今年AI波(bō)澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行业所有基金经(jīng)理关(guān)注，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理(lǐ)的诺安(ān)积(jī)极回报基(jī)金，一季度(dù)主要(yào)投资在人工智(zhì)能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩(jì)最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较好的(de)业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多(duō)位(wèi)明星基(jī)金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季(jì)报表示(shì)，一季度在人工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计(jì)算机行业(yè)在人工智能板块的带动下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益基金(jīn)，最新观(guān)点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结(jié)合自身业(yè)务(wù)的(de)人工智能领域的(de)研究，在(zài)股(gǔ)价飞(fēi)涨的背后，是相关公司(sī)在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度主要投资在(zài)人工智能领(lǐng)域(yù)，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报的持仓(cāng)看，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股进(jìn)行了较大(dà)幅度(dù)的调(diào)整。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了(le)中微(wēi)公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十(shí)大重仓股之列(liè)外，其他重仓股全(quán)部换(huàn)，新进(jìn)了长川科技(jì)、华海清科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如(rú)诺安积极回(huí)报的头(tóu)号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息(xī)更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些表现较(jiào)好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回报并没有保(bǎo)持(chí)去年(nián)底(dǐ)的高仓位，一(yī)季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度(dù)基本(běn)保持在90％以(yǐ)上(shàng)的(de)仓(cāng)位水平，去年三季末、四(sì)季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票(piào)仓位一度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺安成长并(bìng)没有太(tài)大变(biàn)化，前十大(dà)重仓(cāng)股相较去年底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季(jì)报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎(yíng)接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块(kuài)的两(liǎng)大细(xì)分领域，在一季(jì)度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片(piàn)设计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季(jì)度拐点将(jiāng)至。产业端一季(jì)度(dù)库(kù)存水平(píng)接近(jìn)正(zhèng)常，各(gè)厂(chǎng)商二(èr)季度毛利率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需(xū)求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时(shí)我们(men)应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞(fēi)猛进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎(hū)我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的(de)产业趋势(shì)。海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬(yìng)件的(de)拉动，都是未来芯片需求的重要(yào)增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到(dào)来(lái)。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片(piàn)设(shè)备材料(liào)EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半导体(tǐ)的(de)制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可陈。国涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗内晶(jīng)圆代工厂一方面加(jiā)速(sù)扩产成熟制程(chéng)，另一方(fāng)面在(zài)国内设备厂商(shāng)的配合下(xià)，继续研发(fā)攻克先(xiān)进制程。虽然(rán)美国(guó)的制裁对我国先进制程的扩(kuò)产造成了一定的影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得(dé)了突飞(fēi)猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下(xià)行周期的(de)大背景下(xià)，国产替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模也(yě)出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安(ān)积(jī)极回报(bào)去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规(guī)模(mó)暴涨更多来自于投资(zī)者(zhě)申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为(wèi)基(jī)民热议的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)5只基金(jīn)在一季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安(ān)积极回(huí)报之外，2023年(nián)业(yè)绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理基金的总规模(mó)也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的副(fù)总(zǒng)，市场上管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模超过700亿(yì)的基(jī)金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季报(bào)披露情况看，谢(xiè)治(zhì)宇主要(yào)加仓半导体(tǐ)及光模(mó)块相关板(bǎn)块，他(tā)也坦言在(zài)一季度主(zhǔ)要(yào)对对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合(hé)润基金一季(jì)度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品(pǐn)。在(zài)4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技(jì)术对海康(kāng)威视的营收增长起了(le)很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人(rén)工智(zhì)能领域提提供以芯片为基础的(de)解决方案，目前(qián)主要产(chǎn)品包(bāo)括内存接口等。晶晨(chén)股份也(yě)是(shì)全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块(kuài)供(gōng)应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一(yī)个季度的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个多(duō)亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的(de)四只(zhǐ)个(gè)股在一季度退出兴全合润前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外(wài)一只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半(bàn)导体等(děng)板块(kuài)之外，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾(téng)讯控股也是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随(suí)着各种风险因素(sù)减弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分(fēn)化更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动(dòng)的(de)人(rén)工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心(xīn)竞争力(lì)在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招(zhāo)商(shāng)基金朱(zhū)红裕成为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报(bào)的(de)披(pī)露(lù)揭(jiē)开了朱(zhū)红裕的投(tóu)资思(sī)路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股(gǔ)票市值占(zhàn)基金(jīn)总资产(chǎn)比(bǐ)例(lì)为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成立以来的(de)最高值(zhí)，显示(shì)出(chū)一种积极的态度。从(cóng)该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季(jì)报、年报(bào)来看，其仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季(jì)度(dù)朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置(zhì)港(gǎng)股比(bǐ)例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心(xīn)竞争力配置(zhì)中国(guó)大(dà)陆、中国(guó)香(xiāng)港股(gǔ)票市值占基金(jīn)净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞(jìng)争力(lì)配(pèi)置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局(jú)了信息技术(shù)、可(kě)选消费等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华(huá)科(kē)技(jì)、美的集(jí)团、金蝶国(guó)际等。其(qí)中卫(wèi)宁健康持有比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列，通威股份(fèn)、希望教育、中(zhōng)航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对(duì)经济复苏(sū)预(yù)期大概率偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要(yào)减持(chí)了经济复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对(duì)较高的(de)部分制造业，增(zēng)持了计算机(jī)、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超出了我们(men)的预期(qī)，导致(zhì)对(duì)部(bù)分行业的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们将基(jī)于(yú)中长期的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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