全球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调(diào)仓情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根据其(qí)向美(měi)国证交会提交的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股(gǔ)持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一(yī)季(jì)度末有所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得(dé)桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但(dàn)桥水减持(chí)了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥水加(jiā)仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观点表示(shì)，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金，认为黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委员会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水基金(jīn)今年(nián)一(yī)季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管(guǎn)理(lǐ)的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在(zài)今年(nián)一季度的(de)美(měi)股(gǔ)持仓变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策(cè)略基(jī)金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费(fèi)股

　　今年一(yī)季度末，桥水的(de)前十大重仓标的(de)的(de)集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美(měi)元(yuán)，占(zhàn)投(tóu)资组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗季度都有(yǒu)所减持(chí)，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消(xiāo)费品个股(gǔ)，但是今年一(yī)季度都(dōu)进行(xíng)了减(jiǎn)持，比如(rú)其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了(le)5万股(gǔ)左右，期末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持股数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第(dì)五(wǔ)、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还(hái)减持(chí)了(le)麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一季(jì)度小幅加仓(cāng)了(le)医疗(liáo)领(lǐng)域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理(lǐ)了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其(qí)中增(zēng)持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还(hái)增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发现，桥(qiáo)水在一季度减持(chí)的标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持(chí)了先(xiān)锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持(chí)幅度较(jiào)大(dà)的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持(chí)了亿滋国(guó)际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度还减持了(le)其特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该基金从去年(nián)年底以来出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金(jīn)联(lián)席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可(kě)能正处(chù)于(yú)持续增(zēng)长期的开端，因为(wèi)全球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日(rì)益重(zhòng)要(yào)，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的工具(jù)。另(lìng)外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的(de)长(zhǎng)期支(zhī)撑。不(bù)仅如此，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买(mǎi)力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联(lián)合首(shǒu)席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分享了他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济(jì)体的(de)生产能力(lì)，导(dǎo)致通胀率远(yuǎn)高于(yú)目标水(shuǐ)平折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗，美国和其他(tā)西方经济体处于看跌失(shī)衡中。为(wèi)了纠(jiū)正这种失(shī)衡(héng)，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直(zhí)在实施紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)——目前紧缩政策(cè)造(zào)成的负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给(gěi)经(jīng)济和市场(chǎng)带(dài)来(lái)一(yī)定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经(jīng)济体(tǐ)的(de)经济更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水(shuǐ)平一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经(jīng)济(jì)和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国(guó)家，货币政策(cè)紧(jǐn)缩扭转了(le)流动性方向，促使人(rén)们(men)抛售资(zī)产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折(zhé)现率（即(jí)现(xiàn)金未来实际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未(wèi)严重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价和经济(jì)增长，上述情况(kuàng)极有可(kě)能在周期的下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于(yú)周期的不同位(wèi)置，这些国(guó)家和地区的(de)政(zhèng)策(cè)制定者支持(chí)货币(bì)和信用流动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加(jiā)息(xī)25个基点。虽然没有明(míng)确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引(yǐn)的(de)取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希(xī)望持观(guān)望态度。这符合我(wǒ)们对当(dāng)前形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对(duì)疫情(qíng)带(dài)来的(de)影(yǐng)响，许多(duō)发达经济体(tǐ)都推出了大规模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问题(tí)。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采(cǎi)取(qǔ)了最激(jī)进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个(gè)月(yuè)的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债(zhài)券(quàn)。目前，虽然(rán)美(měi)国经济尚未(wèi)出现严(yán)重问题，但名义支出已经放缓。如(rú)果美联储(chǔ)进一步收(shōu)紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压(yā)，从(cóng)而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银(yín)行被接管(guǎn)，再次凸显美(měi)国金融体系面临(lín)压力，股市和债券收益率出现下跌。美(měi)国可能(néng)需要（也(yě)可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可(折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗kě)以评估形势再做(zuò)出决策。

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