芦哲(zhé) 首席宏观经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核(hé)心观点:我们将影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失(shī)业率(lǜ)=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通过三(sān)因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人(rén)口的增加不能完(wán)全解释(shì)青(qīng)年失业(yè)率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的因素(sù)是(shì)青年人口(kǒu)和劳动参与率下(xià)降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端大幅(fú)推高青年(nián)失业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年持(chí)平，新增(zēng)约132万(wàn)青年失业人(rén)口只能将失业率(lǜ)拉(lā)升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际(jì)青年失业(yè)率却(què)高(gāo)达19.6％。我们认(rèn)为，失业(yè)人口会随(suí)着经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业(yè)率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业(yè)人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上(shàng)升未必来(lái)自失业增加，不(bù)要忽略分母，劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁失业人数632万人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的(de)青(qīng)年失业人员接受过(guò)大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识(shí)密集程度由低到高(gāo)两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主(zhǔ)要转向服(fú)务(wù)业。以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维(wéi)度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流(liú)向较高行业，但是知识密集(jí)型(xíng)行业的青(qīng)年失业情(qíng)况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分化或是一季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加(jiā)的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售(shòu)等(děng)服务业，而知识密集程度较高(gāo)的(de)生产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏(sū)结构的分化，带(dài)来青年(nián)就业(yè)和(hé)25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的(de)青(qīng)年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的(de)人(rén)口转移(yí)也在(zài)减速，新(xīn)增(zēng)城镇人口从十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三(sān)方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加493万；二(èr)是部分群体因(yīn)就业形势(shì)恶化而退出劳动市场；三是就业观念的(de)变化导致初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应(yīng)青(qīng)年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失(shī)业(yè)率的一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的(de)变动可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：①青年失业(yè)人(rén)口增(zēng)加，同时(shí)劳动力减少，青年失(shī)业率上升；②青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口会随(suí)着(zhe)疫(yì)情后经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率的长期(qī)中枢(shū)。未(wèi)来(lái)失业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外(wài)需、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来(lái)劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的(de)情况下，城镇调查失业率较去(qù)年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报(bào)告将重点研究疫情(qíng)后留下的(de)“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是(shì)三个因素(sù)：①青年失业人(rén)口；②青年(nián)总人(rén)口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化。这三个因素均为城镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽(hū)视。当我(wǒ)们讨论失业率时(shí)，经(jīng)常(cháng)认为失业率上升一定(dìng)是失业增加的(de)结果(guǒ)，这个判断对(duì)于全(quán)年龄段失业率来说并没(méi)有(yǒu)问题，因(yīn)为(wèi)我国的劳动力总量（也称经(jīng)济(jì)活动人(rén)口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分母的变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人(rén)口从(cóng)496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业(yè)率却从六普(pǔ)的9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青(qīng)年劳动力人(rén)口在(zài)此(cǐ)期(qī)间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失(shī)业率的(de)分母(mǔ)基本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体失(shī)业率变动的是失(shī)业人口数量(liàng)（分子(zi)），但决(jué)定青(qīng)年失业率变动的却是青年劳动力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业(yè)人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青(qīng)年就(jiù)业(yè)人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国家统计(jì)局在3月就(jiù)业(yè)数据解读时，披露了当前(qián)青年就业和失业人数的基本情况：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳(láo)动力(lì)市(shì)场的青(qīng)年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动力市场的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平(píng)，今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去(qù)年同期高2.2个点，青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)比(bǐ)去(qù)年同(tóng)期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势好于去年同(tóng)期。假设2022年以(yǐ)来青年(nián)劳动(dòng)力总量维(wéi)持(chí)在3219万，青年失(shī)业(yè)率每(měi)提(tí)高1个点，带来32万左右的新增失业(yè)人口。尽(jǐn)管今年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新增青年(nián)失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四(sì)个(gè)月青年失业形势要好(hǎo)于去年，这与当(dāng)前(qián)经(jīng)济逐(zhú)渐(jiàn)恢复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我国(guó)青(qīng)年失业率(lǜ)一般(bān)在上(shàng)半(bàn)年(nián)逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观(guān)点(diǎn)认为，青(qīng)年群体由于(yú)工(gōng)作经(jīng)验和技能(néng)相对不熟练，往往在企业裁(cái)员时首当其冲。但根据月度劳(láo)动(dòng)力调查数(shù)据(jù)，青(qīng)年失业主要原因(yīn)是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工作(zuò)意愿但从(cóng)未工作过的失业群体(tǐ)在(zài)16-24岁失(shī)业人口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后(hòu)，剩下的(de)青年失业(yè)人口中(zhōng)，第一大失业原(yuán)因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度来看，三(sān)分之二(èr)的(de)青(qīng)年(nián)失业人(rén)员接(jiē)受过大学教(jiào)育。各年(nián)龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平(píng)均(jūn)受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一(yī)比例(lì)在其他三个年龄(líng)阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口(kǒu)的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄(líng)限制，接受大学教育(yù)比例略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员(yuán)的(de)受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业(yè)人(rén)口的行业与青年就业分布基(jī)本一致(zhì)。青(qīng)年失(shī)业人(rén)口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别(bié)为：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和(hé)其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年(nián)就(jiù)业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业(yè)分(fēn)布(bù)是由(yóu)就业分布决(jué)定的(de)，吸纳(nà)就业占比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较大(dà)规(guī)模的失业。因此，在挖(wā)掘青年(nián)失业人口来(lái)自何处之前，需(xū)要研(yán)究(jiū)青年就(jiù)业(yè)的(de)行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业(yè)的(de)结(jié)构变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制(zhì)造到(dào)服务、知识密集程度由低到(dào)高两个(gè)特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿(kuàng)业(yè)、制造(zào)业(yè)和电热燃(rán)水(shuǐ)的生产供应(yīng)业，这(zhè)四个行(xíng)业是(shì)国民经济分类的(de)农业和工业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就业比(bǐ)例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑(zhù)业和房地产等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就业(yè)的比(bǐ)例(lì)均增(zēng)超1个(gè)百分点。

