5月15日，A股(gǔ)市场上演“V型”反转一幕(mù)，在这一关键时刻，ETF再次展(zhǎn)现出逆(nì)势投资(zī)的(de)工(gōng)具特(tè)征，市场(chǎng)资(zī)金借道股票(piào)ETF净(jìng)流入53.24亿元。

　　更为值得注意是，随着(zhe)近段(duàn)时间沪深300、上证50等各(gè)大主流指数回调，股票ETF市场(chǎng)呈现出“越跌越买”的趋势(shì)，自4月(yuè)17日以来，股票ETF市场已经连(lián)续(xù)18个交易日出现资金净流入，合计“吸金”高达969亿元。

　　前期跌幅较(jiào)大的科创(chuàng)50ETF、中(zhōng)证1000ETF、半导体(tǐ)ETF、创(chuàng)业板ETF受到资金(jīn)青睐。其中，全市(shì)场30只跟(gēn)踪科创板及其(qí)关(guān)联指(zhǐ)数(shù)的ETF合(hé)计资金(jīn)净流(liú)入(rù)超过226亿元(yuán)；全市(shì)场(chǎng)12只(zhǐ)跟(gēn)踪中证(zhèng)1000的(de)ETF或增强ETF合计资金(jīn)净流入也超过百亿。

　　在资金流出方面，证券类ETF成为失血(xuè)主力阵(zhèn)营，部分投(tóu)资者短(duǎn)期获利止盈效应明显。除此之外，新能源ETF、光伏ETF也在资(zī)金流出(chū)榜(bǎng)前列。

　　连续18个交易日净(jìng)流入

　　股(gǔ)票ETF合计“吸金”969亿元(yuán)

　　5月15日，A股市场(chǎng)奇迹反转(zhuǎn)，早盘(pán)上(shàng)证指数一度跌超1％，午后在中字头、大金融板块集(jí)体发力(lì)下，沪指重返3300点上方。

　　作为逆(nì)势抄(chāo)底工(gōng)具，投资者(zhě)再次(cì)借道股(gǔ)票ETF“买买买(mǎi)”，据(jù)银河证券基(jī)金(jīn)研(yán)究中心数据统计，5月15日当天(tiān)，全市场726只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)ETF（统计A股股票(piào)ETF和跨境(jìng)ETF）总管理(lǐ)规模(mó)1.32万亿元，单日资金净(jìng)流入(rù)53.24亿元。

　　更(gèng)为值得关注(zhù)的是，4月17日至5月15日期间，全(quán)市场股票ETF已经连续18个交易日资金(jīn)净流入，合计资金(jīn)净流入高达969亿(yì)元，其中(zhōng)，4月(yuè)24日及5月10日的单(dān)日资(zī)金净流入更是超过百(bǎi)亿元。

　　部分前期跌幅较大的ETF品(pǐn)种成为市场资金抄底的主要(yào)选(xuǎn)择(zé)标(biāo)的。Wind数据显示，自4月17日以(yǐ)来，华(huá)夏科创50ETF、国联(lián)安半导体ETF分别(bié)“吸金”149.43亿元、107.73亿元，是(shì)最近一个月(yuè)左右(yòu)时间(jiān)，全市场仅有的两只“吸金”超百(bǎi)亿的ETF。

　　除此之外，华夏(xià)中证1000ETF也(yě)有超60亿(yì)元的(de)资金净流(liú)入，华夏芯片ETF、易方达创业板ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)也均(jūn)在40亿元(yuán)之上。

　　而从大的指数类别上看，全(quán)市场30只跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流(liú)入超过226亿元；全市场12只跟踪中证1000的ETF及(jí)增(zēng)强ETF合(hé)计资金净流入也(yě)超过百亿，全市场(chǎng)40只(zhǐ)跟踪创(chuàng)业板及其关联指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入(rù)也达到67.81亿元(yuán)。

　　多位(wèi)业内人士表示，包括科创板(bǎn)、半导体在内(nèi)的几大(dà)宽基(jī)及(jí)行(xíng)业指数前期跌幅较大，估值回(huí)落不少，加上未来看曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理(kàn)好其(qí)成长性(xìng)，是市场资金抄底的主要原因。

　　南方(fāng)科技(jì)创新基金经理王博就(jiù)表(biǎo)示，我国经(jīng)济(jì)正在由“投资(zī)拉(lā)动”转(zhuǎn)为“创新(xīn)拉动”，科技行业也将(jiāng)迎来更广阔的投资机遇。具体板块上，他继续看好新能源、光伏和半导体等新(xīn)兴产(chǎn)业的发(fā)展。“随着我国双碳(tàn)体系持(chí)续建立(lì)完善，国内能源革命(mìng)正在深度推进，海外储能市场也逐(zhú)步打开，未来十年新能源产业有望迸发出更强的(de)活(huó)力，通过技术革新带(dài)来的(de)新(xīn)领域开拓出更大(dà)的市场空(kōng)间。”

　　“ 2023 年(曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理nián)，我们看好科(kē)创板的表现，经过(guò)了(le)三(sān)年的估(gū)值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入(rù)并持有可(kě)以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华(huá)南一(yī)位基金经理更是(shì)直言。

