五一(yī)长假期(qī)间，全球市场并(bìng)不(bù)平静，一(yī)场大风暴即(jí)将(jiāng)到(dào)来(lái)。

　　美国加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示(shì)，监管机构(gòu)已接管了第一共和银行，这是(shì)本轮(lún)美国银行业危机中第四家(jiā)倒下(xià)的银行，同时(shí)也是美国历(lì)史上第二大的破产(chǎn)银行(xíng)。此前我们多(duō)次(cì)强调，美(měi)国银(yín)行业危机远(yuǎn)未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着(zhe)经济的衰退，银行的资产将持(chí)续减值，高息又会令其成本抬升，银行的经营将持(chí)续恶化，新一轮(lún)银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上限问题再(zài)度成为焦(jiāo)点，美国政府债(zhài)务规模将于19日(rì)触及31.4万(wàn)亿美(měi)元的(de)法定限额(é)，财长耶伦(lún)呼吁国会尽(jǐn)快(kuài)采(cǎi)取(qǔ)行动，再次(cì)提高债务(wù)上限，避(bì)免(miǎn)政府部门停摆(bǎi)及可能(néng)出现的债务违约。当地时间(jiān)4月(yuè)26日，美国国会众(zhòng)议院(yuàn)投票(piào)通过债务上限法案。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换取(qǔ)大幅削减政府支出。该(gāi)法(fǎ)案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦政府预算(suàn)年均(jūn)增长需控制在1％。不过(guò)拜(bài)登(dēng)将否决众议院议(yì)长(zhǎng)、共(gòng)和党领袖麦(mài)卡锡提出的债务(wù)上限方案。白宫称众议院共和党人必须(xū)在没(méi)有任何要求和条件的情况下打(dǎ)消违约的(de)可能性，并解决(jué)债务上(shàng)限问题。两党在提高债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题上(shàng)分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美债(zhài)违约(yuē)的风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦当地时间5月1日致函众议(yì)院议长麦(mài)卡锡和其他高级议员，她在(zài)信中表示(shì)，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这(zhè)将是美(měi)国历史上的首次债务违约。高盛认为，政府这(zhè)回付不起“账单”的(de)风险恐怕是2011年(nián)以来(lái)最(zuì)高的一(yī)次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年(nián)国内生产总(zǒng)值(zhí)约23万(wàn)亿美元(yuán)，这意味着负债率约达130％。美国一直(zhí)在玩儿这种借新还(hái)旧的(de)把戏，债务雪(xuě)球越滚(gǔn)越大。如果美元霸权(quán)仍在，美国可(kě)以一直这样(yàng)玩儿下去。但当前美元出(chū)现(xiàn)信(xìn)用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可(kě)能即将结束(shù)了。想(xiǎng)借新(xīn)来还旧，但(dàn)新(xīn)债没人买了，也(yě)就(jiù)玩儿(ér)不转了，最终债务(wù)违约(yuē)就只是时(shí)间问题(tí)了。

　　全球经济(jì)衰退正在路上，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创下472亿(yì)美元的历史新高，而(ér)且(qiě)是自2008年全球(qiú)金融危机(jī)以(yǐ)来，时(shí)隔14年(nián)，再度出现贸易逆差。今年第一季(jì)度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯片出(chū)口疲软。3月份韩国(guó)出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降。其(qí)中，占韩(hán)国出口五分之一(yī)的半导(dǎo)体项(xiàng)目暴减35％，反映(yìng)存储器芯片价格下跌，且(qiě)需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克(kè)称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人掌握的实(shí)时全球经济数据可(kě)能比(bǐ)任何人都多(duō)，他称温和的衰退已经出(chū)现。

