今(jīn)年以来，港(gǎng)股走势可谓(wèi)一波三折，香港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报披露渐落帷幕，整体来(lái)看(kàn)，陆港通基金(jīn)整体(tǐ)港股仓位略有提升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国(guó)移动(dòng)、中国(guó)海(hǎi)洋石油、快手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多位港(gǎng)股基(jī)金基(jī)金经理表示，预计港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)已经进入了企业盈利的拐点且(qiě)即将迎来收入加速扩(kuò)张，未来港(gǎng)股市场将(jiāng)在波动中上行，板块(kuài)方面，看好政策优化下的(de)消费和地产(chǎn)、预期反(fǎn)转修复的互(hù)联(lián)网和医(yī)药(yào)、高景(jǐng)气的制造业等。

　　一(yī)季度港股基金仓位略有(yǒu)上升(shēng)，大(dà)幅(fú)加仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，在5000多只陆港通基金（不同份额分(fēn)开(kāi)统计，下同(tóng)）中含“港(gǎng)”字的主动权益基金近400只，这些都是“高纯度(dù)”以港股(gǔ)为投资方向(xiàng)的(de)基金。截至一季度末，这些基金的港股平均仓(cāng)位为62.39％，较去(qù)年底微升0.38个百分点，其中有83只基金港股持仓在(zài)90％以(yǐ)上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，以恒(héng)生科技指(zhǐ)数为代表的港股(gǔ)数字经济呈现(xiàn)了上(shàng)涨、调整(zhěng)、反弹(dàn)的N型走势(shì)，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同时，不(bù)少知名基金(jīn)经理在(zài)一季度加大了对港股(gǔ)的投资力(lì)度，提升港股配置在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管理的(de)前(qián)海(hǎi)开源沪港深新机(jī)遇A，港股仓位由去年(nián)底的1.18％提(tí)升(shēng)至今年一季度末(mò)的39.13％；史博(bó)管(guǎn)理的南方港(gǎng)股创(chuàng)新视野一(yī)年持有A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今(jīn)年一季度末的81.82％；赵宪成管理(lǐ)的博时港股通红利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今(jīn)年一季度末(mò)的(de)88.35％；刘扬(yáng)管理的国投(tóu)瑞银港(gǎ24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电ng)股通价值发现A，港股仓位由(yóu)去年底的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径管理的中欧港股(gǔ)数字经济A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年底(dǐ)的83.22％提(tí)升至今年一(yī)季度末的89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统计，截至一季报，被陆港通基(jī)金(jīn)重仓(cāng)的前十(shí)大港(gǎng)股分别(bié)为腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W、药(yào)明生物、香港交易所、青岛(dǎo)啤酒股份、李宁(níng)、华(huá)润啤(pí)酒，涵(hán)盖通信服务(wù)、油气(qì)开采、数字媒体、生物制品、多元金融(róng)、服装家(jiā)纺、视频(pín)饮料(liào)等领域(yù)。其(qí)中，腾讯(xùn)控(kòng)股、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不同(tóng)程度增持。

　　按(àn)照(zhào)增持(chí)情况排(pái)序，加仓幅(fú)度最大的前十只港股为中国海洋(yáng)石(shí)油、新天绿色能源(yuán)、中远(yuǎn)海能、商汤-W、中国(guó)旭阳集团、中国石油化工股份(fèn)、中国南方航空股份、华电国际电(diàn)力股份、越秀地产(chǎn)、中广核(hé)电力，分别涵盖(gài)油(yóu)气(qì)开采、电(diàn)力、航运(yùn)港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房(fáng)地产开发等领(lǐng)域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念(niàn)，陆港通基金在一(yī)季(jì)度对(duì)其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市(shì)场(chǎng)或将在(zài)波动(dòng)中上行，重(zhòng)仓港股优质龙头

　　对于(yú)港(gǎng)股后市(shì)，南方(fāng)港(gǎng)股(gǔ)创新视野(yě)一年(nián)持有基金基金经(jīng)理史博(bó)在一季度中表示，展望未来，仍然看好港股市(shì)场投(tóu)资机会：中国经济方(fāng)面，宏(hóng)观经济仍在企稳回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产(chǎn)活动和市场需(xū)求继续增(zēng)加，非制造业恢复(fù)速度(dù)加(jiā)快；海外无风险利(lì)率(lǜ)方面，3月初非农和通(tōng)胀数(shù)据以及突发的(de)银行(xíng)风险(xiǎn)事件已(yǐ)经让美联储(chǔ)过于强硬(yìng)的紧缩预期有(yǒu)所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部区(qū)域(yù)；风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)方面，欧美银行业(yè)风险事件对市场冲击可控，国内政策积极信号(hào)涌现。

