看(kàn)看(kàn)周末(mò)有哪(nǎ)些重(zhòng)要(yào)消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全(quán)球周(zhōu)五公布的4月(yuè)美国制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上(shàng)方，和(hé)服务业(yè)PMI均不降(jiàng)反(fǎn)升，分别创半年和一(yī)年(nián)来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲(jìn)，创(chuàng)去年5月(yuè)以来新(xīn)高。其中的分项指数释放价格压力再度升温的警报信号(hào)：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去(qù)年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的(de)经济学家在(zài)点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上(shàng)升，或(huò)者至少一定程度(dù)居(jū)高不下。PMI数据重燃价格(gé)压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美(měi)股(gǔ)指盘中集体下跌(diē)；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率一(yī)度较日(rì)内低位回(huí)升(shēng)10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所创一年来(lái)低谷的(de)美元指(zhǐ)数迅(xùn)速抹平(píng)日内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一再表(biǎo)态支(zhī)持继续(xù)加息后，黄(huáng)金大幅回落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美元/盎(àng)司心理关口，连续第(dì)二周(zhōu)因周五回(huí)落而(ér)全周累计由(yóu)涨转跌；工(gōng)业金属(shǔ)总体(tǐ)继(jì)续下挫(cuò)，在中国公布3月精(jīng)炼铜产(chǎn)量(liàng)同(tóng)比(bǐ)增长9％、增(zēng)至创纪录高位(wèi)后，市场开(kāi)始担心中国(guó)的进口铜需(xū)求，加之全周经济增长前景(jǐng)的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至(zhì)5个(gè)月低谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但(dàn)凭借周一(yī)大(dà)涨，全周(zhōu)仍(réng)累(lèi)涨(zhǎng)。原油(yóu)周五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一(yī)个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部公(gōng)布上周库(kù)存(cún)不降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银(yín)行宣布(bù)将基(jī)准利(lì)率由(yóu)78％上调至81％，加(jiā)息(xī)幅度达300个基点，高于此(cǐ)前市场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年第二次(cì)大幅加息，今年3月，该行(xíng)也(yě)同样加息了300个(gè)基(jī)点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在去(qù)年(nián)，这家央(yāng)行也(yě)已经(jīng)经(jīng)历了多次加息，总幅(fú)度达到(dào)了3700个基点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的声明中表(biǎo)示，此次加息主要(yào)是由(yóu)于(yú)3月(yuè)该国通(tōng)胀加剧，央(yāng)行未来(lái)将继续(xù)监测物价水平、外(wài)汇(huì)市场和货(huò)币总量(liàng)变化，以(yǐ)对利率政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿根廷3月环(huán)比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商品和服务(wù)中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和(hé)烟酒等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通(tōng)信、教育和(hé)交通运输(shū)等方(fāng)面价格波动相(xiāng)对(duì)较(jiào)小。

　　通胀报(bào)告(gào)发布当天(tiān)，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主要(yào)原因包括国际大(dà)宗商品价格青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么(gé)受俄乌冲(chōng)突影响上(shàng)涨(zhǎng)以及今年(nián)初(chū)阿(ā)根廷发生严重旱灾等。另一(yī)项市场预期调查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一(yī)数(shù)字可能会(huì)达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州(zhōu)在内的多(duō)个(gè)地区持续遭到恶劣天气袭击(jī)，超过(guò)1500万(wàn)人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预(yù)测中心(xīn)表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气(qì)状(zhuàng)况，得州沿海(hǎi)地区到密西西比河谷地区，以及(jí)俄(é)亥俄河上游到五大湖地区将受到影响，部分地(dì)区的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东(dōng)尼奥国(guó)际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国际机场(chǎng)20日(rì)晚(wǎn)上因(yīn)天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日(rì)遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成(chéng)3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣(xuān)布该州部(bù)分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新(xīn)网(wǎng)援引美(měi)联社报道，当地(dì)时间20日，美(měi)国保守派(pài)电台主(zhǔ)持(chí)人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主(zhǔ)持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在(zài)保守派(pài)中拥有了一批追(zhuī)随(suí)者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近(jìn)月价格(gé)

