美国债务违(wéi)约的风险比(bǐ)以往任何(hé)时候都要大(dà)，并有可能(néng)将全球(qiú)市(shì)场推入一个全(quán)新的(de)痛苦(kǔ)深渊(yuān)。而在此背(bèi)景下，投资者应(yīng)如(rú)何保(bǎo)护自身的财富(fù)呢？对此(cǐ)，一份业(yè)内机构的(de)最新调(diào)查揭(jiē)露出了业内人士眼(yǎn)下的(de)真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对(duì)全球(qiú)637名(míng)受访者(zhě)进行的(de)调查，对于(yú)那些寻求避风(fēng)港的人来说，贵金(jīn)属仍是迄今为止的首(shǒu)选，以防(fáng)华(huá)盛顿在债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题(tí)上的“懦(nuò)夫博(bó)弈(yì)”最(zuì)终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一(yī)半(bàn)的金融专业人士表示，如果美国政府未能履(lǚ)行其义务，他们(men)将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许(伊拉克是不是被灭国了xǔ)是(shì)其他替(tì)代(dài)对(duì)冲工具的稀缺。根(gēn)据这(zhè)份(fèn)最新业(yè)内(nèi)调(diào)查，在美国债务违约(yuē)情(qíng)况下(xià)，第二大受欢迎的(de)资产仍(réng)然是美国国债。这(zhè)毫无(wú)疑问有点讽刺——因为这正是美国政(zhèng)府可能(néng)拖(tuō)欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即使是那些相对(duì)悲(bēi)观的分析(xī)师也认为，债(zhài)券持有(yǒu)者最终会得到偿(cháng)付——只是要晚一些。事实(shí)上，即(jí)便在上一次(cì)最为(wèi)令人担(dān)忧的2011年债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机中，当(dāng)时(shí)标准(zhǔn)普(pǔ)尔取消(xiāo)了美国(guó)最高的AAA信用(yòng)评级，美(měi)国长期国债也依(yī)然出现(xiàn)了(le)上涨。

　　此(cǐ)外，日元(yuán)和瑞(ruì)郎等传统避险货币也有一些拥(yōng)趸(dǔn)，但它们(men)都不如美元(yuán)。或者(zhě)说(shuō)，更受(shòu)欢迎(yíng)的是比特币——被(bèi)一些投资者视为(wèi)一(yī)种(zhǒng)数字黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投资者和(hé)散(sàn)户投(tóu)资者(zhě)在美国(guó)债务违约下(xià)的(de)投资选择(zé)分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和金(jīn)融界(jiè)的大佬(lǎo)们已经纷(fēn)纷发出(chū)警告，如果债务(wù)上限僵局在大限前得不(bù)到解决(jué)，可能会发(fā)生什么。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个世界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩(mó)根大(dà)通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可能是(shì)灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风(fēng)险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者表(biǎo)示，这一次的风险比2011年更大，2011年是(shì)过(guò)去美(měi)国所经历的最严重的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年(nián)期美(měi)国主(zhǔ)权(quán)信(xìn)用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超之前几(jǐ)次债限危机时(shí)的水平(píng)，尽管这仍表明实际违(wéi)约的可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益(yì)、另类投资(zī)和ETF策(cè)略主管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到(dào)选民(mín)和(hé)国会(huì)的两极分化(huà)，风险比以前更高。双(shuāng)方都如(rú)此顽(wán)固且不愿妥协，意味着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的(de)是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为(wèi)今年(nián)迄今为止，黄金的表(biǎo)现非(fēi)常好(hǎo)——先是(shì)受(shòu)到中国买(mǎi)家(jiā)不断增长(zhǎng)的需求的提振，然(rán)后是银行业危(wēi)机和美国(guó)债务违约引(yǐn)发(fā)的(de)避险需求，目前现货黄金仅略低于本(běn)月早些(xiē)时候(hòu)触及的历史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中的(de)大多数投(tóu)资(zī)者都(dōu)认为，如果债务上限之争僵持到最后(hòu)关头，但美国(guó)政府最终侥幸没有(yǒu)违约(yuē)，10年期美国(guó)国(guó)债将(jiāng)上涨。然而，对于(yú)如(rú)果美国(guó)政府真(zhēn)的跌落债务(wù)悬崖会发生(shēng)什么(me)，专业人士意见不一。约60％的散(sàn)户投资者预计，如果发生违约(yuē)，10年期美(měi)伊拉克是不是被灭国了国国债将走(zǒu)软。基准美(měi)国国债收(shōu)益率上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务(wù)上限僵(jiāng)局推高了一些期(qī)限非常短的国库券收(shōu)益率，这些(xiē)短期国库(kù)券被认为最有(yǒu)可(kě)能被延(yán)期支付，这加剧了国库(kù)券收(shōu)益率曲线的扭(niǔ)曲(qū)。收益率最高的(de)是6月(yuè)初左右到期的国库券，因为这批票(piào)据(jù)最(zuì)为接近(jìn)美国财(cái)政部长耶伦所警告的最(zuì)早在(zài)6月1日触发(fā)的(de)违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能撑过6月(yuè)中(zhōng)旬，其(qí)可能(néng)会从预期的纳税和其(qí)他(tā)收入措施(shī)中获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而(ér)能够继(jì)续(xù)“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底(dǐ)到期(qī)国库券的市场定价也表明(míng)了一(yī)定程度的(de)压力和担忧(yōu)。

　　在(zài)2011年的债(zhài)务上(shàng)限僵局中，美国长(zhǎng)期(qī)国债购买量(liàng)曾(céng)激增，将(jiāng)10年(nián)期(qī)国债收益(yì)率推至了当时的创(chuàng)纪录(lù)低(dī)点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数(shù)万亿(yì)美元的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不(bù)过，这一次专业投资者对标普500指数的前景预测，没有(yǒu)散户交易员(yuán)那(nà)么(me)悲观(guān)。道明(míng)证券利率策略(lüè)主管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确(què)实看(kàn)到短期违约，市场反应(yīng)将给国会带(dài)来(lái)提高债(zhài)务上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还(hái)认为，债务(wù)上限闹(nào)剧已经(jīng)对美元造(zào)成了一些伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美国政府违(wéi)约，美元作为全(quán)球主(zhǔ)要储(chǔ)备货币(bì)的(de)地位将(jiāng)面临风(fēng)险。

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