本周，沪综(zōng)指3400点关口(kǒu)之前(qián)虚(xū)晃一枪，以连跌6天的逼空形态洗盘(pán)，兔年收益消耗(hào)殆尽。乐(lè)观来看，A股下行(xíng)更多是受中(zhōng)概(gài)股拖累，后市下跌空间不大。

　　中概(gài)股下跌拖(tuō)累A股急挫

　　截至周四，兔年股市走过(guò)3个月行程(chéng)，期(qī)间沪指(zhǐ)仅(jǐn)上涨(zhǎng)0.65％，似有“兔子尾巴(bā)长不(bù)了”之叹(tàn)。其实，4月下旬行(xíng)情看似疾(jí)风骤雨，大盘较4月18日峰值仅缩水约3％，上行通道仍在。

　　A股缘何急跌？或(huò)是外围(wéi)股市下跌(diē)的风险输入。作为同(tóng)股(gǔ)同权(quán)的(de)两地上市指数，恒生AH股A指数和(hé)H指数兔年涨幅分别为(wèi)1.7％和-0.7％，A股更胜一筹(chóu)。StockQ全球(qiú)股(gǔ)市(shì)排行榜数(shù)据显示，截至周四(sì)，香港中企(qǐ)指数和恒生指数过去3个(gè)月(yuè)表现为香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗全球垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中(z香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗hōng)国金(jīn)龙指(zhǐ)数(shù)周二(èr)盘中低(dī)位较(jiào)2月峰值(zhí)缩水24.7％。

　　中概股表(biǎo)现(xiàn)低迷，主因是美联储加息在即，市场(chǎng)避险情(qíng)绪(xù)上(shàng)升，国际(jì)资金从新(xīn)兴市场撤离。瑞士瑞联银(yín)行日前(qián)将(jiāng)中(zhōng)国(guó)股票评级从高(gāo)配(pèi)下(xià)调为中性。从宏观面看，今年首季(jì)，美国GDP年化(huà)环比增(zēng)长1.1％，较上季放(fàng)缓1.5个百分点。剔除食品(pǐn)和能(néng)源的核心PCE物价指数(shù)首季上(shàng)升4.9％，去(qù)年四(sì)季(jì)度为4.4％。两大数据预示着美(měi)国滞胀(zhàng)隐忧未减，加息势在必行。英(yīng)为财情的(de)美联(lián)储(chǔ)利率观测器最(zuì)新数(shù)据显示，5月4日加(jiā)息(xī)25个(gè)基(jī)点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风险显(xiǎn)现，美国对策是：以1930年大萧条以来最快速度(dù)紧缩货币供应。美国3月M2货币供应量（未经季节(jié)性调(diào)整）为20.7万亿(yì)美元，同比下降4.05％，为历史最大降幅，且是连续(xù)第四个月收缩。美联储(chǔ)加息(xī)导致金融资产盈利缩水，缩表则令流动性(xìng)折价效应加(jiā)剧，在(zài)全球金融市(shì)场(chǎng)催生戴维斯双杀现象。

　　中特估受追捧

　　助(zhù)涨中字头个(gè)股

　　美国银行(xíng)业(yè)又一张骨牌(pái)崩塌！第一共和银行股(gǔ)价周三(sān)盘(pán)中最多(duō)下跌41.23％至4.76美(měi)元（对应的总(zǒng)市值为8.86亿美(měi)元），较2021年11月的历史峰值缩水约97.85％。截至一季度末(mò)，其(qí)实(shí)际存款较去年(nián)末减少约1020亿美(měi)元(yuán)，缩(suō)水约57.8％。全球银行业危机频(pín)现，让A股机构(gòu)不(bù)再(zài)抱团银行股，银行(xíng)部分龙头股(gǔ)招行等承压，相较而言，工商银行兔年以来表现抢眼，A股(gǔ)股价上涨9.5％。

