金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白(bái)糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期之(zhī)前的(de)最后一(yī)个交易日(rì)，在郑(zhèng)州(zhōu)商品交易所交易的白糖主力期货(huò)合(hé)约收(shōu)盘(pán)成(chéng)功站上7000元(yuán)/吨(dūn)关口。

　　让人遗(yí)憾的(de)是，如此(cǐ)关键的信息湮没(méi)在五(wǔ)一假期的(de)兴(xīng)奋与(yǔ)快乐之中，并(bìng)未引起(qǐ)市场(chǎng)关(guān)注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎躯(qū)一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中继续(xù)狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白(bái)糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月(yuè)28日，彼(bǐ)时的白糖(táng)主力合(hé)约正在上演(yǎn)最(zuì)后(hòu)的(de)末日疯狂，一(yī)天之内，白(bái)糖主力合约(yuē)连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三(sān)个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中就创下(xià)7314元/吨的周期高点，随即白糖期(qī)货开始一路狂跌，直(zhí)至(zhì)2019年年初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从白糖主力合(hé)约价格看(kàn)，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准时，从未缺(quē)席(xí)过。而形成这种周期(qī)的原因(yīn)与白(bái)糖期货的种植(zhí)周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本决(jué)定了白糖(táng)周期到来(lái)。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已(y蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样ǐ)经渐(jiàn)入高(gāo)潮，据生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货市场价格(gé)报6962元(yuán)/吨，较(jiào)去年底涨幅约(yuē)20%。与历史(shǐ)对比(bǐ)来看，白(bái)糖价格已经创下2018年以来的(de)新高。

　　国内蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样白糖供给(gěi)方(fāng)面，减产是大概率事(shì)件(jiàn)。

　　中国糖业协会(huì)发布的全国食糖产(chǎn)销数据(jù)显(xiǎn)示，2022年/2023年(nián)制糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停(tíng)机，甘蔗(zhè)糖厂除(chú)云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由于广西前期受(shòu)不利天气(qì)影响，甘蔗单产降(jiàng)幅(fú)高于预(yù)期，22/23榨(zhà)季国(guó)内糖(táng)产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预(yù)测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万(wàn)吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比(bǐ)减少约(yuē)80万吨。考虑国内白(bái)糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超(chāo)过(guò)500万(wàn)吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来说并不(bù)现实，由于国(guó)内糖料(liào)作(zuò)物种(zhǒng)植面积增(zēng)长有限，国内糖料作物产量也(yě)增(zēng)长缓慢且有限，我国食糖(táng)产量整体保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右(yòu)。目前国内食(shí)糖消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通(tōng)过(guò)进(jìn)口糖补(bǔ)充。

　　但是(shì)，国际(jì)市场(chǎng)供(gōng)需(xū)情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联(lián)合国(guó)粮食及(jí)农业组织（粮农组(zǔ)织）发布的报告显示，4月(yuè)国际食品价(jià)格指数出现(xiàn)1年以(yǐ)来的首次回升(shēng)，食糖、肉类及大米的世(shì)界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国和地(dì)区包括巴西(xī)、印(yìn)度、欧盟、泰国(guó)、中(zhōng)国(guó)、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约(yuē)占全球(qiú)总(zǒng)产量的76%；前(qián)四大出(chū)口国分别是(shì)巴西、泰国(guó)、澳大利亚和(hé)印度(dù)，整体贸易量(liàng)占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖(táng)国之一，印(yìn)度正面临甘(gān)蔗产量下降危机，加上政府实施的出(chū)口限制，世界各地的糖价可能会进一步(bù)飙(biāo)升。

　　A股市(shì)场闻风(fēng)而动

　　A股市(shì)场也是闻风而(ér)动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南(nán)宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至(zhì)目前(qián)，今年以来，中粮糖业累(lèi)计上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续(xù)挑战极限，市场将会给出答案。

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