本轮新(xīn)股中，有不少风口的企业，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大都(dōu)是垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合集成(chéng)主(zhǔ)要(yào)从事(shì)半导(dǎo)体晶圆(yuán)生产代工(gōng)服务，为客户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工艺，成立(lì)5年(nián)就成长为中国大陆收入第(dì)三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电路产(chǎn)业(yè)发展规(guī)划(huà)及“芯屏器合”的产业发(fā)展战略，拟(nǐ)引(yǐn)进国际知名企业合(hé)作设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合集(jí)成正(zhèng)式(shì)筹(chóu)划建(jiàn)设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企(qǐ)业，疫情后业(yè)绩(jì)爆发，利(lì)润此前(qián)一(yī)直大(dà)幅亏损，22年依靠收入和产(chǎn)品价(jià)格上(shàng)涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游(yóu)面(miàn)板(bǎn)行业需(xū)求大(dà)幅下滑(huá)，公司选择了(le)业绩最好的时候上市(shì)，此(cǐ)后走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付(fù)大(dà)幅下(xià)滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神(shén)经学科为龙头，强专科、小综合的发(fā)展模式，形成(chéng)覆盖全国核心区域的(de)医(yī)疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神(shén)经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业(yè)绩(jì)一(yī)般(bān)般，民营医(yī)院(yuàn)里毛利率(lǜ)算比(bǐ)较低的那一(yī)档，未(wèi)来主要(yào)看(kàn)扩张，也要小心政策的影(yǐng)响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入增速还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高(gāo)精密狭(xiá)缝式涂布模头产品的设计、研发和(hé)生(shēng)产及涂布技术产业化整体解(jiě)决方案能力的高新技术(shù)企业(yè)。高精密狭(xiá)缝式涂(tú)布(bù)模头为(wèi)锂(lǐ)电池(chí)生产(chǎn)涂布(bù)机的核心(xīn)部(bù)件，涂布是继制备(bèi)正(zhèng)负极(jí)浆料完成后(hòu)的下一道工序，是锂电池生产前段工(gōng)序的核心环(huán)节，目的(de)是将(jiāng)正负极(jí)浆(jiāng)料均(jūn)匀(yún)地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特(tè)产品广泛应用(yòng)于锂离子电池涂布、半(bàn)导体(tǐ)先(xiān)进封(fēng)装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃(rán)料电池电极(jí)涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业(yè)链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进一步，但(dàn)行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只(zhǐ)是生产过程中很小的一(yī)块市场，天花板非(fēi)常低，公司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注(zhù)于功率(lǜ)、传感(gǎn)和(hé)传输应用领域，提供模(mó)拟芯片及(jí)模块封装的(de)代工服务的(de)制造商(shāng)。中芯集成以晶圆(yuán)代工为起点，向下(xià)延(yán)伸(shēn)到模组封装，为国(guó)内外客户提供一站(zhàn)式代工解决方案，为(wèi)功率(lǜ)、传感和(hé)传输(shū)等领域(yù)的半导体产品(pǐn)公司提供完整生产制造平台，支(zhī)持客户(hù)研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关联企(qǐ)业，处(chù)于规模扩张(zhāng)阶段，但由于(yú)规模扩大太快，折旧研发投入初期非常(cháng)高，因此利润(rùn)大幅亏(kuī)损，好不(bù)容(róng)易快熬出头了（资本支出(chū)高峰在22年结(jié)束），公(gōng)司也预期23年底会转为(wèi)盈利，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公(gōng)司面对的压(yā)力显然是(shì)要比那些已经规模化完成有利润(rùn)的(de)公司大得多，且公司过(guò)于依赖中(zhōng)芯国际，未来(lái)还有可能面临同业竞争而收回(huí)许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不(bù)太乐(lè)观未来的(de)走势(shì)。

