财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内获悉(xī)，近期监管部(bù)门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容(róng)是进行窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控(kòng)制利差损(sǔn)，要求新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管(guǎn)部(bù)门陆续(xù)召集了多家寿险公司开会(huì)，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司(sī)调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要(yào)思路是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企(qǐ)进(jìn)行调研(yán)会的后(hòu)续(xù)。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为(wèi)引导人身险业降低(dī)负债成本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银(yín)保监(jiān)会(huì)人(rén)身险(xiǎn)部组(zǔ)织保险行业协会(huì)以及多家保险公司开展调研(yán)。将重点调研普通(tōng)险预定利率分布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任(rèn)准备金评(píng)估利率对公(gōng)司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞(jìng)争(zhēng)分(fēn)析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地(dì)召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险公(gōng)司包括(kuò)中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参(cān)会的保险公司有太保寿(shòu)险、工(gōng)银(yín)安盛人寿、安(ān)联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位(wèi)总精(jīng)算师表示(shì)，各险企基本就降低责(zé)任准备金评(píng)估(gū)利率达成共(gòng)识，有公司建议(yì)分阶(jiē)段调整，比(bǐ)如(rú)普通型长(zhǎn为什么懂手机的人都不用华为g)期年金的责任准备金评估利率目(mù)前(qián)为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案还(hái)有待监(jiān)管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉及新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价利率，以往(wǎng)的(de)产(chǎn)品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资(zī)产配置风格稳健，债(zhài)券投(tóu)资比例稳(wěn)步提升(shēng)，其他资产(ch为什么懂手机的人都不用华为ǎn)以非标资(zī)产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票和基金投资(zī)比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优质非标资产供给(gěi)有限，保(bǎo)险固收类(lèi)资产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对投资(zī)收益率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型调整评估利率(lǜ)、防范(fàn)化解(jiě)利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任(rèn)准备金评(píng)估利率达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作(zuò)难以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随(suí)评估利率(lǜ)下行，保险公司分红(hóng)险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负(fù)债成本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身保(bǎo)本(běn)属性有望进(jìn)一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上(shàng)有过多次调整(zhěng)评(píng)估利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险的预(yù)定利率均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预(yù)定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿(shòu)险(xiǎn)保单的预(yù)定利率(lǜ)调(diào)整为(wèi)不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞(jìng)争激烈(liè)，为提(tí)高竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销(xiāo)售大量高负债成(chéng)本、低(dī)利(lì)润产品。1980年左右，利(lì)率下行(xíng)，投资承压(yā)，据美国审计(jì)总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人(rén)寿和(hé)健康保险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年以后(hòu)，主要系(xì)险企销(xiāo)售大(dà)量对利率敏(mǐn)感的低利润产品(pǐn)；同时(shí)市场压(yā)力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队(duì)表示，参(cān)考海外，低利率环境(jìng)下(xià)，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结(jié)构、下调预定利率的方式来避免利差(chà)损风险。近年来(lái)，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益(yì)市(shì)场波(bō)动(dòng)加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行(xíng)业面临着潜在的(de)利差损风险(xiǎn)、险企利润(rùn)承压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋(qū)严(yán)，通过发布产(chǎn)品负面清单(dān)、下调(diào)演示利率、分产(chǎn)品调整评(píng)估利率等降低(dī)负债端成(chéng)本。

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