　　金融危机的本质(zhì)是债务危机，因为(wèi)信贷(dài)会产生周期。有(yǒu)借就要有还(hái)，借钱的时(shí)候扩大支出刺激经(jīng)济增长，而还钱的(de)时候要(yào)缩减支出又(yòu)使(shǐ)得经济下(xià)滑。在高息背景下(xià)，偿债成(chéng)本(běn)上(shàng)升，资(zī)产价格(gé)下跌，违(wéi)约率就将激增(zēng)，债务危(wēi)机就将引爆。2008年，全(quán)球债务总量约为83万亿(yì)美元，全球(qiú)GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球(qiú)债(zhài)务总量(liàng)达(dá)到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约是(shì)全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全(quán)球债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本轮(lún)金融危机一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普指数(shù)期(qī)货虽(suī)然在5月1日再(zài)创新(xīn)高，但次日(rì)即大(dà)幅回落(luò)，反弹大概(gài)率已经(jīng)结束了。从(cóng)月线来(lái)看，标(biāo)普指数是(shì)大级(jí)别的B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一(yī)轮C下跌将(jiāng)展开。这将是月线级(jí)别的下(xià)跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧(ōu)洲50指数局部出现破(pò)位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创(chuàng)新低，预示见顶的可能(néng)性已经非常大。欧股目(mù)前(qián)仍处于高位，这一(yī)次见(jiàn)顶很可能是历史性的(de)大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强(qiáng)烈建议(yì)有权限的投资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商(shāng)品(pǐn)来看(kàn)，原油在欧佩克减(jiǎn)产(chǎn)后出现大幅反弹(dàn)，但目前(qián)已经再度掉(diào)头向下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触及70美元，预计3月低点(diǎn)必将不保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最(zuì)终则很可能(néng)跌破(pò)40美(měi)元(yuán)。

　　从国内期货(huò)的(de)文华商品指(zhǐ)数来看，去年11月(yuè)低点已经被跌破。该指数自(zì)去年7月以来已经(jīng)盘整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大(dà)。本轮下(xià)跌(diē)可看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年(nián)4月低点，或许(xǔ)年内到不了，巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间但(dàn)也不(bù)会距(jù)离太远，最(zuì)终极(jí)目标则(zé)是将跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于全(quán)球空头而言，等(děng)这(zhè)个机会已经(jīng)很久了，金融危机(jī)本轮早(zǎo)就该爆(bào)发的(de)，但由于(yú)美联储的无限量QE，危机被一再(zài)推后。但该来的总(zǒng)会来，大放(fàng)水(shuǐ)是一剂毒(dú)药(yào)，迟到(dào)的危机将更加猛烈！本轮危机将是对全球的一(yī)次暴力去杠杆，将(jiāng)重(zhòng)建世界(jiè)经济新秩序。百年大(dà)变局不是说着玩儿的，我们将再度见证(zhèng)历史！

　　你说的金融危(wēi)机(jī)在哪(nǎ)里？怎么(me)还不出现？哪里有什(shén)么金融危机？空头(tóu)一直都活在被质疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机(jī)一(yī)直没有出现，每当你认为(wèi)它要出(chū)现的时候，最终却发现它还是(shì)没有来，总是在希望与失望中不(bù)断轮回。但无论(lùn)如(rú)何，我一直都相(xiāng)信超越08年的(de)世纪(jì)金融危机(jī)一定会(huì)爆发，我会像等初恋一(yī)样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡(shuì)了，可时(shí)间它依(yī)然走着；你怕了，恍(huǎng)然(rán)抬头梦(mèng)却醒了。你会静(jìng)默，手握着星火(huǒ)等(děng)在至暗时刻；你被(bèi)击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一(yī)遍一遍来过，一次(cì)一(yī)次(cì)放过，一声一声笑(xiào)着，一声一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺(cì)痛(tòng)我。因(yīn)为享受(shòu)着它的灿烂，因为忍受(shòu)着它(tā)的(de)腐烂。你说别(bié)爱啊，又依依不(bù)舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌(gē)。想不(bù)想看花海盛开(kāi)？想不想看(kàn)燕子归来？如果都回不来，那么我该为了(le)谁而存在？<巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间/p>

　　胜利终(zhōng)将(jiāng)属于永(yǒng)不言弃，对真(zhēn)理(lǐ)执着追求的人。雪(xuě)崩将至，这(zhè)一次，大空(kōng)头必将一战封神！

　　一定(dìng)要看到花开(kāi)，你一定等燕子归来，想着他(tā)们都会回来，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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