钠(nà)电池产(chǎn)能(néng)规划(huà)从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投(tóu)资，传艺科技是真跨(kuà)界还(hái)是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的(de)股价似乎已经(jīng)给(gěi)出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦(yíng)绕(rào)在(zài)键盘生产商传艺科(kē)技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫过(guò)于跨界(jiè)钠电池。

　　这个(gè)热门又(yòu)令人(rén)遐想的题材搭配公司释放钠电池项目(mù)进展的“积极主动”，在(zài)2022年刺激着传艺科(kē)技股价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至(zhì)期(qī)间还祭出“七连板(bǎn)”和“五连板(bǎn)”妖股走势。然(rán)去年末以来，抛“利好消(xiāo)息”催涨股价的套路完全失灵(líng)，股价又在(zài)4个多月时间(jiān)极速腰斩。即便是3月(yuè)末(mò)扔出(chū)30亿元定增预(yù)案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技(jì)也(yě)只收获了短暂的上(shàng)涨，而(ér)后再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意(yì)到，股价(jià)过山车式的涨跌折射(shè)的(de)是市场对传艺科(kē)技高调跨界钠(nà)电赛(sài)道故事(shì)的怀疑：从宣布跨界(jiè)到现(xiàn)在(zài)，时间(jiān)不(bù)过10多月，规划产(chǎn)能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科技如何(hé)撬动(dòng)54亿元乃(nǎi)至94亿(yì)元的投资成本？巨(jù)头环伺、落地(dì)产能骤(zhòu)增(zēng)、锂价持续下(xià)行，在愈加拥挤的赛道(dào)上，夸下海口的产(chǎn)能又该如何消化？过往投资(zī)计划频频“跳票(piào)”、实际效(xiào)益与预(yù)期天差(chà)地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新(xīn)项(xiàng)目(mù)如何让人信(xìn)服？

　　跨界钠电池(chí)，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠(nà)离子电池(chí)便与锂离子电池同时期萌芽，但由(yóu)于(yú)钠电负极嵌钠(nà)能力较弱、钠电池能量密度(dù)较低，导致其(qí)研发进度大大(dà)落后(hòu)于(yú)了锂电池。直到(dào)2020年后，随着钠电关(guān)键技术(shù)完成突(tū)破以及锂价不断飙(biāo)升，钠电才作为锂电“备胎”之一重(zhòng)回人们(men)重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时(shí)代推出第一代钠(nà)离子电池，掀(xiān)起钠电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电(diàn)炒作如日(rì)中天之际，传(chuán)艺科技于去年(nián)6月22日晚间高调宣布入(rù)局。彼时的公告显示(shì)，公(gōng)司拟投资(zī)3000万(wàn)元(yuán)通过(guò)全资子公司江苏智纬电子科(kē)技(jì)有限公(gōng)司（以(yǐ)下简称“智纬电(diàn)子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作设立控股孙公司(sī)江苏传艺钠电科技有限公司（公司持股(gǔ)75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告(gào)出，传(chuán)艺科技旋(xuán)即涨(zhǎng)停(tíng)，当日盘后公司迫不(bù)及待召(zhào)开电话会议(yì)，向合计(jì)64名分析师(shī)和个(gè)人投资者披露跨界(jiè)钠电的各种细节。根据规(guī)划，传艺(yì)科技钠电池项目中试线2022年投产，一(yī)期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期计划(huà)新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电(diàn)话，股(gǔ)价(jià)更加(jiā)疯涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科技宣布(bù)跨(kuà)界后一口气收(shōu)出7个涨停板，市值快(kuài)速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨股价(jià)的(de)前车在前，传艺科技开始有意无意地“主动”披露钠电项目进展，而公司股价(jià)也(yě)往往在公(gōng)告(gào)披露(lù)后录得大幅(fú)上(shàng)涨(zhǎng)。去年12月5日盘中，公司(sī)股价一(yī)度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠(nà)电池前10元(yuán)/股左右(yòu)的温吞股价，不到半(bàn)年的(de)时间(jiān)已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价开始(shǐ)掉头(tóu)向下，无论其(qí)如何发布“利(lì)好”消息，股价也再(zài)难掀大(dà)风浪，反而随着时间(jiān)的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月(yuè)时间(jiān)已经较高(gāo)点(diǎn)腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的(de)是，由于在2022年(nián)6月23日(rì)盘后，公司迫切召开(kāi)电话会并在《投资者关系活动(dòng)记录表》中(zhōng)对外发布钠电池业务未来规划、技术水平等涉及公司经营(yíng)的重大信息(xī)，但(dàn)直至2022年7月9日才(cái)正(zhèng)式通过《关于对深圳证券交易所关注函回复的公(gōng)告》补充披露相关事项，传艺科技及公司董事长兼总经理邹伟民、时(shí)任(rèn)董秘许小丽(lì)还遭深(shēn)交所(suǒ)通报批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回(huí)看(kàn)传艺科(kē)技(jì)股价“过山(shān)车”式上下，背后纵有(yǒu)游资推波(bō)助澜，但归根结底还是其资金有限与钠电产能规划“大跃(yuè)进”不(bù)匹配无法(fǎ)让市场信服造成的(de)。

