北交所开市至今(jīn)一年半，公募基(jī)金投(tóu)资北交(jiāo)所步伐不断推(tuī)进，除了(le)推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北(běi)交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外(wài)，存量产品也(yě)加大北交所布(bù)局力度(dù)，今(jīn)年更(gèng)有新基金密(mì)集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公(gōng)募机构(gòu)及(jí)人士表(biǎo)示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估(gū)值水(shuǐ)平，公(gōng)募基金等(děng)专业投资(zī)者积极(jí)挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机(jī)遇(yù)，投(tóu)向(xiàng)北交所的意愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早(zǎo)期阶段(duàn)，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军(jūn)和科(kē)技(jì)、制(zhì)造(zào)等(děng)行业，长期投资价值受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日(rì)，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心(xīn)质混合、中庚港(gǎng)股通(tōng)价(jià)值18个月(yuè)等十多只次新基金公告可(kě)投资于北京(jīng)证券交易(yì)所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华(huá)商(shāng)、中(zhōng)庚(gēng)、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基(jī)金等(děng)多家(jiā)基(jī)金公司也发(fā)布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法(fǎ)发(fā)行上市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金(jīn)合同所(suǒ)规定的投资目标、投(tóu)资(zī)策略、投资(zī)范围、资产配置比(bǐ)例、风(fēng)险收(shōu)益特(tè)征和相关风险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基(jī)金可参与北交(jiāo)所股票的投资(zī)。旗下新增基金如果符合基金合(hé)同的有(yǒu)关规定(dìng)，亦可(kě)投资(zī)北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研(yán)人士表示，公募(mù)新基金(jīn)之所以密集公告可投北交(jiāo)所，一方(fāng)面(miàn)表明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公(gōng)司是除(chú)沪深两市以外国内最(zuì)优质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资(zī)价值。

　　景顺(shùn)长城基金也(yě)认为，一(yī)方面从持仓数量和持股总(zǒng)量(liàng)的角度来(lái)看，公募参(cān)与北交所(suǒ)意愿在持续增加(jiā)。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北(běi)交所上市公司数(shù)量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资(zī)金的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得(dé)更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表(biǎo)现也(yě)使得越来(lái)越(yuè)多投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主要取离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性决于北交所市场的(de)赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域的景气度(dù)。而近期(qī)北交(jiāo)所市场出现积(jī)极信号(hào)：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金产(chǎn)品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公司(sī)前(qián)十大股东名(míng)单(dān)中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速成(chéng)长，北交所投资(zī)有望实现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市(shì)场的公募(mù)基金，在(zài)投资比例、策略上也存在差异，但未来(lái)会加大对北交所市(shì)场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结(jié)合北交所的战略定位和(hé)上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深入(rù)细(xì)分产业链的(de)研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根(gēn)据主板上(shàng)一些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司(sī)进(jìn)行投资。在(zài)组合(hé)配置上(shàng)，力求均衡和(hé)风险分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的(de)风险。此外(wài)，北交所相关基金也会积(jī)极参与转板、新股(gǔ)发(fā)行等(děng)投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金上述(shù)投(tóu)研(yán)人士也称，我们高度重视北交所投资(zī)机(jī)会，目前有一只北(běi)交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机发行更多(duō)以北交所股票(piào)为主(zhǔ)要投资(zī)范(fàn)围的(de)基金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品的投资范围扩(kuò)大(dà)至北交所股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展对(duì)北交所股票(piào)的(de)研(yán)究深度和(hé)广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量达历(lì)史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓(cāng)北交(jiāo)所(suǒ)股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有(yǒu)北交所个股(gǔ)数量82只，达到历(lì)史最高(gāo)水平(píng)；持(chí)股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所(suǒ)总市(shì)值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板初期上市公司中，与新能源行业相关的个(gè)股市值占比较(jiào)高，而去年下(xià)半年(nián)新能源行(xíng)业整体回(huí)调幅度较大，带(dài)动投资北(běi)交(jiāo)所市(shì)值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺长城基(jī)金相关负责(zé)人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初看，北(běi)证50指数一度(dù)出现快速上涨势(shì)头，2月(yuè)份以来(lái)震(zhèn)荡(dàng)下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所的(de)投资价值仍然受到公募(mù)资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现的特征类似(shì)于一级(jí)半的市场，即投(tóu)资(zī)阶(jiē)段相比一级市(shì)场(c离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性hǎng)（股权投(tóu)资）更(gèng)加成熟(shú)，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而(ér)言又相对(duì)早(zǎo)期，可投资标的规(guī)模也(yě)相(xiāng)对更小；但(dàn)从长期投资的(de)角度来说，这也(yě)意味着更大的成(chéng)长(zhǎng)空间和收益率预期(qī)，故我们(men)认为北(běi)交所(suǒ)具备(bèi)良好(hǎo)的长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行业没有明确(què)的偏好(hǎo)，但是(shì)整体还是(shì)比较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些(xiē)公(gōng)司虽(suī)然普遍规模较小、受(shòu)到的关注度可能不高，但在其(qí)所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的(de)强度(dù)上、成(chéng)长性指标上，也(yě)不弱于创业(yè)板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于(yú)市(shì)值(zhí)较小，可能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看(kàn)，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及(jí)场内流(liú)动性不断(duàn)提升，势(shì)必(bì)会吸引(yǐn)更(gèng)多优秀的(de)企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上(shàng)修复的空(kōng)间，当前(qián)配置的(de)性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前(qián)的北(běi)交所(suǒ)整体(tǐ)估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新(xīn)特(tè)性的(de)成长股。在行业的稀(xī)缺性方(fāng)面，投资者可重点关(guān)注具有高成(chéng)长性、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的(de)优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益(yì)可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投(tóu)研人士也称，北交所有一(yī)大(dà)批优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政策支持的东风(fēng)和企业自身的努力，我们相信会(huì)有相当(dāng)体量(liàng)的企业成长成为大(dà)型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过程会给投资者带来(lái)丰(fēng)厚回(huí)报，因此我们(men)认(rèn)为北交所具备长期投资价值。“具(jù)体细(xì)分而言，我们更加看好电力设备、机械设(shè)备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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