　　国泰科(kē)创板基金(jīn)经理(lǐ)姜英也看好今年(nián)以(yǐ)来科创(chuàng)板走势(shì)。“从板块整(zhěng)体估值(zhí)性(xìng)价比以及对未来产(chǎn)业的(de)反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　中(zhōng)信保诚基金的(de)基(jī)金(jīn)经理吴振华认(rèn)为，从2021年三季度开始(shǐ)，半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)已经历了将近两(liǎng)年的(de)去库存，目前已(yǐ)经处于低位区间，且(qiě)有望(wàng)在触底后开启新(xīn)一轮(lún)上行(xíng)周(zhōu)期(qī)。

　　证(zhèng)券类、新能(néng)源(yuán)类ETF遭遇资金净流出(chū)

　　基金经(jīng)理看(kàn)法分歧(qí)

　　从资(zī)金净流出(chū)情况看，5月初，在(zài)“中(zhōng)特股”概念带动(dòng)下，有过一(yī)波表现的证券类(lèi)ETF成为失血主阵营，投资者获利了解心态明(míng)显。

　　Wind数据显示，4月17日至5月15日期间，3只证券类ETF“霸榜”全市场股票ETF资金净流出前(qián)三名。国泰证券ETF、华宝券商ETF、南方证券ETF基金净(jìng)流出资金分别达到29.44亿元、18.93亿元、9.66亿(yì)元。

　　除此(cǐ)之外，天弘证券ETF、鹏华龙头券(quàn)商ETF也分别有4.56亿(yì)元、1.59亿元的资金净(jìng)流出(chū)。

　　除(chú)了(le)证券类ETF、新(xīn)能(néng)源类ETF也遭到资金“用(yòng)脚投票(piào)”，华泰(tài)柏瑞光伏(fú)ETF、华夏新能(néng)源(yuán)车ETF分(fēn)别有3.45亿(yì)元、2.95亿元(yuán)的(de)资(zī)金净流出(chū)，富国绿电50ETF、平(píng)安新(xīn)能车ETF资金净流出也超过2亿元。

　　资金博弈反映(yìng)出市(shì)场的(de)分歧(qí)，基(jī)金经理(lǐ)对新能源后(hòu)市也持不一样的看法。

　　“‘量价(jià)齐升’是过去几年催(cuī)生新(xīn)能源牛市的(de)最大逻(luó)辑(jí)，但从(cóng)今年开始，光伏行业随(suí)着(zhe)产(chǎn)能(néng)的释放，硅料逐渐不再稀缺，行业供需格局有所恶化。加(jiā)上(shàng)今(jīn)年资本市场呈(chéng)现出存量(liàng)博弈的特(tè)征，新能源行业只有(yǒu)在(zài)基本面比此(cǐ)前更好(hǎo)的情况下，才能吸引吸引足够多的增量(liàng)资金，否(fǒu)则(zé)就会导致(zhì)整体板块从高(gāo)位回调。”上海一(yī)位基金(jīn)经(jīng)理如此(cǐ)解释今(jīn)年新能源(yuán)板(bǎn)块表现欠佳的(de)原因。

　　但他(tā)认为，新能(néng)源目前面临的(de)问(wèn)题只是(shì)阶(jiē)段(duàn)性(xìng)问题。在他看来，光(guāng)伏行业当下只是阶段(duàn)性(xìng)过剩，目前光伏(fú)的渗透(tòu)率只有个位数，未来还是会有很好的增(zēng)长空(kōng)间。此外(wài)，新(xīn)能源车(chē)板块从(cóng)2021年的10月(yuè)开始调整，距今(jīn)也差不多一(yī)年半时间，很多龙(lóng)头股估值(zhí)已(yǐ)经回落不少，尽管未来新(xīn)能源车板块增速(sù)不(bù)会像过去几年那样快(kuài)，但(dàn)仍然会好于其(qí)他很多行业。

　　“未来新能源板(bǎn)块反转需要(yào)等待市场出现如(rú)下几(jǐ)个特征：一是筹码结构出清，估值足(zú)够便宜；二是增量资(zī)金进场；三是爆款产品出(chū)炉(lú)。”上(shàng)述基(jī)金经理表示，他也(yě)同(tóng)时提醒，新能源板块(kuài)或许很难再有过去那几年的大级别(bié)的系统性(xìng)机会，更(gèng)多将是优选个股的结构性行(xíng)情。

　　银华基(jī)金(jīn)经理王浩(hào)则乐(lè)观认为，新能源板块(kuài)投资价值正在(zài)凸显。“在股价(jià)下跌(diē)的过程(chéng)中，整个新能(néng)源行(xíng)业(yè)的(de)发展趋势、竞(jìng)争格局和(hé)技术进步都在(zài)以一种非常理(lǐ)想(xiǎng)甚(shèn)至超预期的速度发(fā)展，因此该板块至今为止的估值水平具有较为(wèi)突出(chū)的吸引(yǐn)力。”王(wáng)浩说。

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