　　以受(shòu)教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密(mì)集(jí)程度较低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业人员的受教育年限，来计算各行业的知识(shí)密集程度(dù)。有5个行业的平均受(shòu)教育(yù)年限在(zài)14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其(qí)他(tā)四个行业是过(guò)去十(shí)年青年就业流入的主要行业，吸(xī)纳青年就业比例的(de)增幅(fú)均居前列。如(rú)图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与行业平均受(shòu)教育年限(xiàn)基(jī)本一致，即青年就(jiù)业(yè)从知识密集程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行(xíng)业。

　　但是知识(shí)密(mì)集型行业(yè)的青年(nián)失业情况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻。我们用(yòng)《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比例（该行业的青(qīng)年失业(yè)人数/青年失业总(zǒng)人数），除(chú)以各行业的(de)青年就业比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行业的青年就(jiù)业(yè)人数/青(qīng)年就业总人数），来作为(wèi)各行业失业率的近似替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集(jí)型行业的青(qīng)年失业(yè)率大多高于全年龄段(duàn)失(shī)业(yè)率，如信息技术(shù)、教育、科研(yán)服务、公(gōng)共管理等行业(yè)，体现在图11中，都位(wèi)于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因

　　一(yī)季度服务业(yè)复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分(fēn)行(xíng)业来看，批发(fā)零售业缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿(sù)餐饮业(yè)增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这三(sān)个行业一季度复苏情(qíng)况(kuàng)较好(hǎo)；知识(shí)密集程度(dù)更(gèng)高(gāo)的(de)房(fáng)地产业、租赁(lìn)和商(shāng)务(wù)服务业、信息(xī)技术服(fú)务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)员增长的症结在于(yú)服务业就业复(fù)苏的(de)结(jié)构不均(jūn)衡。一方面，随着受教育(yù)水平(píng)的整体(tǐ)提(tí)高，青年就业大量(liàng)流向知识密集(jí)型服务业，如(rú)教育、信息技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较低的生(shēng)活性服务业(yè)，而知识(shí)密集程度较高的(de)生产性服务业复(fù)苏较慢。所以(yǐ)服务(wù)业就业复苏(sū)结构分化，带来的青年(nián)失(shī)业人口和25-59岁失(shī)业(yè)人口的分(fēn)化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业(yè)的一季度(dù)就业尚未出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)改善(shàn)，应届生就业(yè)压(yā)力(lì)大；而(ér)住(zhù)宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇青年劳动力，主要(yào)由(yóu)青年人口和劳动参与(yǔ)率决(jué)定。2022年我国(guó)开始步入人(rén)口负增长时(shí)代，城镇青年(nián)劳动(dòng)力可能将步入长期下(xià)降通道(dào)，这将从分母端(duān)推升青(qīng)年失(shī)业(yè)率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在(zài)减少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)首先(xiān)取决于城镇青年(nián)人口数量，而后者来自(zì)于两部分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量未来(lái)都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好(hǎo)是(shì)建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年均(jūn)出(chū)生人(rén)口(kǒu)超2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生人口最(zuì)高超(chāo)过2500万(wàn)，到90年代(dài)开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人(rén)员流(liú)动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有(yǒu)明(míng)显增(zēng)长，但可能仍(réng)然(rán)较难(nán)回到十三五(wǔ)期间超2000万的规(guī)模。当(dāng)前我国城镇化率已经达(dá)到(dào)65％以上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从(cóng)乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)数量整(zhěng)体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率有两个特(tè)点，一(yī)是低(dī)于(yú)其他年龄段群体，大部分青年(nián)在(zài)校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。根据今年3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动(dòng)参与率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人(rén)口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或(huò)有意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年(nián)劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，该指(zhǐ)标(biāo)已(yǐ)经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生(shēng)增(zēng)加了493万，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远远快于此前(qián)十年(nián)增速。

