昨(zuó)夜，据路透社最新报(bào)道，知情(qíng)人士透露，美国总统拜登和(hé)众议院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡接近就美(měi)国债(zhài)务(wù)上限达成(chéng)协议，双(shuāng)方在可自由支配开支(zhī)方面的分歧(qí)仅为700亿美元。

　　这名消息人(rén)士(shì)和另一名了解(jiě)谈判情(qíng)况的人士称(chēng)，最终可能达(dá)成的不会(huì)是(shì)一份长(zhǎng)达数百页(yè)、可能需要立法者花(huā)几(jǐ)天时间撰写、阅读和(hé)投票的法案，而是一份包含几个关键数字的(de)精简协议(yì)。另一位(wèi)消息人(rén)士称，预计谈(tán)判代表(biǎo)将敲定可自由支配开支(zhī)的最高(gāo)限额，包括军费开支(zhī)，但让议员们在未来几(jǐ)个(gè)月通过(guò)正常的拨(bō)款程序敲定住房和(hé)教育(yù)等类别的细节(jié)。根据美国(guó)联邦数据(jù)，2022年，美国的可自由支配支出达到1.7万(wàn)亿美元，占6.27万亿美元支出(chū)总额的27％。其中大约一半用于国防(fáng)，一(yī)些议员(yuán)表(biǎo)示不应该(gāi)削减这一领域的支(zhī)出。

　　俄罗(luó)斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在(zài)4月做出减产决定后，将(jiāng)于6月4日举行的(de)六个月来首次面(miàn)对面会议不太可(kě)能采取新的措施。当前的(de)任务是监控市场形势(shì)并及时作出反应。诺瓦克(kè)重申OPEC+的(de)目标不是推动油(yóu)价上(shàng)涨，而是平衡价格，以确保(bǎo)生产者和消费者的(de)利(lì)益(yì)。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦特原油价格(gé)到2023年底将略高于80美元/桶(tǒng)。他认为，目前的价格反映了市场(chǎng)对全球宏观经济形势的评估。美国加息阻(zǔ)碍了油价进一(yī)步(bù)上涨。

　　受此(cǐ)影(yǐng)响，WTI原油期货盘中一度跌(diē)超(chāo)4.5％，跌(diē)破71美(měi)元(yuán)/桶。

　　此(cǐ)外，周四(sì)的最新(xīn)数据显示，交(jiāo)易员们完(wán)全押注美联储(chǔ)会(huì)在6月或7月的(de)某次会议(yì)上(shàng)再度加息25个基点，最(zuì)早在6月便加息的(de)可能(néng)性已超过(guò)50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升至(zhì)5.37％，比当前有效联邦(bāng)基金利率(lǜ)5.08％高出超过25个基点，这代表市场认(rèn)为接下来(lái)两次会议(yì)中(zhōng)美联储肯定会(huì)加(jiā)息25个基点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会(huì)议挂钩的掉(diào)期(qī)合约显示(shì)消化了约14个(gè)基(jī)点的加息预期，由(yóu)于美(měi)联储(chǔ)加息规(guī)模通(tōng)常都是25个(gè)基点的倍数，这代表(biǎo)6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截(jié)至今晨(chén)收盘(pán)，最终，WTI 7月原油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特(tè)7月原油(yóu)期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和(hé)美(měi)油均止步三(sān)日(rì)连涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳指初步收涨(zhǎng)1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道(dào)指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达(dá)早(zǎo)盘股价曾涨至(zhì)394.8美元，涨幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收盘(pán)价略低于380美(měi)元(yuán)，创盘中和收盘(pán)历史新高，市值曾达到9550亿美元，距1万(wàn)亿美元市(shì)值大关(guān)一步之遥，有望成(chéng)为全球第(dì)九家市值突破1万(wàn)亿美元(yuán)的上市公司。盘中英伟达(dá)市值曾涨(zhǎng)将近(jìn)2000亿美(měi)元，几乎(hū)相当于两(liǎng)个英特(tè)尔的市值。英伟达创美(měi)股史上最大单日市值增长规模，一日(rì)的市值(zhí)涨幅比标普500 472只成份股各自的市值都高。

　　最新的财(cái)报数据显(xiǎn)示，英(yīng)伟达(dá)Q1营收(shōu)为71.9亿美(měi)元，同比(bǐ)下降13％，但(dàn)好于市场预期的65亿(yì)美元；调整后每股收益为(wèi)1.09美元(yuán)，市场预期0.92美(měi)元。按业(yè)务划(huà)分，英(yīng)伟达(dá)数据中心业务(wù)营收增长14％至42.8亿美元，好于市场(chǎng)预期的39亿(yì)美元。