　　昨日，油(yóu)脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收(shōu)盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申银万国(guó)期货油脂分析师聂波(bō)表示，一方面(miàn)，原油下跌较多，市场重回原油需(xū)求逻辑(jí)，美国(guó)经济数据较差，市场(chǎng)预期经(jīng)济衰退，另(lìng)外5月可(kě)能再度(dù)加息。另一方(fāng)面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)产量(liàng)环(huán)比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环(huán)比(bǐ)减少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出口(kǒu)减幅同样(yàng)小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还(hái)在200美元(yuán)/吨以上(shàng)，促(cù)进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工作(zuò)日(rì)少(shǎo)，假(jiǎ)期多，最终(zhōng)数(shù)量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化工消(xiāo)费增加(jiā)2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生产需(xū)要补贴(tiē)，1—2月月均产量低(dī)于(yú)110万千升（2023年(nián)目标1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕(zōng)榈油库(kù)存下滑至264万(wàn)吨，库存偏低(dī)。马来西亚(yà)3月(yuè)底(dǐ)棕榈油库存(cún)同(tóng)样偏(piān)低，导致近月产(chǎn)地报价相对内盘偏(piān)强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到(dào)港预(yù)估17万吨，数量少，国内持续去库存(cún)，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月(yuè)差走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆(dòu)油套利盘压力更(gèng)大(dà)，豆(dòu)棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬(xún)印(yìn)尼(ní)部分(fēn)地区降雨略偏多，总体(tǐ)利于(yú)产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格(gé)下跌也(yě)侧(cè)面验证(zhèng)，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌(diē)入负值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋(zhāi)月后通常是(shì)需求淡季，最近(jìn)印度也取消了(le)棕榈油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低(dī)库(kù)存支撑价格，但中长期产(chǎn)地累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银(yín)河期(qī)货油脂油(yóu)料分(fēn)析师陈界正告诉(sù)期(qī)货(huò)日报记者，虽(suī)然近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据(jù)的超(chāo)预(yù)期去库继续(xù)支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历(lì)史同期(qī)最高(gāo)位，且未来产区产量季节(jié)性(xìng)恢复，国(guó)内、印度高库存(cún)，欧盟进口受(shòu)到(dào)菜油(yóu)供应(yīng)压力的(de)抑制，远端的产区(qū)产(chǎn)量恢复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份(fèn)将(jiāng)不断累库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至(zhì)200美(měi)元(yuán)以上(shàng)，巴西(xī)大豆的集中出口，使得国际豆油的供(gōng)应(yīng)愈发充足，国(guó)内消费以及(jí)印度消费暂青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么无明显增量(liàng)，因(yīn)此(cǐ)，当前棕(zōng)榈(lǘ)油远端(duān)继续维持逢(féng)高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存较(jiào)高，产区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘面(miàn)偏弱，因此马(mǎ)盘(pán)涨幅(fú)明显(xiǎn)大于(yú)国内，远月进(jìn)口利润(rùn)倒挂维持(chí)在(zài)-300附近。但(dàn)是4月18日给(gěi)出了进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月(yuè)份全国共(gòng)进口(kǒu)24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库不及预(yù)期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计(jì)进口利润(rùn)将会(huì)逐步(bù)修复，国内也(yě)将会不(bù)断买船(chuán)，基差(chà)因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库存加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周港口库存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下周预(yù)计继(jì)续(xù)去库。后续需(xū)继(jì)续关注实际(jì)消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价(jià)格再度开启(qǐ)反弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口(kǒu)加(jiā)拿大菜籽(zǐ)榨利同(tóng)样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元(yuán)/吨左右，华(huá)东地区三级菜油和一级大豆油(yóu)现(xiàn)货价差也(yě)扩(kuò)大至(zhì)240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆(dòu)油(yóu)现货价差(chà)由负转正后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产(chǎn)品分析(xī)师傅博表示，目前(qián)来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨的驱(qū)动(dòng)。随着菜油(yóu)现货(huò)价格跌至比豆油便宜(yí)，以(yǐ)及目前菜油的累(lèi)库程(chéng)度还(hái)算正常(cháng)，菜油的利空(kōng)阶段性算是交易充分了(le)。