本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博(bó)时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立(lì)，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数(shù)基金和(hé)万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展的首(shǒu)要因素，不(bù)过随(suí)着公(gōng)募基金加(jiā)速布(bù)局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据招募(mù)说明书(shū)，该基(jī)金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基金，认购金额(é)满(mǎn)1000万元即可成(chéng)立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金产品(pǐn)成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公(gōng)募基(jī)金公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式(shì)的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产品(pǐn)正在(zài)发(fā)行外，其余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金(jīn)经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他(tā)上市板(bǎn)块中业务相关度较0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题高(gāo)的同类股票，具有较大(dà)估值提(tí)升空间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新(xīn)型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加速“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回(huí)报(bào)、成立以来回(huí)报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面，自去年11月发布(bù)以来，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌(diē)，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该(gāi)指数(shù)月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场(chǎng)核心(xīn)指数表现(xiàn)，除红利指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指(zhǐ)数、沪(hù)深30是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题00、上证50等在(zài)内的(de)30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出(chū)后，多个(gè)指数基(jī)金相继成立，这使得(dé)北交所(suǒ)整体流(liú)动性有所(suǒ)改(gǎi)善。从中观维(wéi)度来看，北交所很(hěn)多优(yōu)质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及(jí)公司业(yè)绩持续释放，北(běi)交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年(nián)北交所上(shàng)市(shì)公司全年(nián)共实现净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实(shí)现(xiàn)净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题超过1亿元，42家公(gōng)司连续三(sān)年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩(jì)正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年定开(kāi)年内收(shōu)益为负(fù)外，其(qí)余9只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年定开年内回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前(qián)估值偏(piān)低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业(yè)内人士认(rèn)为，当前(qián)北交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，不过(guò)正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依(yī)然是市场本身较(jiào)差的流动性问题，市(shì)场制(zhì)度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可(kě)比公司估值表现差异较大(dà)。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上市(shì)企业数量(liàng)外，后续北(běi)交所市(shì)场有必要完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅(chàng)通转板通道，从而活(huó)跃市(shì)场交(jiāo)易(yì)，通过沪深市(shì)场的引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另(lìng)外(wài)一个角度上讲，目(mù)前的北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前(qián)的位(wèi)置，对于北交所的后(hòu)续表现(xiàn)充满(mǎn)信(xìn)心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已经非常便宜(yí)，他们(men)测算前几大(dà)重仓股的(de)平均估值在(zài)20倍以内，切(qiè)换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水平对于(yú)具备专精特(tè)新特性的中小成长(zhǎng)型(xíng)企(qǐ)业而(ér)言是非常具(jù)有吸(xī)引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所(suǒ)公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是(shì)符合(hé)预期的(de)，业绩的(de)持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年(nián)四季度(dù)以来北交所(suǒ)出(chū)了不(bù)少政策利好，包括发布(bù)《北京证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业务细则》和《北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所(suǒ)股票将(jiāng)纳(nà)入(rù)中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正(zhèng)式上线等政策的密集(jí)发布，可以说对(duì)这个市(shì)场是加(jiā)大了呵护(hù)的力(lì)度，政策的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质(zhì)的个(gè)股(gǔ)，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范(fàn)围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可能由(yóu)于供给增加对整个市场的流(liú)动性造(zào)成(chéng)一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是(shì)市场长期发展的(de)基石，这使得他(tā)们选择优质中小专精特新企业(yè)的(de)难度(dù)是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年定(dìng)开(kāi)基金(jīn)经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市(shì)场，目前仍处(chù)于初创期(qī)，上市(shì)股票数量还不够多，市(shì)场(chǎng)关(guān)注度还(hái)不高(gāo)，整体估(gū)值水(shuǐ)平相较于沪深交(jiāo)易(yì)所明显低估。随着宏观(guān)经济触底回(huí)升，和(hé)北交所快速发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研(yán)报表(biǎo)示，“中特估(gū)”下(xià)，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组成部分(fēn)之一，或有望(wàng)随着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升逐(zhú)渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一(yī)季(jì)度的公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露(lù)端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司(sī)获增(zēng)持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估(gū)标(biāo)的，未来(lái)随着北交所改革的不(bù)断推进和(hé)投资者关注(zhù)度提升，北交(jiāo)所流动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的(de)公司(sī)获(huò)得重估可能性较(jiào)大。

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