　　最(zuì)重要的(de)数据在于——展望(wàng)未来，英伟(wěi)达预计第二财季营(yíng)收将达到110亿(yì)美(měi)元左右，较市场预期(qī)的71.8亿美元高53％。这一极度积极的展望(wàng)表明，英(yīng)伟达从全(quán)球企业布(bù)局AI的(de)热潮中获得(dé)的利益远(yuǎn)超人们预期(qī)。英伟达生产(chǎn)极度复杂(zá)的人工智能计(jì)算任务所需的(de)GPU芯片(piàn)，可谓火爆(bào)全球的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英(yīng)伟(wěi)达如今在(zài)AI用途的芯片领域占(zhàn)据(jù)主导(dǎo)地位，该(gāi)公司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合AI训练和(hé)运行机器学习(xí)软件(jiàn)，这也(yě)是支持OpenAi旗下火爆(bào)全球的ChatGPT的最关键底(dǐ)层硬件(jiàn)。

　　黑色系集体“跳水(shuǐ)”，铁矿(kuàng)、钢材期(qī)价创近(jìn)半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢(gāng)材(cái)期货(huò)盘中明显下(xià)滑并创下近(jìn)半年或(huò)半年多(duō)以来新低(dī)。截至5月25日下午收盘，铁矿石主力合(hé)约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低(dī)下探674元/吨(dūn)；螺纹(wén)钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主(zhǔ)力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元(yuán)/吨(dūn)。

　　夜盘时(shí)段(duàn)，双焦持(chí)续(xù)重挫，截至23点(diǎn)收盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月(yuè)以来，黑色商品在经历短(duǎn)暂反弹后于近期再次走弱。对(duì)此，大有期货投研(yán)中心黑色高(gāo)级(jí)研究员黄(huáng)科在接受(shòu)期货日报记者(zhě)采访时表示，近期黑色(sè)系品(pǐn)种大幅下(xià)跌是宏观和(hé)产业共振(zhèn高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来)带来(lái)的结(jié)果。

　　“其中宏观层(céng)面，目(mù)前美国两党对于政府债务上限(xiàn)问题仍(réng)没有达成一致(zhì)，随(suí)着截止日期临近，市(shì)场各(gè)方的(de)避(bì)险观(guān)望情绪较为明显；而从美联储5月会议纪要来看(kàn)，不能排除(chú)接下(xià)来继续加(jiā)息的(de)可能性，当前(qián)美联储6月加息概率上(shàng)升到40％附近，近期美元(yuán)指数走强对于大宗(zōng)商品价格普遍形(xíng)成一定压力。国(guó)内方面，5月份(fèn)公(gōng)布(bù)的社融(róng)和固定(dìng)资产(chǎn)投资等经(jīng)济数据略低于市场，市(shì)场(chǎng)担心经(jīng)济复苏的后劲(jìn)不(bù)足，也导致与(yǔ)国(guó)内经济状况(kuàng)关联(lián)性较强的黑色系品(pǐn)种支(zhī)撑弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前黑(hēi)色(sè)产业(yè)层面也并无利多因素。黄科表示(shì)，从现货(huò)市场表现来看，虽然目(mù)前铁水产(chǎn)量已经(jīng)见顶，但随着成(chéng)本(běn)端(duān)原料价格的大幅回落，钢厂方(fāng)面并没(méi)有很强(qiáng)的减产(chǎn)动力。在行业(yè)利润尚(shàng)存、部分钢厂复产(chǎn)的(de)情况下，本(běn)周钢联螺(luó)纹、热(rè)轧(yà)产量甚至止跌回升，减(jiǎn)产不及预期以及原料(liào)成本(běn)持(chí)续下移导致钢价下(xià)方支撑走(zǒu)弱；而当前国内钢材(cái)需求(qiú)也已临近淡(dàn)季(jì)，在需求乏(fá)力的(de)情(qíng)况下(xià)，钢(gāng)材(cái)价格不断下探(tàn)寻底(dǐ)。

　　建信(xìn)期货(huò)黑(hēi)色产(chǎn)业研究(jiū)主管翟(dí)贺攀(pān)对记者(zhě)表示(shì)，自今年3月中旬以来，铁矿石、钢材等黑色系商品(pǐn)市(shì)场整体陷入“供应增、需求底部徘(pái)徊、成本塌(tā)陷”的负向(xiàng)循环，期现(xiàn)货价(jià)格(gé)呈“螺旋(xuán)式”走低(dī)趋势。

　　“具体来看，近两个月来钢材下游需求(qiú)恢(huī)复距离此前(qián)预期有(yǒu)较大差(chà)距(jù)，叠加今年(nián)年初以来市场对下游需求的乐观预(yù)期，导致钢厂(chǎng)产量增(zēng)幅较大。而在(zài)市场供需阶段性错(cuò)配的情况下，钢铁原燃(rán)料进口规(guī)模又出现(xiàn)明显增长，同时预(yù)期中(zhōng)的下半(bàn)年的粗钢产量平控政(zhèng)策也进(jìn)一步压低了钢铁原燃料(liào)价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统(tǒng)计(jì)，3月(yuè)初以来，钢材五大品种周度表(biǎo)观消费量均值为1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分(fēn)别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国(guó)粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份(fèn)我(wǒ)国进口铁矿(kuàng)石与炼焦煤分别为3.85亿(yì)吨(dūn)和(hé)3114万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比分(fēn)别(bié)增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势(shì)，中期(qī)有反弹空间