　　根据公(gōng)司定增预案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产(chǎn)能将(jiāng)达到10GWh。而根据(jù)公司此(cǐ)前对交易(yì)所回复函和2023年(nián)度定增预(yù)案，公司规划(huà)的10GWh钠电池(chí)项目的投资(zī)成本约54亿元。其中，土地购置及厂房成本约4亿(yì)元(yuán)，10GWh产能需投入的(de)装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电(diàn)产(chǎn)能远不止这公告出(chū)来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微消息(xī)，公司董事长邹伟民4月16日在公开(kāi)场(chǎng)合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决定，发挥资金优(yōu)势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子电池全供应链(liàn)项目，逐步形成(chéng)年产3万吨正极(jí)材料(liào)、4万(wàn)吨负极材(cái)料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有望(wàng)批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产能规划，来源：传艺(yì)钠电(diàn)官(guān)微(wēi)

　　若按邹(zōu)伟民的说法，传艺科技在上述的(de)54亿元资(zī)金(jīn)外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿(yì)元的投入。

　　但(dàn)现实是，传(chuán)艺(yì)科技主(zhǔ)营式(shì)微，年赚(zhuàn)1亿(yì)元的盈(yíng)利水平显(xiǎn)然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技(jì)主营输入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电(diàn)子(zi)零组件(jiàn)，具体包括(kuò)笔记本/台式(shì)机(jī)电脑键盘(pán)、触控(kòng)模(mó)组和鼠(shǔ)标(biāo)等输入类设备(bèi)及通讯用板、消费(fèi)电子、计算机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公(gōng)司经营规模不(bù)断扩大(dà)，营收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着行业式(shì)微(wēi)，公(gōng)司盈(yíng)利水平起(qǐ)起(qǐ)伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在(zài)2016年，公司(sī)盈利就已经(jīng)达到了9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺(yì)科技业绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶(píng)颈，账上的资(zī)金也(yě)并不宽裕。2022年(nián)，公司(sī)经营活动产生的现金流(liú)量净额4.46亿(yì)元；截(jié)至去年末(mò)，公(gōng)司货币资金仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元；应(yīng)收(shōu)账(zhàng)款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的(de)资金投资钠(nà)电(diàn)，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交(jiāo)所(suǒ)的回函中，传艺科技曾详细披(pī)露(lù)过2GWh项目把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁资金(jīn)来源：截(jié)至2022年5月31日，公司可用于(yú)钠离子电(diàn)池项目的(de)自有资(zī)金(jīn)仅1.61亿元，银行授信未使(shǐ)用额(é)度10.27亿元，足见其在(zài)投资钠电项目(mù)时自(zì)有资金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的(de)回函

