5月9日(rì)晚间，A股上(shàng)市公司金证股(gǔ)份发布的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份正在(zài)筹(chóu)划(huà)发行股份及支(zhī)付现(xiàn)金购买上海(hǎi)文华财经资讯股份有(yǒu)限公司（下(xià)称文(wén)华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同(tóng)时募集配套资(zī)金。公司股票将于2023年(nián)5月(yuè)10日（星期三）开市起开始(shǐ)停牌，预计停牌时间不超(chāo)过10个交易日。

　　文(wén)华(huá)财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商(shāng)。公开(kāi)资(zī)料显示(shì)，截至(zhì)2021年年(nián)末，文(wén)华(huá)财(cái)经与国内139家期货公司合作(zuò)，占国内期货(huò)公(gōng)司总数(shù)的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经(jīng)PC端交(jiāo)易软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用户数（M买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜AU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行(xíng)软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均(jūn)未(wèi)能叩(kòu)开资本(běn)市场大(dà)门。

　　文华财经的(de)第一次(cì)IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送(sòng)创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在经历(lì)两年多(duō)的漫长等待(dài)后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此(cǐ)次(cì)创业(yè)板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文(wén)华财经再(zài)次递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申请文件，深(shēn)交(jiāo)所决定(dìng)终止对其首次公开发行(xíng)股票并(bìng)在创业板(bǎn)上市的审核。文华财经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨(zuó)晚发布的公(gōng)告(gào)显示，本次交易事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公(gōng)司(sī)目前正与交易意向方接洽，初步确定(dìng)的交易(yì)对方包括尚守哲(zhé)、大连经一卓(zhuó)远管(guǎn)理(lǐ)咨询合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上海经一投(tóu)资管理合(hé)伙企业（有限合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴(xīng)富创业投资(zī)管(guǎn)理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富(fù)创(chuàng)投）、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜(shèng)，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表(biǎo)示，根据《上市公司重大资产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所股票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定，本次交易前，交易对方与公司不存在关联关系。本(běn)次交(jiāo)易完(wán)成(chéng)后，交易对方尚守哲持有(yǒu)公司的股份比例(lì)预计将超过(guò)5％，本次交(jiāo)易预(yù)计将构成(chéng)关联(lián)交易。本次交易前，公(gōng)司无(wú)控股股东(dōng)、实际控制人；本(běn)次交易完(wán)成(chéng)后，公司第一大股东不(bù)会发生变化，且(qiě)不存在实际支配公司(sī)股份(fèn)表决权超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股股(gǔ)东、实际控制人，预计不(bù)构成公司重(zhòng)大(dà)资产重组(zǔ)。

　　文华(huá)财经注册(cè)资本4000万元(yuán)，实(shí)际控制人为该公(gōng)司董事长兼总经理尚(shàng)守(shǒu)哲。根据文华财经(jīng)此前披露(lù)的招股(gǔ)书，截至(zhì)2021年(nián)年底，尚(shàng)守哲对文华财经的(de)直接持股比例为(wèi)64.353％，此外，还通(tōng)过大(dà)连经一和上海经一(yī)分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股(gǔ)份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易(yì)对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经的持股(gǔ)比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为(wèi)金(jīn)融科技全(quán)领域服务(wù)商，金证股份(fèn)为(wèi)证券、基金、银(yín)行、期货、信托、交(jiāo)易(yì)所(suǒ)、监管机(jī)构等行业客户(hù)提供全(quán)技(jì)术栈(zhàn)、全产(chǎn)品线解决方案，同时与政府(fǔ)机关、互联网公司合作开展(zhǎn)包括智慧城(chéng)市在内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报(bào)告期内，金证股份实现营买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜业(yè)收(shōu)入12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份证券经纪业务(wù)软(ruǎn)件收入较上年同期略有增长(zhǎng)，资管机构(gòu)软件收入(rù)基本持平。报告(gào)期(qī)内，数字经济(jì)业务因验收的大型政务(wù)项目成本增(zēng)幅大于买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜收(shōu)入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润下降。报告期内公司确(què)认投资(zī)收(shōu)益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要(yào)是联营企业(yè)投资收益减少(shǎo)所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年(nián)年(nián)报(bào)显示，报(bào)告期(qī)内，公司实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)实现营业收(shōu)入23.25亿(yì)元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行业(yè)的增长主要得(dé)益于两方面的因(yīn)素：一是公司在(zài)证券市场行业占(zhàn)有率基础稳定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司加(jiā)快(kuài)产品新一代产品布(bù)局、积极推进项目(mù)上线验收。二是(shì)在(zài)资管领域加强了资管IT业务发展力度，在(zài)多(duō)个核(hé)心(xīn)产品(pǐn)和技术(shù)上形成领(lǐng)先优(yōu)势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济(jì)业务、IT设备分销业务及科(kē)技园(yuán)租(zū)赁业务。金证股份解释称，非金融(róng)行(xíng)业的(de)收入(rù)下降(jiàng)，主(zhǔ)要由(yóu)于公司在数字经(jīng)济业务上，不同(tóng)程度受到需求端的影响，项目跟(gēn)进、工(gōng)程实施(shī)、验收(shōu)结算审(shěn)计(jì)等存(cún)在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其中，金融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百(bǎi)分点；非金融(róng)科技业务毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易(yì)标的(de)业绩表现上，公开(kāi)资料(liào)显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股东的净利润分别为(wèi)7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元(yuán)和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合(hé)毛(máo)利(lì)率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权(quán)益为(wèi)19722.56万元(yuán)，资(zī)产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力来看，金证股份均远高(gāo)于文华财经(jīng)，但文华财经的毛利(lì)率显著高于金证股份(fèn)，无(wú)疑(yí)是一块优质资产(chǎn)。

　　有业(yè)内人士(shì)认为，如果本次交(jiāo)易(yì)得(dé)以顺利(lì)实施，对于金证(zhèng)股份而(ér)言，文华(huá)财经的优质资产注入后，其盈利能力将进一步提(tí)升；对于(yú)文华财(cái)经而言，多年(nián)谋(móu)求上市无(wú)果后，可以实(shí)现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)昨晚发布的公告(gào)中，金证(zhèng)股份(fèn)并未披(pī)露具体的交(jiāo)易细节，例(lì)如(rú)交易对价(jià)等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主要交易(yì)对(duì)方就本次交易(yì)签署了《意向协(xié)议书》，公司(sī)拟(nǐ)向主(zhǔ)要交易对(duì)方发行股(gǔ)份及支付现金的(de)方式购买其持有的文华财经90.97％的(de)股权。上述《意向协议书》仅为(wèi)交易(yì)各方关(guān)于本次(cì)交易的初步合作意向，交易各方在本次交易中的具体(tǐ)权利义务以及各项安排(pái)以交易各方最(zuì)终签署的(de)正(zhèng)式(shì)交易协议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风(fēng)险(xiǎn)提示：截(jié)至目前，本(běn)次(cì)交易仍(réng)处于筹(chóu)划阶段，交(jiāo)易双(shuāng)方尚(shàng)未(wèi)签署正式(shì)的交易协(xié)议(yì)，本(běn)次交易尚需履行必要的(de)内部决策程序，并经有权(quán)监管机构批(pī)准(zhǔn)后方可正式(shì)实(shí)施，本次交易最终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年(nián)连续3年(nián)的下跌之后，今年以来，金证股份股价(jià)步入上升通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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