　　从当(dāng)前钢材市场面(miàn)临的问题来看，方正中期期货研(yán)究院黑(hēi)色(sè)组长(zhǎng)汤冰华告诉记者，主要(yào)有(yǒu)以(yǐ)下(xià)三个方面的问题：一是高炉减(jiǎn)产不充分；二是外(wài)需可能会大幅(fú)下滑；三是国内政策(cè)刺激还(hái)比较有(yǒu)限(xiàn)，当(dāng)前内需虽然未见(jiàn)好(hǎo)转，但(dàn)今年以来表现一直低于(yú)预期。

　　谈及当(dāng)前钢矿品种价格底(dǐ)部是否(fǒu)已现，汤冰华表(biǎo)示，由于二(èr)季(jì)度以来国内政策利(lì)多有(yǒu)限，导致“买预期”交(jiāo)易未能如期出现，但(dàn)国内市场利(lì)空在价格中已有体现(xiàn)，从(cóng)后期市场表现(xiàn)来看，钢材需(xū)求端(duān)利(lì)空可能来自海外，6月出口一旦转差，则板(bǎn)材供应压力会明显增(zēng)加，产量也面临继续(xù)压减(jiǎn)。因(yīn)此，在(zài)经历4-5月份的政策不及预期后，国(guó)内下一个相对重要的政(zhèng)策时点可能在(zài)7月的半年度经济数(shù)据公布(bù)后，在此(cǐ)之前，钢矿品种价格底(dǐ)部的确立需要黑色商品整体(tǐ)供应(yīng)回落，即铁(tiě)水产量、焦煤供应及铁矿石非(fēi)主流矿发货均出(chū)现(xiàn)下降(jiàng)。不过目前(qián)焦煤(méi)进口(kǒu)通关及(jí)铁矿石非澳巴(bā)发(fā)货(huò)已开始减少，但(dàn)铁水下降并不明(míng)显(xiǎn)，负反馈(kuì)还在持续，价格还未真正见(jiàn)底。

　　在黄(huáng)科看来，后续钢矿品种止跌需要具备(bèi)两个条(tiáo)件(jiàn)：一是煤炭价格(gé)止(zhǐ)跌，从成本端(duān)对钢价形成一定支撑；二是(shì)钢厂方面有实(shí)质性的(de)减(jiǎn)产(chǎn)行动(dòng)，从而改(gǎi)善市场对于后期(qī)供(gōng)需(xū)平衡的预期(qī)。不过，从目前情况来看，在(zài)进(jìn)口煤冲击之下(xià)，近期(qī)国内煤(méi)炭市场情绪(xù)较为(wèi)悲(bēi)观，动力煤(méi)价格有加速下(xià)跌迹象；此外国内粗钢产量平高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来控(kòng)政策尚未执行，钢厂(chǎng)主(zhǔ)动(dòng)减产意愿不强。因此，预计短期内(nèi)黑色系品种(zhǒng)或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返的市场供需格局，与成本塌陷(高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来xiàn)叠加造成的(de)负向循环，或将(jiāng)令铁矿石、钢材(cái)等(děng)黑色系商品价格惯(guàn)性(xìng)下跌(diē)趋势短暂延续，难有像样的反(fǎn)弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此外值(zhí)得注意的是，在期(qī)货价格(gé)大幅下探(tàn)之际，螺纹钢(gāng)现货价格已跌回(huí)至2020年5月(yuè)之前的水平。对此，翟(dí)贺(hè)攀告诉记者，螺(luó)纹钢现货目前回归2020年疫情初期的(de)价格区间有利于(yú)行业供(gōng)需加快(kuài)调整，且(qiě)目前距(jù)离2020年底(dǐ)部不远。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂铁矿石库存和钢材社(shè)会库存(cún)较近(jìn)年同(tóng)期偏(piān)低、6月份之(zhī)后来自政策面和市(shì)场力(lì)量的供应压减(jiǎn)速度加快、稳经济(jì)政策效果或将在下(xià)半年(nián)显现、国际局势缓和(hé)以及国内外价差有利于(yú)钢材(cái)出(chū)口再上台阶(jiē)等因素，未来2-4个月，我(wǒ)们对黑色系(xì)商品价(jià)格保持谨慎乐观，尽管难以恢(huī)复至今年4月中旬之前(qián)的偏(piān)高(gāo)水平(píng)，但中(zhōng)期反弹依然(rán)有空(kōng)间(jiān)。”

　　汤冰华也表(biǎo)示，当前钢铁产业链库存整(zhěng)体较低(dī)，因此(cǐ)在后(hòu)续进(jìn)入减产期间(jiān)后，钢材价格(gé)下跌一旦出现企稳，那么低价可(kě)能会(huì)刺激补库，并带动行情出现阶段反弹。

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