　　很明显，一开始规划的(de)一期2GWh产(chǎn)能，传(chuán)艺(yì)科技(jì)就是准备(bèi)靠(kào)银行贷款解决(jué)。后一期产(chǎn)能增加到(dào)4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右，同样仰仗银(yín)行(xíng)贷款。今年3月(yuè)30日公司(sī)公告称(chēng)，传艺(yì)科技及子(zi)公司拟向工商银行、农(nóng)业银(yín)行等组(zǔ)成的联合银团申请不超过(guò)20亿元的项(xiàng)目(mù)贷款，用于(yú)公司(sī)钠电池项目。根据(jù)最新的调(diào)研记录，“截(jié)至目前，牵头银行已审批(pī)通过，参(cān)团银行(xíng)处于正(zhèng)常(cháng)的审(shěn)批流(liú)程中。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋定(dìng)增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元(yuán)拟投入(rù)钠电池制造二(èr)期项目，剩余6亿元补(bǔ)流(liú)。

　　根据测算，二期5.5GWh项目(mù)总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿(yì)元(yuán)外，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而为补这部分缺口(kǒu)，传(chuán)艺科技甚至将2020年定增募(mù)投资(zī)金中(zhōng)的(de)1.75亿(yì)元(yuán)变更(gèng)用于该(gāi)项(xiàng)目。

　　简单加总便知，家(jiā)底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电(diàn)项目(mù)只能(néng)依赖融资。至于上(shàng)述(shù)邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个(gè)钠电池全供(gōng)应(yīng)链项目(mù)计划到2024年末全部竣工投产(chǎn)，达(dá)产(chǎn)达效后(hòu)，可实现年销售250亿元。”若传(chuán)艺科技的(de)钠电项目(mù)真如邹(zōu)伟民在近(jìn)日的演讲中所(suǒ)言(yán)照进现(xiàn)实，几年后(hòu)公司营收将(jiāng)在(zài)当前基础上翻十几倍(bèi)。但近来腰斩(zhǎn)的股价显示(shì)，市场(chǎng)对(duì)这个故事并不(bù)再买账(zhàng)，除了资金(jīn)实力有(yǒu)限公(gōng)司外(wài)，核心(xīn)还在其(qí)大(dà)干快上后产能如何消化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池(chí)商业(yè)化元年的2023年，包(bāo)括宁德时代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能(néng)、雅迪(dí)等诸多巨(jù)头(tóu)在内(nèi)，已(yǐ)纷纷(fēn)发产(chǎn)品、量产并(bìng)大建产(chǎn)能，竞争者初(chū)露威胁，赛道已然开(kāi)始拥(yōng)挤。

　　尽管就披(pī)露的(de)参数和性能来(lái)看，传艺钠电的钠电池与(yǔ)巨头(tóu)们不相(xiāng)上(shàng)下，但宁德(dé)时代落地(dì)奇瑞车型(xíng)、华语新(xīn)能源配(pèi)套雅迪极(jí)钠S9等(děng)表(biǎo)明(míng)，大佬(lǎo)们已经走(zǒu)在前面，率先在两轮电动车和低速电动车(chē)领(lǐng)域实现装车应用。而传(chuán)艺科技除了在(zài)岁末年初公告与中祥航业、江苏(sū)新(xīn)能源(yuán)、德(dé)博新能源签订项目合作或(huò)战(zhàn)略(lüè)合作协议外，并未官(guān)宣重点客户(hù)。

　　每(měi)每有(yǒu)投资者问及(jí)客户情况时，公(gōng)司都以“目前订单下(xià)游运(yùn)用覆盖(gài)储(chǔ)能、低速电动车及电动工具(jù)等多(duō)个(gè)领域”“公(gōng)司钠离(lí)子电池(chí)送样后客户的(de)反馈普遍较(jiào)为良好，并已与多(duō)名客户签订了销售订单”“公司已与多(duō)家知名两轮电动(dòng)车(chē)品牌开展送样和(hé)合作意向洽谈等(děng)工作(zuò)”等进(jìn)行(xíng)回复。至(zhì)于(yú)具体的客户(hù)名称和订单金额，一直(zhí)语(yǔ)焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落(luò)地正数倍(bèi)级增长(zhǎng)。上海钢(gāng)联新能源(yuán)事业部钠电池分(fēn)析师(shī)汪奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布数据则称，到2023年(nián)底，预计钠电池(chí)产能将增加(jiā)至21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年钠电池落(luò)地产能大幅(fú)增加已可预(yù)见(jiàn)。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能利用率，钠电池(chí)落(luò)地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的市场规模接近40GWh。前期用于(yú)两轮(lún)车的钠(nà)电池不到(dào)5％，后面成(chéng)本(běn)降下来才会(huì)有较大比例的(de)替(tì)代。”汪奇认(rèn)为，今(jīn)年钠电池只(zhǐ)会小批量应用(yòng)到多元(yuán)化(huà)场景(jǐng)。

