北(běi)交所开市至今一年半，公募基金投(tóu)资(zī)北(běi)交所步伐不(bù)断推进，除了(le)推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量(liàng)产(chǎn)品也加(jiā)大北交(jiāo)所布局力度，今年更(gèng)有新(xīn)基金密集公告(gào)可(kě)投北交所股票(piào)。

　　多家(jiā)公募机构及人(rén)士表(biǎo)示，随着北(běi)证50指数(shù)推出，北交所(suǒ)活跃度抬(tái)升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的(de)估值水平(píng)，公募基(jī)金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所(suǒ)的意(yì)愿也在增加。从(cóng)长期投资的(de)角度看，北交所(suǒ)股票处(chù)于投资(zī)相对早期阶(jiē)段，更具成长空(kōng)间，符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造等(děng)行业，长期投(tóu)资价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)累计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心质(zhì)混合(hé)、中庚港股(gǔ)通价(jià)值18个月等十多只次(cì)新基金公告(gào)可投资(zī)于(yú)北京证券(quàn)交易所上(shàng)市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发布公告称(chēng)，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的(de)股票(piào)，属(shǔ)于(yú)基金法规定的“上(shàng)市交易(yì)的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资(zī)范围、资产配置(zhì)比例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征和相关风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基(jī)金可参(cān)与(yǔ)北交所(suǒ)股票的投资(zī)。旗(qí)下(xià)新(xīn)增(zēng)基(jī)金如果符合基(jī)金合同(tóng)的有关规定(dìng)，亦(yì)泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省可(kě)投(tóu)资(zī)北(běi)交所上市股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士表示，公募新(xīn)基金之所(suǒ)以密集公告(gào)可投北交所(suǒ)，一方(fāng)面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力度(dù)；另一方面，北(běi)交所上市公(gōng)司是除沪深两市以(yǐ)外(wài)国内(nèi)最(zuì)优(yōu)质公司的代表(biǎo)，许多(duō)标的(de)当前(qián)估(gū)值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方(fāng)面从(cóng)持(chí)仓数量和持(chí)股总量的角度(dù)来看(kàn)，公募参(cān)与北交所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)数量(liàng)、总体规模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年(nián)11月北交(jiāo)所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资金的加入使得整个板块的(de)成(chéng)交变得更(gèng)加活(huó)跃，同时，部分(fēn)公(gōng)司(sī)的(de)良好表(biǎo)现也使得越来越多投资者关注(zhù)到北(běi)交所，自(zì)然也(yě)引(yǐn)来(lái)更(gèng)多资(zī)金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，公募基金(jīn)的配置(zhì)意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的景气度。而近期北(běi)交所市场出(chū)现积极信(xìn)号：2022年年(nián)报(bào)中，多只公募基金产品出现在北交(jiāo)所(suǒ)公司前(qián)十大(dà)股东名单中；北交所较(jiào)大规(guī)模公司去年业(yè)绩涨势(shì)良好(hǎo)，今(jīn)年一(yī)季(jì)度盈(yíng)利表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交(jiāo)所的(de)持股集中度高。泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省“预计(jì)随着(zhe)后续(xù)市场流(liú)动性的(de)改(gǎi)善和创新型中小(xiǎo)企业的(de)高速成(chéng)长，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来(lái)会加(jiā)大对北交所市(shì)场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结合北(běi)交所的战(zhàn)略定位和上(shàng)市公司“小而(ér)美(měi)”的特征，预计次新基金投资将深入细分产(chǎn)业链的(de)研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确(què)定性强的(de)个股机会(huì)。同(tóng)时，也可根据主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公(gōng)司(sī)估值水(shuǐ)平(píng)，在北交所中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择(zé)估(gū)值水平显著偏低(dī)的公(gōng)司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经营波动大(dà)的风险。此外，北(běi)交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)基(jī)金也(yě)会积(jī)极参与转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上述(shù)投泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省研人士也(yě)称，我们高(gāo)度重视北(běi)交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来(lái)一(yī)方(fāng)面会根据市场情况，择机发(fā)行(xíng)更多以(yǐ)北交所(suǒ)股票为主要投(tóu)资范围(wéi)的基金(jīn)产品，另一(yī)方面，不排除将(jiāng)存量基金(jīn)产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研(yán)究(jiū)团(tuán)队拓展对(duì)北交(jiāo)所(suǒ)股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交所个股数量82只，达(dá)到历史最高(gāo)水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公(gōng)募投资(zī)北交所总市值(zhí)总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀(pān)升(shēng)的(de)态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上(shàng)市公司中，与新能源行业相关(guān)的个股市值(zhí)占比较高(gāo)，而去年(nián)下半年新能源行(xíng)业(yè)整体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初(chū)看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出(chū)现快(kuài)速上涨势(shì)头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度(dù)看，北交所的(de)投资价(jià)值(zhí)仍然受到公(gōng)募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交(jiāo)所当(dāng)下(xià)呈(chéng)现的特(tè)征类似于一级(jí)半(bàn)的市场(chǎng)，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相对早期，可(kě)投资标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这(zhè)也(yě)意味(wèi)着更大的(de)成长(zhǎng)空间(jiān)和(hé)收益率(lǜ)预期，故(gù)我们认(rèn)为(wèi)北交所(suǒ)具备(bèi)良好(hǎo)的长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于具(jù)体行业(yè)没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行业(yè)的、符合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形冠军：这些公(gōng)司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关注度可能不(bù)高，但在其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有较(jiào)强(qiáng)的竞争力(lì)，在研发投(tóu)入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科(kē)创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更(gèng)大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的(de)不断完(wán)善、已上(shàng)市企业的投资价(jià)值(zhí)不(bù)断明确，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北证50指(zhǐ)数(shù)估值(zhí)有向上修复的空间，当(dāng)前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结(jié)合(hé)当(dāng)前(qián)的(de)北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下半年(nián)打(dǎ)开的降(jiàng)息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金(jīn)将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性的(de)成长股。在行(xíng)业(yè)的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关(guān)注具有高成长性、国(guó)产化逻(luó)辑强的(de)优(yōu)质(zhì)产业(yè)链。更多的(de)阿尔法收益可(kě)能聚焦在(zài)科技和制造两(liǎng)大赛道(dào)，包括(kuò)汽车、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士也称，北(běi)交(jiāo)所有(yǒu)一大批优(yōu)秀的创新(xīn)型中小企业(yè)，借国(guó)家(jiā)政策支持(chí)的东风和企业自身(shēn)的努力，我们相信(xìn)会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为大(dà)型企业，这个成(chéng)长的(de)过程会给投资者带来丰厚(hòu)回(huí)报，因此(cǐ)我们认为北(běi)交(jiāo)所具(jù)备长(zhǎng)期投资价值。“具体(tǐ)细(xì)分而言，我(wǒ)们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医(yī)药生(shēng)物等三个(gè)领域。”

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