美国债务违约(yuē)的风(fēng)险比以往(wǎng)任何(hé)时候都要大，并(bìng)有可能将全球市(shì)场(chǎng)推入一个全新的痛苦深渊(yuān)。而(ér)在此(cǐ)背景下，投资者应如何(hé)保护(hù)自身的(de)财富呢？对此，一份(fèn)业内机构(gòu)的最新调查揭(jiē)露出了业内人士眼下的真(zhēn)实(shí)心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受(shòu)访者(zhě)进行的调查，对于那些寻求避风港的人(rén)来说，贵金属(shǔ)仍是迄今为止(zhǐ)的(de)首选，以防(fáng)华盛(shèng)顿在债务上限问(wèn)题上的(de)“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃告(gào)终(zhōng)。

　　超过一半(bàn)的金融专业人(rén)士(shì)表示，如果美国政府未能履行(xíng)其(qí)义务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲工(gōng)具的(de)稀缺。根据这份最新业内调查(chá)，在美国债务违(wéi)约情况下，第二大受欢(huān)迎的资产(chǎn)仍然是美(měi)国国债。这毫(háo)无疑问有(yǒu)点(diǎn)讽刺——因为(wèi)这正是美国政府可能(néng)拖欠支付的重灾区。

　　但值得(dé)留(liú)意的是，即使是那些相对(duì)悲观(guān)的分析师也认为，债(zhài)券持(chí)有者最终(zhōng)会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上一(yī)次最为令人担忧(yōu)的(de)2011年债务上(shàng)限危机中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美(měi)国长(zhǎng)期国债也(yě)依(yī)然出(chū)现了上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外，日元和(hé)瑞郎等传(chuán)统(tǒng)避(bì)险货币也有一些拥趸(dǔn)，但它们都不(bù)如美元(yuán)。或者说，更受(shòu)欢迎的是比特币——被一些投资者(zhě)视为一种数字(zì)黄金(jīn)。

　　（专业投(tóu)资者和散户投资(zī)者在美国债务(wù)违约(yuē)下的投资选择(zé)分布(bù)）

　　近(jìn)几周(zhōu)来，美国政界和金(jīn)融界的大佬们已(yǐ)经纷纷发(fā)出警告，如(rú)果债(zhài)务上(shàng)限僵(jiāng)局(jú)在(zài)大限前得不到(dào)解决，可能会发生什么(me)。美国总统拜登提醒称，“整个世(shì)界都将面(miàn)临(lín)麻烦(fán)”，而摩根大通首席执行(xíng)官杰米(mǐ)·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机(jī)风险更大(dà)

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者表(biǎo)示，这一次的风险(xiǎn)比(bǐ)2011年更大，2011年是过去(qù)美国所经历的最严重的(de)债(zhài)务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映(yìng)的违约保险成本已飙升至了远超之前几次债限危(wēi)机时的水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的可能性(xìng)相对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类(lèi)投资和ETF策(cè)略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到(dào)选民和国会的(de)两(liǎng)极分化，风(fēng)险比以前更高。双方(fāng)都如(rú)此(cǐ)顽(wán)固且不愿妥(tuǒ)协，意味着他们(men)有(yǒu)可能无法及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄金(jīn)进行对(duì)冲(chōng)并不便(biàn)宜，因为(wèi)今年迄今为止，黄金的表现非常好(hǎo)——先(xiān)是(shì)受到中国买(mǎi)家不断(duàn)增(zēng)长的需求的提振，然后是银行业危机和美国债(zhài)务违约引发的(de)避险(xiǎn)需求，目前现货黄(huáng)金仅略(lüè)低于本月(yuè)早些时候触及(jí)的(de)历史高点。

　　MLIV调(diào)查中(zhōng)的大多数投资者都认为，如果(guǒ)债务上限之争僵持到(dào)最后关头，但美国政府最(zuì)终侥幸没有违约，10年期美(měi)国国债将上涨。然而(ér)，对于如果美国(guó)政府真的跌落(luò)债务悬(xuán)崖会发(fā)生什么，专(zhuān)业人士意定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思见(jiàn)不(bù)一(yī)。约60％的散户投资者预计，如果发(fā)生违约，10年期美国国债将走软。基准(zhǔn)美国国债收益率上周(zhōu)收于(yú)3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵局推(tuī)高了一些期限非常短(duǎn)的国(guó)库券(quàn)收益(yì)率，这些(xiē)短(duǎn)期(qī)国库券被认(rèn)为最有可能(néng)被延期支付(fù)，这加剧了国库(kù)券收(shōu)益率曲线(xiàn)的扭曲。收益(yì)率最高的是6月初左右到期的(de)国库(kù)券，因为(wèi)这批票据最(zuì)为接近美(měi)国财政部长耶(yé)伦所警(jǐng)告的最早在6月1日触发的(de)违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过(guò)6月中旬，其可(kě)能会从预期(qī)的纳税和其他收入措施中获得一点(diǎn)的喘息空(kōng)间，从而能(néng)够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底(dǐ)到期(qī)国库券(quàn)的市场定价也表明了一定程度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年(nián)的债(zhài)务上限(xiàn)僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将(jiāng)10年期国(guó)债收益率(lǜ)推(tuī)至(zhì)了当时的创(chuàng)纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美(měi)元的全球股票(piào)市值(zhí)蒸发。

　　不(bù)过，这(zhè)一次专(zhuān)业投(tóu)资者对标普500指数的(de)前景预测(cè)，没有散户交易(yì)员那(nà)么悲观(guān)。道明(míng)证券利率(lǜ)策略主(zhǔ)管Priya Misra表(biǎo)示(shì)，“如果我们确实看到(dào)短期违约，市(shì)场反应(yīng)将给国会带来提高债(zhài)务上(shàng)限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认(rèn)为，债务(wù)上限(xiàn)闹剧已(yǐ)经对美元(yuán)造(zào)成了一(yī)些伤害，41％的人表示，如果美国政(zhèng)府(fǔ)违约，美元作为全球主要储(chǔ)备货(huò)币的地位(wèi)定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思将面临(lín)风险。

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