　　二(èr)是部分(fēn)群体因(yīn)就(jiù)业(yè)形势恶化而退(tuì)出劳动市场，在未来经济和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发(fā)布会指出当月(yuè)“就业人员规模比1月份(fèn)下降6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业形势恶化(huà)时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观(guān)念的变化导致初次进入(rù)劳(láo)动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来看，对学历的(de)推崇(chóng)导致本科毕业即进入(rù)就(jiù)业市(shì)场的年(nián)轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之(zhī)后(hòu)，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的(de)分母端可(kě)能会越来(lái)越重(zhòng)要(yào)

　　失业人口(kǒu)的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应青年(nián)失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年(nián)失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未来(lái)青年失业率(lǜ)的变动可(kě)能(néng)出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅(fú)不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们(men)认为，未来失(shī)业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难(nán)以(yǐ)改变失业率(lǜ)的(de)分母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要，这也是(shì)人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必(bì)要(yào)明晰(xī)这一概念的两个要点：一是调(diào)查失业率是(shì)城镇就业范围，并非(fēi)针(zhēn)对全部就业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大(dà)约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并(bìng)未包含在内。因此，许多(duō)针(zhēn)对青年失业率的讨论以全国(guó)青年人口数量为(wèi)出发(fā)点，未区(qū)分(fēn)人口总量与城乡结构的问题，有失(shī)偏(piān)颇。本(běn)篇(piān)报(bào)告如(rú)无特别(bié)说明(míng)，各概念均(jūn)是指城(chéng)镇(zhèn)就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人(rén)口。按照(zhào)统计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能力，参加或要求(qiú)参加社会经(jīng)济活动的(de)人(rén)员。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因此(cǐ)没有就业(yè)意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳(láo)动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口为约7.46亿(yì)，据此推算(suàn)城乡失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自(zì)全国(guó)月度劳动力调查(chá)。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动(dòng)力市(shì)场变化(huà)情(qíng)况，建立了31个(gè)大城市月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查制度(dù)。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动(dòng)力(lì)调查正(zhèng)式在(zài)全国范围(wéi)内开展，调查范围覆盖全(quán)国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的(de)人口抽样调(diào)查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的(de)人口普查则在(zài)长表(biǎo)部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例是10％左右(yòu)，因(yīn)而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据(jù)普查数(shù)据进(jìn)行修(xiū)正，但(dàn)结构数据仍会存在(zài)差(chà)异。比(bǐ)如(rú)2020年的(de)《劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全(quán)国就业(yè)人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将这一(yī)数据(jù)修正为7.54亿(yì)人左右，误差(chà)约2100万(wàn)人。但结构数据(jù)的差异仍然(rán)存(cún)在。比如《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究(jiū)报(bào)告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年(nián)就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研(yán)报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份(fèn)有限公司

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