踩上AI风口的三(sān)六零，年内(nèi)一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成(chéng)为减(jiǎn)持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和(hé)市值相比，公(gōng)司的(de)基本面较为糟糕，交出了(le)回A上市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零(líng)发布2022年财报，公司实(shí)现营业(yè)收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六零同(tóng)时发布(bù)了2023年一季(jì)报，实(shí)现营业收入(rù)19.66亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸(zhà)开了锅，不少网友(yǒu)担(dān)心(xīn)公司下周一股价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象(xiàng)。一季报(bào)显示，三六(liù)零截(jié)至3月31日(rì)的股(gǔ)东数达到近(jìn)33万，而截至去(qù)年底为20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增(zēng)加约13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了其(qí)重要(yào)投(tóu)资企业哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年的(de)财(cái)务数据，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利(lì)润则巨亏(kuī)69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报(bào)亏

　　今年一季度(dù)继续亏损(sǔn)

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截至报告期末(mò)，公司(sī)总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年(nián)共实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大(dà)业(yè)务板块有三个出现不同(tóng)程度下滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收半壁江山的互联(lián)网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件业务收(shōu)入为18.88亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司(sī)2017年(nián)从(cóng)纳斯达克私有化退市(shì)回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到(dào)2022年六个(gè)年度，三六零(líng)营业收入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现则(zé)更差，除了2019年(nián)靠着非经常性损益撑到(dào)60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了(le)2021年净(jìng)利润直接下滑七(qī)成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损，首季(jì)公司(sī)营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要系(xì)营(yíng)业收入下降及对(duì)联营企(qǐ)业投(tóu)资(zī)损(sǔn)失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东却(què)大幅(fú)减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿(yì)的(de)三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三(sān)六(liù)零(líng)有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在(zài)训练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也在(zài)不同(tóng)场合、通过不同渠道表达对大模型(xíng)的看好(hǎo)，传递(dì)公司的优(yōu)势，公司在(zài)AI方面曝光度(dù)甚至(zhì)远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零(líng)股价2月7号科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容涨(zhǎng)停，此后一发不可收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果(guǒ)从年初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期(qī)股价有所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报出炉(lú)后，股吧(ba)直接炸开了锅，多(duō)数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心(xīn)下周一(yī)股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国基金报(bào)记者注(zhù)意到(dào)，随着今(jīn)年(nián)以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数大幅增(zēng)加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季(jì)度保持(chí)基本(běn)不(bù)变，但到了今年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入相反(fǎn)，一季度以股(gǔ)权(quán)投(tóu)资机构为代表的十大股东(dōng)却在(zài)逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示(shì)，一季度(dù)“北京中关村资本基金管(guǎn)理有限公司-北京中发助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇(qí)缘(yuán)股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三(sān)大(dà)股东合计减持(chí)超(chāo)约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此次(cì)三六零的(de)2022年财(cái)报，也首次把(bǎ)其投资企业、造车(chē)新势力(lì)之一的哪吒汽车去年财务数据(jù)曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业(yè)收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据三六(liù)零此前公告披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元(yuán)；2021年(nián)哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿(yì)元。这意味(wèi)着，哪吒(zhā)汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾(céng)公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增(zēng)资(zī)权(quán)。具体(tǐ)来看，三六(liù)零全资子公司三六零私募基(jī)金拟将其持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有(yǒu)限合伙(huǒ)企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六零持有(yǒu)哪吒汽(qì)车11.43％的(de)股权(quán)。

　　而到(dào)了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布(bù)对外投资进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署有关协(xié)议，以支持哪(nǎ)吒汽车(chē)股份(fèn)制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对(duì)外(wài)投资进展》公告(gào)显示(shì)，为了配(pèi)合哪吒汽(qì)车股改，三六(liù)零的持股比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元(yuán)。此时，半(bàn)年多一(yī)点哪吒汽车的(de)估值(zhí)已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌(diē)了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的(de)亏损，三六(liù)零(líng)持有股权的(de)账(zhàng)面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的投(tóu)资(zī)收益(yì)为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪(nǎ)吒汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿元。

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