　　然传艺(yì)科技(jì)却(què)十分自信，其在调研(yán)记(jì)录中预测，预计2023年公司实际出货量(liàng)在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场(chǎng)的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投(tóu)资者关(guān)系活动(dòng)记录表

　　需(xū)要注意的是，沉寂(jì)多(duō)年的钠电池是在此前锂价(jià)飙涨的背景下作为“替代(dài)”而被推到台前的(de)，去年底以来，碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)持续下(xià)行(xíng)，4月(yuè)20日电碳价格(gé)均价已经跌至18万元/吨。一(yī)时间，锂价持续(xù)下跌会否(fǒu)影(yǐng)响钠电(diàn)池商(shāng)业化进程(chéng)的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士(shì)欧阳明高近日就表示：“钠(nà)电池(chí)能够(gòu)起到对锂电池(chí)的平衡作用(yòng)，平衡锂价，保证(zhèng)锂资源的(de)供应安全，不太可能成为主流。锂价一(yī)便宜，就会让钠离(lí)子的发(fā)展(zhǎn)陷入被动。”但他也强调，“钠离(lí)子技术一定要发展，因为它(tā)是锂离子电(diàn)池(chí)的(de)一个(gè)有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电建(jiàn)设成本接(jiē把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁)近，目前三(sān)元钠电(diàn)量产的(de)生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其(qí)进一步(bù)向钛媒(méi)体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池，高能量密(mì)度(dù)的也接近三元523电池。目前电(diàn)碳价(jià)格下(xià)跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池(chí)成本大幅(fú)下降40％以(yǐ)上，所以(yǐ)目前已经和钠电池(chí)成本(běn)基本(běn)相当；而由于锂原料价(jià)格大幅下降，目前铁(tiě)锂和锰酸锂等(děng)电池成本已经优于(yú)钠电池(chí)。今年碳(tàn)酸锂价格在20万以下时(shí)，锂电(diàn)池对(duì)钠电(diàn)池有明显优势(shì)。”

　　当然，市(shì)场(chǎng)普(pǔ)遍认为钠电池还有降本的空(kōng)间。兴(xīng)储世纪总裁助(zhù)理(lǐ)刘继茂(mào)就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善后，规(guī)模量产后钠(nà)离子电池正、负(fù)极材料价格可降至5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠离子电池(chí)的理论BOM成本(běn)将(jiāng)低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂(lǐ)存在降价可能(néng)，但(dàn)只要碳酸锂价(jià)格高(gāo)于15万元/吨，钠(nà)离子电池的成本优势(shì)就(jiù)依然(rán)存在，并且随着技术(shù)不断发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离子电(di把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁àn)池的降本(běn)空间(jiān)有(yǒu)望进一步打开(kāi)，该(gāi)成本临界点仍有(yǒu)进一(yī)步下(xià)探的(de)可能(néng)。”

　　汪(wāng)奇(qí)也称，明年钠电产业规模化(huà)完(wán)成后，能(néng)和锂离子(zi)电池的(de)成本拉(lā)开差距，接(jiē)近铅酸电(diàn)池的成(chéng)本。但能量密度的限制，使得碳酸(suān)锂(lǐ)价格在15万以上时，成熟后的钠(nà)离子电(diàn)池有(yǒu)一定优势；碳酸锂价格(gé)在10万(wàn)左右及以下时，钠离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意到，包(bāo)括传艺科技(jì)在内(nèi)，诸多入局钠电池(chí)的企业都言锂价下跌无碍钠电池商业化进(jìn)程。但(dàn)随着锂(lǐ)价持续下降，钠电池利润(rùn)率下降或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日(rì)的(de)调研(yán)记(jì)录中曾(céng)表示(shì)，公司钠电池定价主要(yào)根据碳酸锂的价格，一(yī)般给到客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波(bō)动。

