好，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅接(jiē)近(jìn)两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超(chāo)千亿(yì)市(shì)值。尽(jǐn)管近期(qī)股(gǔ)价有(yǒu)所回调，公司(sī)股价年内(nèi)涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和一季报(bào)出(chū)炉(lú)后，股吧直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜(jìng)，开(kāi)始(shǐ)担心(xīn)下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报记者注意(yì)到，随着(zhe)今(jīn)年(nián)以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的(de)投资(zī)者(zhě)人数大幅增加(jiā)。截(jié)至到去年底(dǐ)，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度保(bǎo)持基本不变，但(dàn)到(dào)了今(jīn)年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万(wàn)，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资机构为代表(biǎo)的(de)十大股(gǔ)东却在逢高(gāo)大幅(fú)减持。十大股东名(míng)单显示(shì)，一季(jì)度(dù)“北京中关村资本基(jī)金管理有限公(gōng)司-北京中发(fā)助力壹(yī)号投(tóu)资基金（有(yǒu)限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路（银(yín)川）股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大(dà)股东合计减持(chí)超约8500万股，即(jí)便按(àn)一季度(dù)均(jūn)价(jià)计套现(xiàn)金(jīn)额也在10亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投(tóu)资损失

　　此次三(sān)六(liù)零的(de)2022年财(cái)报(bào)，也首(shǒu)次把其投资企(qǐ)业、造车(chē)新势(shì)力之一的(de)哪吒(zhā)汽车(chē)去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根(gēn)据(jù)三(sān)六零此前公告披露的(de)数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪(nǎ)吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这(zhè)意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损(sǔn)进(jìn)一(yī)步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾(céng)公告(gào)，放弃对(duì)哪吒汽车的(de)增资权(quán)。具体来看，三六零全资子公司(sī)三(sān)六零私募基金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转(zhuǎn)让给两家(jiā)有限合伙企业(yè)，对应的增(zēng)资额(é)为10亿元(yuán)。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上(shàng)述(shù)增资(zī)权后，三(sān)六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对外投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有关协议，以支持(chí)哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于(yú)对(duì)外投(tóu)资进展(zhǎn)》公告显示，为了(le)配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持(chí)股比(bǐ)例降至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒汽车的估(gū)值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会(huì)否进(jìn)一(yī)步下调(diào)不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持(chí)有股(gǔ)权的账(zhàng)面值出现较大投资损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除(chú)出(chū)售欧朋浏览器(qì)确(què)认的(de)投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资(zī)亏(kuī)损约9.4亿元(yuán)。

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