近日，广发(fā)、招商、汇添(tiān)富(fù)3家(jiā)基金公司旗下(xià)的中证国新(xīn)央企股东回报ETF同(tóng)时公告(gào)，基金(jīn)将于5月(yuè)15日至19日正式发售，募集规模上限均为20亿元，合计(jì)募集(jí)上限为60亿元。目前，作(zuò)为时下热门主线的中(zhōng)特估(gū)行情持续发酵，市(shì)场也预期此次央企主题的ETF发售或将从情绪面和资金面(miàn)助推中特估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领涨(zhǎng)板块方向一览(lǎn)

　　复盘今年以(yǐ)来(lái)行(xíng)情，中特估行(xíng)情带动(dòng)央国企上市公司(sī)价值重估(gū)，同时(shí)，其也催化多个相关板块和个股(gǔ)迎来(lái)上涨行情。截至5月12日收盘，不计算(suàn)年内上市新股，A股(gǔ)整体平(píng)均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国(guó)有企业(yè)个(gè)股平(píng)均上涨近9.61％（中(zhōng)位数(shù)涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企(qǐ)业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资(zī)企业仅(jǐn)上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计算机(jī)、通(tōng)信(xìn)、家用电器、建筑装饰(shì)板块个股均值涨幅相对居前，而基(jī)础(chǔ)化工、食(shí)品饮料(liào)、商(shāng)贸零售、轻(qīng)工(gōng)制造、美容护理(lǐ)板块个(gè)股则表现(xiàn)不佳。若分细(xì)分板块（申万二级）统(tǒng)计，平均涨(zhǎng)幅居前的方向为出版(bǎn)、影视(shì)院线、计(jì)算(suàn)机设备(bèi)、养殖业、数字(zì)媒体板(bǎn)块，而旅游零售、酒店(diàn)餐饮(yǐn)、橡胶(jiāo)、能源金属(shǔ)、电(diàn)池(chí)板块个股平均跌幅居前(qián)。

注：分(fēn)板块统计国企股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情(qíng)内(nèi)部(bù)轮动分化，关注景气低估方(fāng)向

　　随着中(zhōng)特估行情发(fā)酵月余(yú)，部分高位(wèi)人气股近期也有所调整，仅以(yǐ)本周（5月8日(rì)至良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物(zhì)12日）行情统(tǒng)计(jì)，上海电影、新华文轩(xuān)、中(zhōng)铝国际(jì)等多(duō)股回调近20％。从资金面来看，作为(wèi)市场“聪明(míng)钱”的北向资金(jīn)近两日（5月11日至12日）也一别此前连(lián)续(xù)6日加仓而减(jiǎn)持，不(bù)过，具体个股方良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物面(miàn)，仍有不少个股获逆市加仓，其中(zhōng)，中国中铁(tiě)、中国(guó)石化(huà)、片仔(zǎi)癀、中(zhōng)国石油、设计(jì)总(zǒng)院本周(zhōu)累计加(jiā)仓均(jūn)在3亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　山西(xī)证券近日研报指出，现有的“中特估”概念(niàn)引发的估(gū)值修复仍在演绎。短(duǎn)期行情在热点题材(cái)上体现出较高的赚钱(qián)效应。长期在国(guó)企改革(gé)的深度(dù)价值挖掘方面(miàn)仍有较大增长空间。结合(hé)政策方向来(lái)看，未(wèi)来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央(yāng)企战略性重组和专业(yè)化整合，以及(jí)存在优(yōu)质资产注入上市(shì)平(píng)台或重组预期的(de)板(bǎn)块和标的，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前基本面较弱，但因行业(yè)景(jǐng)气、周期(qī)上行(xíng)等原因，近期(qī)有所(suǒ)改(gǎi)善，并有望(wàng)持续(xù)向好，如建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值重(zhòng)估型(xíng)：此前估值明显(xiǎn)偏低，但(dàn)是受益业务预期与估(gū)值逻辑变化，催生重估行情，如公共事(shì)业领域(yù)与三大通(tōng)信运营商(shāng)等。重(zhòng)点关注行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公共事业(yè)、交运和(hé)通信。

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