北交所开市至(zhì)今一(yī)年半，公募基(jī)金投资(zī)北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出(chū)北(běi)证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基(jī)金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基(jī)金外，存量(liàng)产品也加大北(běi)交所布局力度，今年更有新(xīn)基(jī)金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随(suí)着北(běi)证(zhèng)50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公(gōng)司(sī)表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金(jīn)等专业(yè)投资者积极挖掘北交(jiāo一个男的长期不碰他老婆是什么原因)所投(tóu)资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在(zài)增加。从长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北交所股票处于投资相对(duì)早期阶(jiē)段，更具成长空间，符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军和科(kē)技、制造等(děng)行业，长期投资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投北(běi)交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截(jié)至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通(tōng)价(jià)值18个(gè)月等十(shí)多(duō)只(zhǐ)次(cì)新基金公(gōng)告可投资(zī)于(yú)北(běi)京证券交(jiāo)易所上市股(gǔ)票(piào)，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金(jīn)公司也发布公告(gào)称，北交所上市股票是国内依法发行上市(shì)的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市(shì)交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合(hé)同所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特(tè)征和相关风险(xiǎn)控制指标(biāo)等(děng)前提下(xià)，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股票(piào)的(de)投资(zī)。旗(qí)下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金(jīn)相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金(jīn)之所以密(mì)集公告可投北交所，一方(fāng)面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关(guān)股票潜在的投资(zī)机会，开始(shǐ)加大(dà)布局(jú)力度(dù)；另(lìng)一方面，北交所上(shàng)市公司(sī)是除(chú)沪深(shēn)两市以(yǐ)外(wài)国内最(zuì)优质公司(sī)的代表，许(xǔ)多(duō)标(biāo)的当前估值水平(píng)偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为(wèi)，一方面从持(chí)仓数量和持股总量的角度来看，公募参(cān)与北交所意愿在持(chí)续增加。另一方面，相(xiāng)较于上(shàng)证(zhèng)、深证，北(běi)交(jiāo)所上市公司数量、总体规模(mó)较小，流(liú)动性(xìng)较弱，去年11月北交所推(tuī)出(chū)北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资(zī)金的加入使得整个板(bǎn)块的成交变(biàn)得更(gèng)加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使得越来越(yuè)多投资者关注到北交(jiāo)所，自(zì)然也引(yǐn)来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的配置(zhì)意(yì)愿，主要取决于北交所市(shì)场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可投标的(de)稀缺性以及专精特新领域的景气(qì)度。而近(jìn)期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北(běi)交所(suǒ)公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较大(dà)规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继(jì)续向好；次新基金在北(běi)交(jiāo)所的持股集中(zhōng)度高(gāo)。“预(yù)计随着(zhe)后续市场流动性的改(gǎi)善和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速(sù)成(chéng)长，北交所投资(zī)有(yǒu)望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市(shì)场的公募基金，在投资比例(lì)、策(cè)略上也存在差异(yì)，但未来(lái)会加大对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合北(běi)交所(suǒ)的战(zhàn)略定(dìng)位(wèi)和(hé)上(shàng)市公(gōng)司“小而美(měi)”的特(tè)征(zhēng)，预计次新基金(jīn)投资将深入(rù)细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩确定性(xìng)强的个股机(jī)会。同(tóng)时(shí)，也(yě)可根(gēn)据(jù)主(zhǔ)板上一些成长赛道的(de)公(gōng)司估值水平，在北交所中进行映射，选择估(gū)值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业经营(yíng)波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板、新股发行等投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金上(shàng)述投研人(rén)士也称，我们高度重视(shì)北交所投(tóu)资机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北(běi)交所主题基金，未来(lái)一方面会(huì)根据市场情况，择机发行更多(duō)以(yǐ)北交所股票为主要投资范围(wéi)的(de)基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不排除将存量(liàng)基金产(chǎn)品的投资范围(wéi)扩大至北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增(zēng)加研(yán)究(jiū)团队(duì)拓展对(duì)北交所股(gǔ)票的研究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达(dá)历史最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓(cāng)北交(jiāo)所股票总市(shì)值情况看，截(jié)至2022年(nián)底，全(quán)市场公募基金(jīn)持(chí)有北交所个股(gǔ)数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水平(píng)；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资(zī)北(běi)交(jiāo)所总(zǒng)市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期上市公司中，与新(xīn)能源行业相(xiāng)关的个股市值占比较高，而去年下半(bàn)年新能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带动投资(zī)北(běi)交所市值(zhí)有所回(huí)落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以来(lái)震荡下行(xíng)，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金表示(shì)，北(běi)交所当一个男的长期不碰他老婆是什么原因下呈现的特征类(lèi)似于一级半的市场，即(jí)投(tóu)资阶段相比一(yī)级(jí)市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公司(sī)而言又相对早期，可(kě)投资标的(de)规模也相对(duì)更小；但从长(zhǎng)期投资(zī)的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率预期，故我们认(rèn)为(wèi)北交所(suǒ)具备良(liáng)好的长期投(tóu)资价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在(zài)投资层(céng)面(miàn)，景顺长城基金表示，我(wǒ)们(men)对(duì)于具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比(bǐ)较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形(xíng)冠(guān)军：这些公司(sī)虽(suī)然(rán)普(pǔ)遍规模(mó)较小、受到的关(guān)注度可能不(bù)高，但在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入(rù)的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市值较小(xiǎo)，可(kě)能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期视角看(kàn)，随(suí)着北交(jiāo)所交易制度的不(bù)断(duàn)完善(shàn)、已(yǐ)上(shàng)市企业(yè)的投资价值不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提(tí)升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的(de)资金流(liú)入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估(gū)值有向(xiàng)上修复(fù)的空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的(de)北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口，鑫元基(jī)金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投资者可重点(diǎn)关注(zhù)具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优(yōu)质(zhì)产业链。更多(duō)的(de)阿尔法收益(yì)可能聚焦(jiāo)在科技(jì)和制(zhì)造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关(guān)投研(yán)人士也称(chēng)，北交所(suǒ)有一大批优(yōu)秀的创新型(xíng)中小企业，借国家政策支持的(de)东风(fēng)和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企业(yè)成长成为大型企业，这个成长的过(guò)程(chéng)会(huì)给(gěi)投资者带来丰(fēng)厚回(huí)报，因此我们认为(wèi)北(běi)交所(suǒ)具备长期投资价值。“具(jù)体(tǐ)细(xì)分而言，我们更加看(kàn)好电(diàn)力设备、机械设(shè)备、医药(yào)生物等(děng)三(sān)个(gè)领域。”

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