　　基于此，预判港股市(shì)场将在(zài)波动中(zhōng)上行，在板块配置方面，我们将加大(dà)对政策优化(huà)下(xià)的消费和地(dì)产(chǎn)、预(yù)期(qī)反转修复(fù)的互联网和医药、高景气的制造业等(děng)板块的配置。

　　中欧港(gǎng)股数字(zì)经济基金经(jīng)理曲径表示，港(gǎng)股数字(zì)经济的(de)代(dài)表行业(yè)为互联网(wǎng)和先进制(zhì)造(zào)，在经历(lì)了过去2年的合规整治及业务梳理(lǐ)后，股(gǔ)价均(jūn)处在价值投资区域(yù)，具有良好的投资性(xìng)价比。同时，互(hù)联网相(xiāng)关公(gōng)司(sī)，也更具有数据、平台和算法的整合能力(lì)，通过推(tuī)出人工智能相关模型及应用，提升自身运营效率，以及(jí)对外(wài)输出算法和算力。作为(wèi)人工智(zhì)能赋(fù)能各个行业的元年，我们中长期(qī)看好(hǎo)港股(gǔ)数字经济板块的(de)前(qián)景。

　　华宝港股通香港基金(jīn)经理周欣(xīn)表示，港股(gǔ)市场(chǎng)方面，港股市场大部分的(de)企业盈利来(lái)源于中国(guó)内地，中国内(nèi)地经(jīng)济的环比上行将会支撑港股公司(sī)盈利的环(huán)比增长，从而支撑下港股公司(sī)下半年的市(shì)场表24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电现。然而，虽然(rán)公司盈利环比仍有一定的增长，但是由(yóu)于(yú)基数效应，下半(bàn)年港股盈利同比增速会较(jiào)上半年有所回落。对(duì)于估值相对较高(gāo)的行业将(jiāng)有一定(dìng)的压(yā)力。

　　行业方(fāng)面，受行业反垄断的(de)影响，TMT行(xíng)业龙头公司的估值仍将受到一定程度的压制，但是当行业(yè)龙头公司受情绪影响(xiǎng)出(chū)现超(chāo)跌时，将会有较好(hǎo)的买入(rù)机会(huì)出(chū)现。生物医药行业仍(réng)将处在行(xíng)业快速增长的红(hóng)利中(zhōng)，但(dàn)是随着中报业绩的释(shì)放和(hé)四季度集采的预期，生物行业前期(qī)涨(zhǎng)幅较多的龙头(tóu)公司可能会(huì)出现一定的调整，但是通过(guò)自下而上(shàng)的方式生物(wù)医药行业(yè)仍将有机会(huì)选出(chū)有较好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍佳表示，展望未(wèi)来，我们(men)预计(jì)港股市场(chǎng)已经进入了企(qǐ)业盈利的拐点且即将迎来收入加速(sù)扩张，并(bìng)且A股市场也即将进入企业盈利的(de)拐点，这是推动(dòng)两地市场(chǎng)向上的决定性因素。

　　在盈利周期“内(nèi)强外弱”及加息周期临(lín)近尾声流动(dòng)性逐步宽松背景(jǐng)下，中国资产的吸引力有(yǒu)望进一步凸显(xiǎn)。在(zài)A股(gǔ)及港股估值均在(zài)低位、风(fēng)险溢价均在(zài)高位的背(bèi)景下，有望开启盈利(lì)与(yǔ)估(gū)值修复(fù)的(de)戴(dài)维斯双击(jī)行情(qíng)。

　　主(zhǔ)要关注三条(tiáo)投资主线：1.关注盈利(lì)增长高弹性的机会：由于中(zhōng)国(guó)经济修复有望(wàng)成(chéng)为全球投资的(de)主线，因此经营杠杆(gān)弹性大(dà)、前期降本增效优的(de)行业和板块更有(yǒu)望受益于经济复苏，盈利预测(cè)有较(jiào)大上修空间；同(tóng)时部分龙头(tóu)公司有长期的前沿技(jì)术(shù)/产品储备以(yǐ)迎接下一(yī)轮的收入扩张机会(huì)，有(yǒu)望开启(qǐ)二次增(zēng)长(zhǎng)曲(qū)线，如(rú)互联网、部(bù)分可选(xuǎn)消费、部分医(yī)药(yào)等。

　　2.关注收(shōu)益风险(xiǎn)比显著右偏的机会：关注在(zài)未来经(jīng)济周期(qī)中上行风险显著大于下行风险的(de)行(xíng)业(yè)。市场预期在低位(wèi)、景气度(dù)有(yǒu)拐点或持(chí)续性超预期(qī)的行业。供需格(gé)局佳，价格弹性贡(gòng)献盈(yíng)利超预期的(de)行业，如电子、新能(néng)源(yuán)、有(yǒu)色(sè)金(jīn)属等。

　　3.关(guān)注高股息资产的机会(huì)：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提升的(de)高股息资产的投资机会，如通信、石油石(shí)化等。

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