金融(róng)界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新高，同时(shí)也(yě)是(shì)自(zì)日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能(néng)正(zhèng)接近(jìn)十(shí)年一遇的牛市。

　　海外(wài)资(zī)金是不可或缺力量

　　对于(yú)日(rì)本股(gǔ)市爆发，海外资(zī)金是不可或缺的力(lì)量(liàng)。数据显(xiǎn)示(shì)，海外投(tóu)资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易(yì)所集团，4月海外投资(zī)者(zhě)净买入价值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门(mén)仍然是日本股票的最大(dà)净买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日(rì)元。

　　股神巴菲特(tè)成为(wèi)日本(běn)股市(shì)爆发导火索

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神(shén)巴菲特(tè)的出手，成为日本股(gǔ)市爆发的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次(cì)披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱商(shāng)事、三井物(wù)产、住友(yǒu)商事(shì)和(hé)丸红。自(zì)首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本(běn)五(wǔ)大商社的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈撒韦目(mù)前在日本持(chí)有的股票比在美国以外任(rèn)何其(qí)他国家都(dōu)多。今年(nián)早些(xiē)时候，巴菲特增持(chí)了日本(běn)五大商(秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗shāng)社(shè)，并暗示将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁(suì)的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社的决定其实非常简单，也非常容易(yì)理解，我们可(kě)能和(hé)这五家公(gōng)司都(dōu)有过业务来往。从整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，这些公司能(néng)够支付(fù)不错(cuò)的分(fēn)红，在某(mǒu)些情况下也(yě)会回购股票，我们也(yě)能很好地(dì)理解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们(men)还能(néng)通过融(róng)资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开(kāi)始购(gòu)买了，甚至这件事情一(yī)开(kāi)始(shǐ)我都(dōu)没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分(fēn)原因(yīn)是为了向(xiàng)这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲(fēi)特的接班人(rén)），因(yīn)为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年布局(jú)的(de)巴菲特已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬(lǎo)也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东(dōng)京的还(hái)有美国(guó)对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东京(jīng)开设办事(shì)处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在(zài)日本(běn)市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的(de)变化

　　据日经中(zhōng)文网，日(rì)本综(zōng)合商社的2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月）合(hé)并(bìng)财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日全部(bù)出炉。日本5大商(shāng)社(shè)的合计(jì)净利(lì)润超过(guò)约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财年(nián)（截至(zhì)2021年(nián)3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本(běn)5大商(shāng)社的合计(jì)净利润在短(duǎn)短(duǎn)2年时(shí)间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上(shàng)涨(zhǎng)到(dào)了(le)巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重(zhòng)仓(cāng)的美国(guó)苹果和美国(guó)可(kě)口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局(jú)的变化

　　国泰君安国(guó)际宏(hóng)观在研报中指(zhǐ)出在过去(qù)的(de)三十年中(zhōng)，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认(rèn)为将(jiāng)会撤离世界舞台的中心(xīn)。但其并没有完全失去竞(jìng)争(zhēng)优势，与此同时，在国际格局(jú)大(dà)变化的(de)背景下，日本经济的边际变(biàn)化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地(dì)缘政治(zhì)格局(jú)下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本在(zài)芯(xīn)片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观察日(rì)本(běn)的(de)经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会发现日本的设(shè)备投资(zī)开(kāi)始进入(rù)加(jiā)速(sù)期，这背后有产(chǎn)业自(zì)身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提的(de)是，日本(běn)相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格局(jú)，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此(cǐ)同(tóng)时，劳动力的(de)下滑趋势固(gù)然不可(kě)避免，但(dàn)良好的医(yī)疗体系(xì)以及人(rén)工智(zhì)能的(de)发(fā)展，也(yě)意味着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现(xi秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗àn)了下降。

　　3、日(rì)本监管(guǎn)层的推动

　　近(jìn)年来，日(rì)本(běn)监管层持(chí)续(xù)推动企业(yè)经营能力(lì)的改善和价值(zhí)的修复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对投资(zī)者提高回报、鼓励(lì)企业公开(kāi)回购成为改革重要抓手。尤其是(shì)在(zài)今年3月底，东京证券交易(yì)所为(wèi)了改变大量(liàng)个(gè)股股价(jià)跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关(guān)注资金(jīn)成本(běn)和(hé)股价(jià)经(jīng)营(yíng)要求》要求上(shàng)市公司提(tí)高企业价值(zhí)和资(zī)本效(xiào)率从(cóng)而提升(shēng)股价后，日本(běn)股市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

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