5月12日晚间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)，国(guó)内千亿私募(mù)景林(lín)资(zī)产递交了(le)截(jié)至(zhì)2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超(chāo)千亿元人民币的对冲基金机构，亦(yì)是(shì)内(nèi)地少有的(de)进行大手笔持(chí)有美股的买方机构(gòu)之一，景林(lín)的动向受到(dào)了市场广泛的关龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思注。

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　　千(qiān)亿(yì)私募景林资(zī)产持仓曝光

　　报告期内，景林资产(chǎn)整体持仓(cāng)规模小幅提(tí)升至(zhì)17.29亿(yì)美元，折合人(rén)民币(bì)120.2亿元，相较于(yú)2022年四季(jì)度的16.29亿美元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一(yī)季度末，景林资产在(zài)美股市场持(chí)有34家(jiā)上(shàng)市公司的股票。其中，前十大持仓标的(de)在总市值中的占比下(xià)降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共建仓(cāng)5只股(gǔ)票(piào)，分别为英伟达(dá)、谷歌(gē)、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持方面，景林资(zī)产(chǎn)一(yī)季度(dù)前五大卖出(chū)标的包(bāo)括：京(jīng)东、满帮(bāng)、贝(bèi)壳、雾(wù)芯(xīn)科技、拼(pīn)多(duō)多。

　　景(jǐng)林资产美股持(chí)仓前十大重仓股分别(bié)为：拼多多、新东(dōng)方、网(wǎng)易(yì)、META PLATFORMS、中通(tōng)快(kuài)递、英伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美股头(tóu)号重仓股依旧(jiù)是拼多多，与上(shàng)季度对比(bǐ)，景(jǐng)林资(zī)产减仓(cāng)了(le)133.85万股(gǔ)，较上季(jì)度持仓数量(liàng)下(xià)降24％。

　　此(cǐ)前，景林(lín)连续三个(gè)季(jì)度增持拼(pīn)多多。2022年(nián)二季度增(zēng)持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四(sì)季度(dù)则(zé)增(zēng)持233.75万股，一次比一(yī)次猛。拼多多也不负众(zhòng)望(wàng)，从股(gǔ)价表(biǎo)现看，拼(pīn)多多(duō)去年二、三(sān)、四(sì)季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨势头在今年2月(yuè)初便戛然而止了，景林资产在此前“越跌越买”的策略奏效后，或(huò)许(xǔ)在(zài)股价“掉头”之际(jì)进行(xíng)了止(zhǐ)盈操(cāo)作(zuò)。？？？

　　此(cǐ)外，一季度(dù)景林新建(jiàn)仓(cāng)的英伟(wěi)达，空降前(qián)十大重仓(cāng)股第七位，一口气买入32.53万股(gǔ)，一(yī)季度末(mò)持仓市值为0.9亿(yì)元(yuán)。截止至5月12日，今年以(yǐ)来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育(yù)股(gǔ)，与(yǔ)高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度(dù)，景林资产(chǎn)在美股(gǔ)的操作(zuò)中，最为亮眼的当属(shǔ)重(zhòng)点加(jiā)仓教育股。

　　数据显示，截至今年(nián)一季度(dù)末(mò)，景林(lín)资产持(chí)有(yǒu)新东方430万股，环比(bǐ)去年底加(jiā)仓368.8万股(gǔ)，期末持股市值超1.6亿(yì)美元，一(yī)跃成为景林(lín)资产的第二(èr)大重仓股。与此(cǐ)同时，景林资产一季度还建仓(cāng)了好未来，期末(mò)持(chí)股(gǔ)数量(liàng)达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述两只教育个股股价(jià)均(jūn)处于(yú)震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产认为，从全行业来(lái)看，不同年龄层的用户对“教育(yù)”的需(xū)求依然旺盛，除了应(yīng)对考试(shì)，还包括开(kāi)拓眼界、增长知识(shí)、潜力挖掘(jué)、提(tí)升综合能(néng)力等。双减政策(cè)推行(xíng)之(zhī)后，目(mù)前行业政策(cè)环境趋(qū)于稳(wěn)定(dìng)，但过程中很多公司退出离(lí)开，使得行(xíng)业竞争格局趋缓，对(duì)于存量(liàng)公司有利。

　　“从行业(yè)龙头公(gōng)司本身来说，凭借(jiè)多年积累的口(kǒu)碑和(hé)公信力，品牌的(de)护(hù)城河依然(rán)很深。个别头(tóu)部企业在K9学科(kē)之外的教育(yù)领域业务(wù)基础扎(zhā)实，原有的留学等(děng)业务恢复增长，同时(shí)素质教育、直(zhí)播(bō)电商业(yè)务等新业务成为(wèi)新(xīn)的(de)增长驱动(dòng)力。且公司(sī)的利润和现金(jīn)流(liú)稳中(zhōng)转好，同时账上资金(jīn)充足，当时的估值下(xià)有足够龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思的安全边际。在过(guò)去几个(gè)季度的财报中，我们看到了相关的积极信号。”景林资(zī)产表示。

