金融界5月11日消息 央行(xíng)今日发布(bù)2023年4月份金融数(shù)据。4月末，广义货(huò)币（M2）余(yú)额(é)280.85万亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增(zēng)速比上月末低(dī)0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分(fēn)点。初步统计(jì)，2023年4月社(shè)会融资规(guī)模增量为1.22万亿元，比(bǐ)上年同期多(duō)2729亿元(yuán)。其(qí)中，对实体经济(jì)发放的人民币(bì)贷(dài)款增加4431亿元，同(tóng)比(bǐ)多增729亿元；对实体(tǐ)经济发放的外币贷款折合人民(mín)币减少319亿(yì对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思)元，同比少(shǎo)减(jiǎn)441亿元。

　　此外(wài)，4月份人民(mín)币存款减(jiǎn)少(shǎo)4609亿元，同比(bǐ)多减(jiǎn)5524亿元(yuán)。其中(zhōng)，住户存款减少1.2万亿元，非金融企业(yè)存(cún)款减少1408亿元，财政性(xìng)存(cún)款增(zēng)加(jiā)5028亿元，非(fēi)银行(xíng)业(yè)金融机构存款增加2912亿元(yuán)。4月末，外币存款余额(é)8819亿(yì)美元，同比下降11.6％。4月(yuè)份(fèn)外(wài)币存(cún)款减少296亿美元，同比少减192亿美(měi)元。

　　申万宏(hóng)源速评(píng)认为(wèi)，M2同比回落，主因居民存款13个月(yuè)以(yǐ)来同比首(shǒu)次转为(wèi)减少，但更可(kě)能重回表外资(zī)产，而(ér)非(fēi)用于消费，消费在二季度同样(yàng)处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个(gè)月以来首(shǒu)次转负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此(cǐ)，中信证券点评如下：在经历了(le)一季(jì)度的爆发式增长后，信贷在(zài)4月明显回落(luò)。从结构上来看，居民部门再次对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思“缩(suō)表”，不过(guò)企业(yè)中长期贷款有(yǒu)较强韧性。信贷(dài)回落可能是因为(wèi)一(yī)季度透支了部分银(yín)行信贷额度和企业信贷需(xū)求(qiú)，而且(qiě)4月(yuè)地产销(xiāo)售也边际(jì)走弱(ruò)。社融(róng)增速与上月持平，非标融资持续好转。M2增速(sù)在(zài)高基(jī)数下回落(luò)。

　　申万宏源申(shēn)万宏源认为(wèi)，M2同比回落(luò)主(zhǔ)因(yīn)居民存款13个月以(yǐ)来同(tóng)比首次转为(wèi)减少，但更可能重回(huí)表外资产，而非用于消费，消费在二季度(dù)同样(yàng)处于(yú)“N型”第(dì)二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百(bǎi)分(fēn)点至12.4%，核(hé)心在于居(jū)民贷款13个月(yuè)以来首次转(zhuǎn)负(fù)。4月居(jū)民(mín)存(cún)款减少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。4月(yuè)M1同比回(huí)升(shēng)0.2个(gè)百(bǎi)分(fēn)点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差(chà)收(shōu)敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人(rén)存款的流出而非企业活期(qī)存款(kuǎn)大(dà)幅改(gǎi)善(shàn)，和地产销售的(de)再度转冷有关(guān)。

　　4月份人民币存款(kuǎn)大幅减少的(de)问题(tí)，中信(xìn)证券认为是季节性波动。因(yīn)为(wèi)银行倾向于让理财产品(pǐn)在季末到期(qī)，使资金回流成存(cún)款(kuǎn)，以应对(duì)考(kǎo)核，然(rán)后在下季初发行新的(de)理财(cái)产(chǎn)品(pǐn)承接。因此居民存款在季末(mò)季初常(cháng)出现(xiàn)波动。4月M1增速为5.3%，比上(shàng)月(yuè)提高0.2个百(bǎi)分点，或许反映了企业(yè)经营活跃度有所提升。

　　招商宏观与中(zhōng)信(xìn)证券看法较为一(yī)致(zhì)，招商宏观表示居民存款减少符合季节性规律。在(zài)本(běn)月数据中，居(jū)民端出(chū)现了新增存(cún)款，新增贷(dài)款(kuǎn)同时收缩的情况。从(cóng)历史规律来看，4月及(jí)7月一(yī)般是居民(mín)存(cún)款(kuǎn)减少的时点。以4月为例，今年1.2万(wàn)亿居民存款的(de)减少量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少(shǎo)1.32万亿(yì)）及(jí)2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无法从4月数据(jù)得出类似居(jū)民加速偿还房(fáng)贷等结论。

　　对于居民存(cún)款的去向问题(tí)，申万宏源分析认(rèn)为(wèi)4月居(jū)民存款减少更可能去(qù)向(xiàng)表外(wài)资产，而非(fēi)消(xiāo)费领域。

　　对于(yú)4月的信贷结构问题，招商宏(hóng)对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思观表示在(zài)放缓的信贷(dài)投(tóu)放中，结构特征依(yī)然明(míng)显。企(qǐ)业(yè)中长期(qī)贷款贡献了新(xīn)增信贷的(de)绝大部分(fēn)，居(jū)民端中长期信贷(dài)出(chū)现(xiàn)收缩。这(zhè)种结构特征反映了(le)居民端在前(qián)期购(gòu)房需求脉冲式释放后信心(xīn)仍然不足的情况。如(rú)果没有进一步的政策(cè)支撑，不排除居民端新(xīn)增信贷量会持续维持(chí)在低位。

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