　　缺(quē)乏(fá)长远投资定力 过往项目(mù)频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还(hái)担忧传(chuán)艺科技项目(mù)投(tóu)资的(de)定力。

　　尽管(guǎn)公司(sī)对进军钠电领域雄(xióng)心勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳理其过往投资履历发(fā)现，传艺科技在投资上缺乏长远定力，临(lín)时“跳票(piào)”甚至终止(zhǐ)募(mù)投计(jì)划(huà)可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺(yì)科技(jì)IPO募资(zī)4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿(yì)元投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜(mó)线路板生产(chǎn)线技改并扩(kuò)产项目。然2018年4月(yuè)公司就变更(gèng)募资(zī)用途(tú)，将FPC生产项目未(wèi)用的资金1.20亿(yì)元(yuán)和(hé)1.04亿元(yuán)分别用于3D玻璃面板生产(chǎn)项目、轻薄(báo)型键盘(pán)生产项(xiàng)目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目则被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线路板(bǎn)生产线技改并(bìng)扩产(chǎn)项目的实施地点(diǎn)从一(yī)厂搬(bān)迁至二厂(chǎng)；2021年(nián)6月，再将该项目的实施地点变更为(wèi)重庆市合川区工业园(yuán)区核心区高阳路30号，实(shí)施主体则从传艺(yì)科技变为(wèi)全(quán)资子(zi)公司重(zhòng)庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项(xiàng)目(mù)则再(zài)生变(biàn)。公司终止实施3D玻(bō)璃面板生(shēng)产项目（已(yǐ)投入募资(zī)7445.13万元），并将该(gāi)项目剩余资金(jīn)全部(bù)投(tóu)入轻(qīng)薄型(xíng)键盘(pán)生(shēng)产项目的建设，并将后者的产能从(cóng)1600万台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元(yuán)，其中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万(wàn)平方米中高端印制电(diàn)路板建(jiàn)设项目。但次(cì)年(nián)6月，公(gōng)司将该项目中的SMT工(gōng)序实施地点由江苏省(shěng)高邮市经(jīng)开区凌(líng)波路33号(hào)改(gǎi)建至(zhì)江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波路(lù)49号的(de)闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科(kē)技再(zài)“变卦”，又将(jiāng)该项目(mù)剩余(yú)募资（已投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿(yì)元(yuán)变(biàn)更用于投入(rù)“钠离子电池(chí)制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募(mù)投(tóu)计划的地点、资金乃至项(xiàng)目，直接的后果就是原有的投(tóu)入打(dǎ)水飘(piāo)、投(tóu)资(zī)效率(lǜ)低(dī)下以及建成项目实际效益与预计天差地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线路板生产(chǎn)线技改并(bìng)扩(kuò)产项目建设期仅12个(gè)月，达产年可(kě)实现(xiàn)销售(shòu)收入2.24亿元(yuán)。定期报(bào)告显示，2018年6月30日，该(gāi)项目就已经(jīng)建成。但(dàn)2019年-2022年，该(gāi)项目的效(xiào)益分别仅(jǐn)283.41万元(yuán)、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根(gēn)据定增方案，年(nián)产18万平(píng)方米中高端印制电(diàn)路板建设(shè)项(xiàng)目建设期(qī)也仅(jǐn)12个(gè)月，预计达产(chǎn)年(nián)实现营收(shōu)7.48亿(yì)元，项目净利润(rùn)1.31亿(yì)元。然两(liǎng)年多时(shí)间过去了，截至2022年12月31日，该项目(mù)投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分别(bié)为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当(dāng)初的预期(qī)相去甚远。

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