30年“不败”的可转债信(xìn)仰，突然之间(jiān)出现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值的(de)可转债，*ST搜特的(de)可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转债历(lì)史上从(cóng)未有过如此低价可(kě)转债，与此同时，各类低价转债接连雪崩。分析认(rèn)为，资金开始(shǐ)担心(xīn)退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场(chǎng)今天也继(jì)续不乐观，自(zì)周二盘中冲高(gāo)到3400点跳水之后，市场持续回落，上证(zhèng)指数今(jīn)天又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数(shù)和多数(shù)板块下跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创业板(bǎn)指数(shù)和科创50指数也跌超(chāo)1％。个股(gǔ)3790只下跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一(yī)日有(yǒu)所缩量。

　　行(xíng)业板块方(fāng)面(miàn)，此前最牛(niú)的传媒娱乐领(lǐng)跌，大(dà)跌超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等也(yě)跌(diē)超3％；纺织(zhī)服装、电力、旅游(yóu)等行业逆势飘(piāo)红上(shàng)涨。

　　不过北上(shàng)资金(jīn)却是逆势抄底，全(quán)天净(jìng)买入(rù)13亿(yì)元。

　　两只转债面(miàn)临退市(shì)

　　带(dài)崩(bēng)整个(gè)低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没(méi)有过的可转(zhuǎn)债退市历史，在今(jīn)年5月一下(xià)被打破，先是*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝盾转(zhuǎn)债被(bèi)告知要退市，打破了30年来的可转(zhuǎn)债没(méi)有出(chū)现正股和转(zhuǎn)债退市的(de)历史。接着(zhe)没几(jǐ)天(tiān)，*ST搜特(tè)锁定面(miàn)值(zhí)退市，搜(sōu)特转债持续暴跌，第2只打(dǎ)破(pò)历(lì)史来(lái)得太快。蓝盾转债(zhài)已(yǐ)停牌，而搜特转债还在(zài)交(jiāo)易。

　　退市(shì)危机之下，搜特转债今日再(zài)度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨(zuó)日搜特转(zhuǎn)债已经暴跌(diē)19.75％。持续(xù)上演(yǎn)断崖式暴跌，面(miàn)值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特(tè)转债的正股*ST搜特还在一字(zì)跌(diē)停，最新(xīn)收盘价(jià)0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接连(lián)的退市情(qíng)形，以及可能面(miàn)临的违约(yuē)。彻底(dǐ)带崩了整个(gè)低价转债(zhài)，过去的双低策略似乎也不再奏效(xiào)。思创(chuàng)转债暴跌11％，而(ér)正(夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁zhèng)股思(sī)创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉(jí)转债等跌超6％。

　　如今又涌现大(dà)批价格(gé)跌(diē)破100元(yuán)的低价转(zhuǎn)债，而一年前市场还在关注“消灭”100元以下(xià)可转(zhuǎn)债(zhài)，一度没有转债(zhài)价格低(dī)于(yú)100元。如今是多只接连(lián)闪崩(bēng)断崖下跌(diē)。

　　沪指又跌(diē)破(pò)3300点

　　市场近(jìn)期波动剧烈

　　上证指数周(zhōu)二在券商(shāng)、银行等金(jīn)融(róng)股带动之(zhī)下，一度冲(chōng)上3400点，而后快速(sù)跳水。然后持续下行，今日(rì)又跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早盘一(yī)度翻红(hóng)后，市场持续走低。

　　有分(fēn)析表示，近期市场波动加剧，资金分歧较(jiào)大。

　　华泰(tài)证券近日策略(lüè)点评表示，4月(yuè)新增社融、新增信(xìn)贷(dài)、M2同比均低于(yú)Wind一致预期，一季度冲(chōng)量明显(xiǎn)+票据利(lì)率下行(xíng)，数据走弱在(zài)方向上不超预期，但幅度较预(yù)期更(gèng)大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热(rè)不匀再现，居民(mín)中长贷在1Q脉冲式修复过(guò)后明显走(zǒu)弱，单月新增(zēng)创历史新低，与地产销(xiāo)售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基数效应外，主(zhǔ)因C端(duān)新(xīn)增存款转负；3）私人部(bù)门中(zhōng)长贷仍在修复→全A非金(jīn)融(róng)企业盈利全年(nián)或拾(shí)级而上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财报(bào)数(shù)据反映的(de)制造业库存(cún)及产能周期位置看，弹性或有限(xiàn)。金(jīn)融(róng)数据再次印证复苏成(chéng)色需巩固，或提升政(zhèng)策加码“恢复和(hé)扩(kuò)大需求(qiú)”的可能。

　　前海开源基金近日也表(biǎo)示(shì)，后续来看市场回落(luò)空间有限：

　　第一(yī)、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月(yuè)出口(kǒu)同比增长(zhǎng)8.5％，好于市场预期，除基数(shù)效应外(wài)，欧美的韧性与(yǔ)东(dōng)盟相(xiāng)对(duì)强劲(jìn)的需求均支撑了外需(xū)，内(nèi)需同样(yàng)在修复下市场分子端(duān)边际向好。

　　第(dì)二(èr)、国内外流动(dòng)性仍然偏好。国内(nèi)看，4月政治(zhì)局会议仍(réng)然强调(diào)稳增(zēng)长，应对弱(ruò)复苏下流动性(xìng)大(dà)概率仍然维持(chí)宽松，同样仍可(kě)能有增量政策出台(tái)，对市场均是呵护而(ér)非(fēi)压(yā)力；海(hǎi)外看，5月(yuè)FOMC会议后市(shì)场基本(běn)已定价(jià)美联(lián)储本轮加息已至顶点，仍然存(cún)在(zài)区域银行风险隐患同(tóng)时通(tōng)胀仍(réng)在下行(xíng)下，后(hòu)续海外流动性难(nán)更紧，外资对国内市场的流出压力(lì)不大。

　　总体来看，权(quán)重(zhòng)板块(kuài)内部的分化，热门板块交易性的波动(dòng)是指数调整主(zhǔ)因(yīn)，但在内需修复、外需(xū)韧性，且国(guó)内政策(cè)呵(hē)护延续、外资流出压力不大(dà)下(xià)市场(chǎng)无大风险，震荡修复延续。

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