　　值得(dé)一提的是，高毅资产对(duì)于(yú)教育领域也颇为看好(hǎo)，但是标的选(xuǎn)择似乎与景(jǐng)林(lín)资产存在分歧。

　　美国证券交(jiāo)易委员(yuán)会公开(kāi)资料显示(shì)，截(jié)至今年(nián)一(yī)季度末(mò)，高(gāo)毅资产持有(yǒu)新东方24.4万(wàn)股(gǔ)，相比于去年底减(jiǎn)仓超10万股，减仓比例接(jiē)近三成。而(ér)一季(jì)度高(gāo)毅资产大举买入近156万(wàn)股(gǔ)好未来，相比(bǐ)于去年底(dǐ)增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自(zì)五一(yī)节过后，传(chuán)媒、游戏板块(kuài)成(chéng)为资金炒作AI的重(zhòng)点方向(xiàng)，中(zhōng)特估支(zhī)线也由(yóu)暗转明，晋升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好(hǎo)景不(bù)长，本(běn)周中特估仅热闹(nào)了(le)一两天，随后便开始持续下跌，传媒(méi)、游戏板(bǎn)块(kuài)更是(shì)大幅杀跌，高(gāo)位股接连跳水。

　　（本文内(nèi)容为客观数(shù)据信(xìn)息罗列，不构成任何投资建议(yì)）

　　此前连续24个交易(yì)日成(chéng)交额超(chāo)万亿元阶段纪录，在(zài)本(běn)周(zhōu)遭遇终结。周三时，市场(chǎng)成交量尚且保持在1.2万亿(yì)水平，周(zhōu)四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入缩量(liàng)震荡(dàng)阶段。

　　面对市场的(de)急剧降温(龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思wēn)，市场观点认(rèn)为(wèi)，主要原因是5月(yuè)11日晚间发布的金融数(shù)据大(dà)幅低于预期。

　　据(jù)国(guó)盛证券，4月新(xīn)增信(xìn)贷(dài)7188亿元，虽然同(tóng)比多增(zēng)734亿元，但是考(kǎo)虑到(dào)去(qù)年4月基(jī)数(shù)的异常，因而(ér)与往年相比(bǐ)，今年4月信贷(dài)则是明显跌落(luò)，而(ér)今(jīn)年4月信贷(dài)低于2021年(nián)同期(qī)7512亿元。居民贷款回落再度成为(wèi)信贷回(huí)落的主要(yào)原因。而企业(yè)中长期贷款(kuǎn)继(jì)续保(bǎo)持同(tóng)比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷(dài)下滑带动社融增速回落(luò)，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月同比(bǐ)少增(zēng)6370亿(yì)元。

　　署名光大证券的(de)点评称，4月下旬票据利率先下后上(shàng)，并不(bù)意味(wèi)着贷款好(hǎo)转了，主(zhǔ)要因为今年国股行(xíng)NIM和营(yíng)收压(yā)力(lì)很大，一直在压降(jiàng)票据等低效(xiào)资产，对(duì)分(fēn)行收票额度控制(zhì)很严。4月前(qián)两旬已(yǐ)经收了很多票，后(hòu)面改用(yòng)其他贷款来(lái)冲(chōng)。5月上旬票据已经快(kuài)要接近(jìn)零(líng)利率了，信贷再度出(chū)现(xiàn)深度负增长，这是(shì)4月信(xìn)贷斜(xié)率过于陡峭化产生的后果(guǒ)，5月份的贷款可(kě)能仍然不(bù)太乐观(guān)。

　　在(zài)这种背景之下，市场(chǎng)要想好起(qǐ)来，必然要(yào)让大家(jiā)看(kàn)到宽信用的(de)信(xìn)号(hào)出现，而这可能还需要一定的时间。

　　当前(qián)市场存量资金博弈(yì)的背景不(bù)改(gǎi)，而(ér)两大(dà)主线(xiàn)人工智能(néng)和中特估，今年已然累计不(bù)小的(de)涨幅。中特估这边，本月还有多只央企ETF等待进场，而人工智(zhì)能这边，在未有增量资(zī)金(jīn)进场的情况之下(xià)，再想继续向上，压力不小。

　　本周(zhōu)大跌(diē)之后，但斌(bīn)更是罕见的在深(shēn)夜抒发感想。大谈公募基(jī)金经理(lǐ)的难处，在业绩和投(tóu)资信仰之间无法两全(quán)。紧接着，炮轰(hōng)当下市场投机之风大盛，认为当下市(shì)场交易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总(zǒng)一个人的心声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但(dàn)很多投(tóu)资者都是(shì)“买在3000点(diǎn)，套(tào)在3400点(diǎn)”。公募基金经理更是(shì)有苦难(nán)言，市(shì)场上大热的人(rén)工智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的机构审(shěn)美。直白点说，市场(chǎng)根本(běn)就是绕着公募持(chí)仓在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难言(yán).......

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