　　招行(xíng)和(hé)宁波银(yín)行股价(jià)兔年颓势(shì)，一是二者虎年最后3个月(yuè)股(gǔ)价(jià)大涨(zhǎng)，涨幅透支了盈利增(zēng)速；二(èr)是“中(zhōng)国(guó)特色(sè)估值体系”开(kāi)始(shǐ)风行，市场风格转换。但二者市净率远(yuǎn)高于行业均值(zhí)，难以赋予中特估概念(niàn)中的回购预期。

　　通达信数据(jù)显示，中字头指数年内上涨11％，强于(yú)同期上涨6.36％的沪综指，年K线(xiàn)已是五连(lián)阳(yáng)。其市(shì)盈(yíng)率和市净率分别为11.63倍和0.8倍，堪称估值洼地，而沪深京三(sān)市A股(gǔ)的市盈率和市净率中位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从(cóng)政(zhèng)策面来(lái)看，让央企国企估值回归市场均(jūn)值(zhí)，已是国家资本(běn)新战略。国家(jiā)外汇局日前表示：“无论(lùn)从市盈(yíng)率还是市净率等指(zhǐ)标看，当前A股(gǔ)的估值相对偏低。”类似表(biǎo)态无(wú)疑是为中字头股(gǔ)票点赞。

　　典型个股是，当前(qián)总(zǒng)市值取代贵州茅台成(chéng)为市值“一哥”的中国移动(dòng)，流通(tōng)小(xiǎo)盘+次(cì)新(xīn)+绩(jì)优概念让其成为中特估(gū)龙头。

　　五月预期下(xià)跌空间不大

　　股市“红五月”之说，源自井(jǐng)喷式牛市带来的财富(fù)记忆。1992年5月21日，上交所放(fàng)开15只(zhǐ)股票的涨跌幅限制，沪指(zhǐ)当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技股主(zhǔ)导的(de)行(xíng)情(qíng)拉开(kāi)序幕。

　　自从(cóng)1991年以来的32年里，沪指全年和(hé)5月份(fèn)上涨的年份(fèn)分(fēn)别为(wèi)18次和17次，二者同(tóng)时上涨的年份有11次。自(zì)2008年至去年的15年里，红五(wǔ)月出现7次，占比为46.7％。期间5月和(hé)全年同步飘(piāo)红4次，5月(yuè)份(fèn)这(zhè)个(gè)风向标已不太(tài)灵光。相比之下(xià)，自从2008年(nián)以来，沪(hù)综指(zhǐ)4月飘红(hóng)5次，除了2008年当年下跌65.4％之外，其(qí)余年(nián)份皆飘红(hóng)。截至周(zhōu)四，沪指4月份上(shàng)涨0.4％，全年(nián)飘红概率不低。

　　以科技股为(wèi)主(zhǔ)题的红五月行(xíng)情能否再(zài)现(xiàn)？关键在要(yào)看(kàn)两(liǎng)点(diǎn)：一是(shì)年(nián)内上涨逾53％的(de)互联网指数能否维持强势(shì)行情。二(èr)是(shì)作为A股第二大行业指(zhǐ)数，电气设备(bèi)板块能否企稳(wěn)。该(gāi)指数年内跌幅为(wèi)4％，总市值(zhí)跌至5.48万(wàn)亿元，较历史峰值(zhí)缩水35.5％，占(zhàn)全市场(chǎng)权重降低6.52％。不过，龙头宁德时(shí)代首(shǒu)季盈(yíng)利(lì)增长5.58倍，周(zhōu)四(sì)收盘较周(zhōu)三低位上(shàng)涨一成(chéng)，或是否极泰来。

　　进入4月以来，沪深两市(shì)单(dān)日(rì)成交始终维持(chí)在万(wàn)亿元之上，市(shì)场(chǎng)人气并(bìng)未退(tuì)潮，只是风格轮换在加速(sù)。鉴(jiàn)于大盘重新回到W形(xíng)整理格局(jú)，后(hòu)市即使(shǐ)考验3200点附近(jìn)的半年线和年线关口，下跌空间(jiān)亦不大。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