金融界5月(yuè)23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期(qī)货正在迎来疯狂时(shí)刻。五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期之前(qián)的最后一个交(jiāo)易日(rì)，在(zài)郑州商品交易(yì)所交易的白糖主(zhǔ)力期货合约(yuē)收盘(pán)成(chéng)功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此(cǐ)关键(jiàn)的信息湮没在(zài)五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收(shōu)盘站上(shàng)7100/吨关口(kǒu)，市场(chǎng)资金虎躯一震嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六(liù)年一(yī)次的(de)白(bái)糖(táng)周期

　　而上一次白(bái)糖主力期货(huò)合约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时(shí)的(de)白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之(zhī)内(nèi)，白糖主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第(dì)二(èr)天（11月29日），白(bái)糖主力合(hé)约盘中就创下(xià)7314元/吨(dūn)的(de)周期高点(diǎn)，随即白糖期(qī)货开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力(lì)合约价格看，2006年(nián)初(chū)、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准时，从(cóng)未(wèi)缺席过。而形(xíng)成这种周期的原因与白糖期货(huò)的种植(zhí)周期有关，一般(bān)甘蔗的每三年(nián)一个种植(zhí)周(zhōu)期，这从根本决(jué)定了白糖周期(qī)到来(lái)。

　　此轮(lún)白糖(táng)周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮，据生意社(shè)显示，截至5月22日，白糖现货(huò)市场价(jià)格报(bào)6962元/吨，较去年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约20%。与历史(shǐ)对(duì)比来看，白糖价格(gé)已经(jīng)创(chuàng)下2018年以来的新高(gāo)。

　　国(guó)内(nèi)白糖供给方面，减产是大(dà)概率事件。

　　中国糖(táng)业协(xié)会发布(bù)的全国食糖(táng)产销数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2022年(nián)/2023年制糖(táng)期截至(zhì)今年4月底，甜(tián)菜糖(táng)厂(chǎng)已全部停(tíng)机，甘蔗糖(táng)厂除云南(nán)省有(yǒu)3家尚在生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进(jìn)入尾声，除云南地区(qū)外(wài)，广西等主产区陆续收(shōu)榨(zhà)。由(yóu)于广(guǎng)西前(qián)期受不利天气影响，甘(gān)蔗单产降(jiàng)幅(fú)高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量(liàng)约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白(bái)糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算(suàn)供需缺口(kǒu)超(chāo)过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由(yóu)于国(guó)内糖(táng)料作物种植面(miàn)积增长有限，国内糖(táng)料(liào)作(zuò)物产量也增长缓慢且有限，我(wǒ)国食糖产(chǎn)量整体保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨(dūn)嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗左右。目前国内食糖消费量每年(nián)在(zài)1500万吨左右，缺口部分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供需情况(kuàng)也不容乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联合(hé)国(guó)粮食及农(nóng)业组(zǔ)织（粮农(nóng)组织）发(fā)布的报告显示(shì)，4月国(guó)际食(shí)品价格指数出现1年(nián)以(yǐ)来的首(shǒu)次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的世界(jiè)报价上涨。粮农组(zǔ)织(zhī)食糖价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来的(de)新高。

　　白糖全(quán)球主要生(shēng)产(chǎn)国和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基(jī)斯坦和澳大利亚(yà)等，其中前十位食糖产量约占全球总(zǒng)产量的76%；前(qián)四(sì)大出(chū)口国分别是(shì)巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸易量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国之一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加(jiā)上(shàng)政府实施的出口限制，世界(jiè)各地的糖价可能(néng)会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股(gǔ)市(shì)场也是闻(wén)风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业年内(nèi)涨幅超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于(yú)白糖主力(lì)合约(yuē)是(shì)否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继(jì)续挑战极(jí)限，市场将会给出答案。

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