　　五、万(wàn)丰股(gǔ)份（603172）<龙有几个爪 龙有两个根吗/strong>

　　万丰股份主要从事(shì)分散(sàn)染料及(jí)其(qí)滤(lǜ)饼的研发、生(shēng)产及销(xiāo)售，产品以中(zhōng)高端分散染料为(wèi)主，主要用于涤纶(lún)及其混(hùn)纺织(zhī)物的(de)染色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中(zhōng)部分终(zhōng)端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩(jì)在(zài)19年后一路下滑，22年利润(rùn)只有19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成立于2003年(nián)，自设立以来，公(gōng)司主营业务一直聚(jù)焦于汽(qì)车(chē)行业营销与后市场(chǎng)服务(wù)领(lǐng)域(yù)，为客户(hù)提供相关软件产(chǎn)品及服(fú)务(wù)。2010年被用友网(wǎng)络(luò)收购后(hòu)，公司继(jì)续独立(lì)经营(yíng)上述业务(wù)。用友(yǒu)汽车主要龙有几个爪 龙有两个根吗面向汽车(chē)行业的(de)整车厂、经销商、服(fú)务站(zhàn)等客户，提供(gōng)营销与后市场(chǎng)服务(wù)领域(yù)的数智化解(jiě)决方(fāng)案、云服务(wù)、软件(jiàn)及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件(jiàn)服(fú)务，汽车数字化(huà)是(shì)趋势，且随着人(rén)均保有量的增长，公司行(xíng)业前景不算很(hěn)差，但(dàn)公司自身技(jì)术含量较低，产品以车企营销系统(tǒng)为主，基本没(méi)什(shén)么研(yán)发，都靠销售，且汽车行(xíng)业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月(yuè)的经(jīng)纬(wěi)股份主(zhǔ)要从(cóng)事电力工程技术服(fú)务(wù)及地理信息技术服务。电(diàn)力工程技术(shù)服务占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术服务主要系为(wèi)电网(wǎng)企业、工商业(yè)企业电力相关工程提供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务(wù)。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询公司，主(zhǔ)要(yào)是(shì)电(diàn)力工(gōng)程技术服务收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙(zhè)江地(dì)区的(de)国家电网，本质上是工(gōng)程类(lèi)企业，设备施(shī)工业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是(shì)一家为智(zhì)能(néng)手机(jī)、物联网等领域提供射频前端(duān)的芯片设计公司，主营(yíng)业务为射(shè)频(pín)前端(duān)芯片及模组的研发(fā)、设计和销售。慧(huì)智微具备(bèi)全(quán)套(tào)射(shè)频前端芯片(piàn)设(shè)计能力和(hé)集成化模组研(yán)发能力(lì)，技术体(tǐ)系以功(gōng)率放大器（PA）的设(shè)计能力为核心(xīn)，兼具(jù)低噪声放(fàng)大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射频(pín)器(qì)件的设计能力，产(chǎn)品(pǐn)系(xì)列(liè)覆盖的通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等(děng)，可为客(kè)户提(tí)供无(wú)线(xiàn)通信射频前端(duān)发射(shè)模组、接收模组(zǔ)等(děng)。

　　射频前端(duān)芯片(piàn)模组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年(nián)业绩(jì)大幅(fú)放缓，下(xià)游砍单存货大幅(fú)增(zēng)长，亏损不断扩大(dà)，主要(yào)是大量研发投入，但高(gāo)研发下，公司毛利率极(jí)低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即便这样，估值却一路上(shàng)升到150亿(yì)，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股（未(wèi)来(lái)解禁后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的(de)价值在哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖(hú)是(shì)一家主要从事防空(kōng)预警(jǐng)雷达研发、生产、销(xiāo)售和(hé)服务(wù)的(de)国家级(jí)高新技术(shù)和专精特新“小巨人(rén)”企(qǐ)业(yè)。公(gōng)司产(chǎn)品主要包(bāo)括雷达(dá)及配(pèi)套(tào)装备，重点供应国内军方客户和军工集团。成立至今，航(háng)天南湖(hú)已成(chéng)为(wèi)我(wǒ)国防空预(yù)警雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军工(gōng)雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入增长较(jiào)快，但(dàn)利润远没(méi)有回到20年(nián)，且关联(lián)交易(yì)占比越来(lái)越高，对于这种客(kè)户不透明度极高(gāo)的军工企业(yè)，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商(shāng)品综合服务提供(gōng)商(shāng)，主要为(wèi)移动互联网相关场景客(kè)户提供移(yí)动互联网数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)聚合(hé)运营、融合运营、分发运(yùn)营等综(zōng)合运营服(fú)务，为物联网相关场景提供物联(lián)网流量接(jiē)入(rù)、硬件方案、场景应用等综合解决方案(àn)及云终端(duān)解(jiě)决(jué)方案(àn)，并根(gēn)据(jù)客户需(xū)求(qiú)提供定(dìng)制化的运营支撑服务及(jí)技术(shù)服务。一家售卖(mài)移动(dòng)流(liú)量、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化(huà)虚拟商品的综(zōng)合型中间(jiān)商，其主要盈(yíng)利(lì)模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流量(liàng)中(zhōng)间商，互联网卖流(liú)量的公司，主要是卖视频会员和其他通用(yòng)流量，业绩过去几年看起(qǐ)来不(bù)错，但公司现金流(liú)越来越差，且互(hù)联网(wǎng)流量已(yǐ)经见顶，大互联网公(gōng)司越来越不依赖买量来拓广业务(wù)，感(gǎn)觉上市(shì)就是业绩(jì)顶峰(fēng)。