财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆(lù)续召集(jí)相关保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)开会，主要内容(róng)是进行窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿险公(gōng)司(sī)调整新(xīn)开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是市(shì)场(chǎng)有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了(le)多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调整产(chǎn)品利率(lǜ)，控(kòng)制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是市(shì)场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久(jiǔ)前监(jiān)管(guǎn)召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人身(shēn)险业降低负债成本(běn)，加强行业负债质(zhì)量管理，银保监会人身险部(bù)组织保险行业协会(huì)以及(jí)多家保险公司(sī)开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利(lì)率和分红水平等(děng)公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利率对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价(jià)、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞(jìng)争分析(xī)变化等的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道，监管在(zài)北京、南京(jīng)、武汉三地(dì)召(zhào)开座谈会。其(qí)中，北京参(cān)会(huì)的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南京参会(huì)的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公(gōng)司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的(de)一位总(zǒng)精算师表示，各险企(qǐ)基本就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估(gū)利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通(tōng)型(xíng)长期年(nián)金的(de)责任准备(bèi)金评(píng)估(gū)利(lì)率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调(diào)整。具(jù)体的调整(zhěng)方案还(hái)有待监管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司业内(nèi)人士对财(cái)联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利(lì)率(lǜ)3.0的(de)产品了”。也有业(yè)内人士对财联社(shè)记者表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次主要涉及新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步(bù)提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回(huí)落，股票和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端利(lì)率中枢下行，长久期债(zhài)券和优(yōu)质(zhì)非标(biāo)资产供(gōng)给(gěi)有(yǒu)海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少限，保险固收类资产(chǎn)配置面(miàn)临(lín)挑战。同时，权益(yì)市场波动率(lǜ)海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少较大、对投资收益(yì)率影响(xiǎng)较大。近年(nián)监管按产品类型(xíng)调整评估利(lì)率(lǜ)、防范(fàn)化解利(lì)差(chà)损风险。2023年3月(yuè)银保监(jiān)会召开(kāi)座(zuò)谈(tán)会，各险企(qǐ)已(yǐ)就降低责(zé)任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看(kàn)，引导降低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品(pǐn)停(tíng)售炒作(zuò)难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占(zhàn)比提升(shēng)，有望(wàng)缓(huǎn)解人身险公(gōng)司刚性(xìng)负债成本压(yā)力，寿险产(chǎn)品本身保本属性(xìng)有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监管历史(shǐ)上有过(guò)多(duō)次调整评估利(lì)率(lǜ)的行动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在(zài)8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利(lì)差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监会下(xià)发《关于调(diào)整寿险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫(jiào)停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预(yù)定利率调整(zhěng)为不超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美(měi)国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大(dà)量(liàng)高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审(shěn)计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销(xiāo)售(shòu)大量对利率(lǜ)敏感的低利润(rùn)产品；同时市场(chǎng)压力致使(shǐ)投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要(yào)通过调(diào)整寿险产(chǎn)品结构(gòu)、下调预定利率的方(fāng)式来避免利差损风险。近年来，我国(guó)长端利率地(dì)位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损风险、险企利润(rùn)承压。保险(xiǎn)监管趋(qū)严(yán)，通过发布产品负(fù)面清(qīng)单、下调(diào)演示(shì)利率(lǜ)、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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