在锂价(jià)初现企稳(wěn)态势(shì)的微妙时点，头(tóu)部锂电(diàn)厂(chǎng)商如何看待？行业(yè)去库存进(jìn)展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的(de)锂电巨(jù)头(tóu)国轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体开放日上(shàng)作出一系(xì)列判(pàn)断(duàn)。在交流(liú)中，公司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的(de)碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著(zhù)降低，压力已并不明显(xiǎn)。这(zhè)也(yě)在一(yī)定(dìng)程度上反映了电池厂(chǎng)商们近期(qī)去库(kù)存动作(zuò)的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是(shì)，在国轩高科(kē)方面看来，储能(néng)行业今年(nián)上升空间预(yù)计(jì)将(jiāng)高(gāo)于动力电池。换(huàn)言之，从增(zēng)速(sù)方面看，储能有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电(diàn)池(chí)厂商出货持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我们(men)曾(céng)经开(kāi)车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在(zà欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好i)一定程度上反映了锂(lǐ)价(jià)迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又(yòu)迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌(diē)52天。而(ér)且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联数据(jù)最(zuì)新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级(jí)碳酸锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国(guó)轩高科方面(miàn)也给出自(zì)己研判(pàn)。王启岁在会(huì)上表示(shì)，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能形成(chéng)振荡期(qī)。“我们通(tōng)过一季度观察(chá)来(lái)看，新能(néng)源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是(shì)处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将迎来大规模(mó)交付，而储能大(dà)规(guī)模交付(fù)会带来产能(néng)复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于(yú)电(diàn)池厂商的毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上(shàng)，同样的情况也发(fā)生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如(rú)前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源汽车市(shì)场(chǎng)会趋于较为(wèi)合理增长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过一季度之后(hòu)，我(wǒ)们依(yī)然判(pàn)断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目(mù)、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基(jī)地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基(jī)地(dì)年产40GWh动力电池(chí)项目(mù)一期(qī)、柳州基(jī)地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明显

　　国轩高科(kē)的一季报(bào)显示(shì)，其(qí)截(jié)至报告(gào)期末其存货(huò)余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底(dǐ)的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科存货水平保持了较低位置(zhì)。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于(yú)公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补(bǔ)充自(zì)产不足，“外购只是缺(quē)多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科(kē)存货水位下降，也反映了(le)行业整体(tǐ)状况，不(bù)少电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一(yī)季度(dù)报告显示，其(qí)库存金额(é)已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季(jì)报也显(xiǎn)示，其(qí)存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已经有库(kù)存较(jiào)低的电池厂(chǎng)商提到，库存(cún)已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根(gēn)据规划欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好(huà)，逐步进(jìn)行(xíng)补货(huò)。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在(zài)电池(chí)环节，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生产材料均(jūn)维持极低库存，电池本身(shēn)库存(cún)不足1个月；另外在中游(yóu)材料方面(miàn)，正极和电解(jiě)液库存(cún)周期大幅(fú)下降至7天(tiān)左右，负极因石(shí)墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月正(zhèng)常库(kù)存(cún)。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于上(shàng)游锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最(zuì)低(dī)安全库(kù)存(cún)。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过程中，国轩高科(kē)也在积(jī)极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应(yīng)求

　　此前(qián)市场普遍预(yù)计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代(dài)也作出判断认(rèn)为，储(chǔ)能方面今(jīn)年(nián)预计增速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间预计会高于(yú)动力(lì)电(diàn)池，其中国(guó)外家储(chǔ)市(shì)场(chǎng)需求预(yù)计会在下半年放量(liàng)，而国(guó)内(nèi)大(dà)储市(shì)场方(fāng)面，今年一季度处(chù)于招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据显示(shì)，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元(yuán)的(de)营收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力电池(chí)业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按照这(zhè)一(yī)数据计(jì)算(suàn)，储能(néng)业务已经占(zhàn)到其总营收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动力电池上升空间更大(dà)，“这是(shì)一个需求量大(dà)于供应量的领域，不存(cún)在需求疲(pí)软或者(zhě)是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先(xiān)在家(jiā)储环节(jié)，因(yīn)为涉及到用电(diàn)需求(qiú)，每年(nián)到了第(dì)二季(jì)度开(kāi)始后才爆发。而在大储(chǔ)环节(jié)，国(guó)内下游招标、立(lì)项都在一季(jì)度(dù)，真正出货是(shì)在二(èr)季度以后(hòu)，目前订单状况看来(lái)是(shì)供不应求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集(jí)装箱产(chǎn)品。

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