本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只(zhǐ)北证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金和(hé)万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，流动(dòng)性问(wèn)题(tí)是(shì)制约北交所发展的首要因素，不过随(suí)着公(gōng)募基金加速(sù)布局，增量资金不断涌入下，流动性(xìng)问(wèn)题有望持(chí)续改善(shàn)；同时，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是(shì)长线资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金(jīn)成立过(guò)半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该(gāi)基金主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份指数，由于是(shì)发起式基(jī)金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基金四(sì)家公募基金公司拿到批文(wén)。除(chú)博(bó)时基(jī)金外，万(wàn)家基金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是(shì)以(yǐ)发起(qǐ)式的形式(shì)设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获(huò)1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对(duì)于(yú)北证50指数的投资(zī)价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票估(gū)值(zhí)普遍显著低于其他上(shàng)市板块中业务相关(guān)度较高的同类股票(piào)，具有较(jiào)大估值(zhí)提升(shēng)空间。随着市场流动(dòng)性的(de)增强和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，有(yǒu)望实现业(yè)绩和(hé)估值(zhí)双(shuāng)升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证(zhèng)50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立(lì)以来回报尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次悉(xī)数为负，其中(zhōng)年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品(pǐn)开(kāi)始加速“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均(jūn)获(huò)正(zhèng)收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方(fāng)面，自去年11月发(fā)布以来(lái)，该指(zhǐ)数经历(lì)小幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市(shì)场表现(xiàn)居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市(shì)场核(hé)心(xīn)指(zhǐ)数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在(zài)内的(de)30只核心指数月(yuè)内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度(dù)来看，北交所很多(duō)优(yōu)质(zhì)企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续释放(fàng)，北交所板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市公司全年共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平(píng)均实(shí)现净利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润超过(guò)1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润正(zhèng)增(zēng)长。北交所上市(shì)公司业绩正持续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年内收(shōu)益为负(fù)外，其(qí)余9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内均(jūn)斩获(huò)正收益。其中，华夏(xià)北(běi)交所创新中小企业精选两年定(dìng)开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所(suǒ)精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对(duì)于北交所投(tóu)资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，不(bù)过正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年(nián)基金经理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交(jiāo)所市场上，制约(yuē)其发展的依(yī)然(rán)是市(shì)场本身较差(chà)的流(liú)动性(xìng)问题，市场制度性(xìng)差异导致其(qí)与(yǔ)沪深市场相比，可(kě)比公司估值表(biǎo)现差异较大(dà)。除了继续降低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优(yōu)质上市企业(yè)数量外(wài)，后续(xù)北交所(suǒ)市场有必要(yào)完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深市场(chǎng)的(de)引(yǐn)领(lǐng)，提(tí)升流动(dòng)性，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北交所优(yōu)质公司(sī)被显(xiǎn)著低(dī)估，也是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两年定开(kāi)基金经理顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当前的位置，对于(yú)北交所的(de)后续表现充满信心，信心来源(yuán)于四(sì)个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经非常便宜，他(tā)们测算(suàn)前几(jǐ)大重仓股的平均估值(zhí)尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次在(zài)20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估(gū)值(zhí)水平对于(yú)具备(bèi)专(zhuān)精特新特性的中小成长(zhǎng)型企业而言(yán)是非(fēi)常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发(fā)现很多(duō)北交所(suǒ)公司今年以来(lái)依然延续了较快(kuài)的增长速度，发展整体是符合预(yù)期的，业绩的(de)持续增长进(jìn)一步消化了(le)估值。

　　三(sān)是(shì)从政策(cè)来看，去年四季度(dù)以来北(běi)交所(suǒ)出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北(běi)京证券(quàn)交易所股票做市交易业(yè)务(wù)指引(yǐn)》，下调(diào)部分(fēn)交易费率(lǜ)，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策的密(mì)集发布，可以(yǐ)说对这(zhè)个(gè)市场(chǎng)是加大(dà)了呵护(hù)的(de)力度(dù)，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市(shì)场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的(de)公(gōng)司较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们(men)增加了(le)筛选的(de)范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流动性造(zào)成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市场长(zhǎng)期发展的(de)基石，这使得他们选择优质中小专精特新(xīn)企业的难(nán)度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城(chéng)北交(jiāo)所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所(suǒ)作为新(xīn)兴的(de)股票(piào)交(jiāo)易市场(chǎng)，目前仍处于初创期(qī)，上市股(gǔ)票(piào)数量(liàng)还不够多，市(shì)场关注度还不(bù)高，整(zhěng)体估值水平相较(jiào)于沪深(shēn)交易所(suǒ)明(míng)显低估。随着宏观(guān)经济触(chù)底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成部(bù)分之一，或(huò)有(yǒu)望随(suí)着北交(jiāo)所改(gǎi)革的(de)不(bù)断推进(jìn)和投(tóu)资者关注(zhù)度(dù)提升逐渐得(dé)到(dào)估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公(gōng)募(mù)基金(jīn)持仓变(biàn)化来看，这一(yī)趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特新次新股(gǔ)及(jí)北证50中(zhōng)高权(quán)重、低(dī)估值公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低(dī)估标的，未来随着北(běi)交所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的不(bù)断推进和投(tóu)资者关注度提(tí)升(shēng)，北交所流动性(xìng)随之改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值的(de)公司(sī)获得重估可能性较大。

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