但是，菜油的基本(běn)面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策(cè)执行不(bù)及预期，对于植物油(yóu)消(xiāo)费增速不会像(xiàng)之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月出(chū)口(kǒu)开始增多，增产背景(jǐng)下可(kě)能(néng)再度(dù)对价(jià)格产(chǎn)生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界(jiè)正分(fēn)析(xī)称(chēng)，从国内的情(qíng)况来(lái)看(kàn)，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨(dūn)。受到(dào)菜(cài)籽集(jí)中到(dào)港的(de)影响，上周压(yā)榨量为10万吨，预计后续继续维持(chí)高(gāo)位运行(xíng)。因为(wèi)进(jìn)口(kǒu)菜(cài)油到港(gǎng)，以(yǐ)及压榨(zhà)厂开机，预计后续库(kù)存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜籽到港(gǎng)约(yuē)65万吨以上(shàng)，未来整体的菜籽供应仍偏(piān)宽松(sōng)。菜油港口库存(cún)上周继续大(dà)幅累积(jī)，现为(wèi)33.4万(wàn)吨，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但是(shì)每个(gè)月维持在24万吨以(yǐ)上的水(shuǐ)平(píng)，而且菜油进口量(liàng)预计会维持高(gāo)位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进(jìn)口仍(réng)然是个未知数，总体来看，菜油的(de)供(gōng)应并(bìng)没有(yǒu)大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜(cài)油的需求还(hái)受到棉油、玉米油等其他小油(yóu)种的影响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差(chà)来刺(cì)激需求。”傅博(bó)说。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，陈界正认为(wèi)，前(qián)期菜(cài)油的(de)进口盘(pán)面利润打开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油供应压(yā)力的影(yǐng)响，现货价格维持(chí)弱势，进口端带(dài)动(dòng)国内盘面偏弱。全(quán)球菜(cài)籽供应恢复格局较为(wèi)明(míng)确，后(hòu)期国内(nèi)的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜(cài)油(yóu)继续维持逢(féng)高抛(pāo)空的思路。后续需要(yào)重点关注加拿大新一(yī)季菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的(de)菜(cài)籽和菜油供(gōng)应情况，关注是否会有新增供应或者上游成本端(duān)的(de)变化因素的影(yǐng)响；另一方面，要(yào)关注国内(nèi)菜(cài)油的累库情(qíng)况(kuàng)和国(guó)内豆油的价格，预计接(jiē)下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变化(huà)致豆(dòu)油表现垫底

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本周初市场还(hái)在担(dān)忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨(zhà)偏低，4月(yuè)19日华南油厂(chǎng)恢复开(kāi)机，20日后其他地(dì)方油厂也在陆续恢复，下(xià)周开始(shǐ)周度压榨量(liàng)明显增(zēng)加。

　　据傅(fù)博介(jiè)绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预(yù)计大(dà)豆(dòu)到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历(lì)史同(tóng)期最高的进口(kǒu)量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从目前的(de)150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对应的豆油供应(yīng)量(liàng)将从每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且(qiě)可能将持续(xù)2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预(yù)计(jì)逐(zhú)步(bù)恢复开机。当前已公(gōng)布(bù)拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较(jiào)上周提(tí)升(shēng)较多(duō)。由于部分工厂仍(réng)处(chù)于缺豆停机(jī)状态(tài)，预计短(duǎn)期开机继续(xù)位于(yú)低位，下周开机预计将(jiāng)会继续恢复提升。上周库存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维(wéi)持(chí)在历(lì)史同期(qī)低(dī)位，预计下周将会继(jì)续累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预计本周全国(guó)大豆压榨量将升(shēng)至150万吨(dūn)，豆(dòu)油供应(yīng)紧张情况有望逐步(bù)缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需(xū)求并(bìng)不(bù)乐(lè)观。傅(fù)博表示，目(mù)前(qián)，豆油(yóu)现货价格比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着(zhe)华东、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆(dòu)油(yóu)的消费替代(dài)增加(jiā)，西南地区菜油对豆(dòu)油的替代(dài)正(zhèng)在发生(shēng)。一些食品加工、饲(sì)料等领域的豆(dòu)油需求也会因为豆油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下游节前(qián)备(bèi)货(huò)不积极，贸易(yì)商采购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步(bù)转向(xiàng)宽松转变。后期需要重点关注(zhù)南国(guó)内大豆到港通关以及整(zhěng)体(tǐ)的开机情况(kuàng)。新一(yī)季美豆(dòu)的播种生长情况将决定豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅(fù)博认(rèn)为，供(gōng)应增(zēng)加而需(xū)求偏弱，再加(jiā)上(shàng)进口大豆成本下行，豆油基本面从(cóng)目前的低库存、高基差，转变(biàn)为累库加(jiā)基差下行的预期，即豆(dòu)油的基本面(miàn)转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期(qī)，菜油前期(qī)已经对自(zì)身的供应压力进行了一波(bō)交易，目(mù)前走(zǒu)势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边际(jì)变化和(hé)需(xū)求预期都预示豆油可能(néng)是(shì)未来一段时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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