五(wǔ)一长(zhǎng)假期间，全球市(shì)场(chǎng)并不(bù)平静(jìng)，一场大风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金(jīn)融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接管了第一共和银行，这是本轮(lún)美国银行业危(wēi)机中第四家倒(dào)下的银行，同(tóng)时也是美国历史上(shàng)第(dì)二大的(de)破产银(yín)行(xíng)。此前(qián)我们多(duō)次强调(diào)，美国银行业(yè)危机远(yuǎn)未结束，只(zhǐ)是暂时止血而已。现在来看，第一(yī)共(gòng)和银行又倒下了。随着经济(jì)的衰退，银(yín)行的资(zī)产将持续减值，高(gāo)息又(yòu)会令其成本抬升(shēng)，银行的(de)经营将持续恶化，新一轮银行(xíng)业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务(wù)上(shàng)限问题再度成为焦(jiāo)点，美国政(zhèng)府债务规模将于19日触及31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)的法定(dìng)限额(é)，财(cái)长耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采取(qǔ)行动，再次提(tí)高债务上限，避免(miǎn)政府部门停摆及(jí)可能出现(xiàn)的(de)债(zhài)务(wù)违(wéi)约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限法案。这项法案提议提(tí)高美(měi)国31.4万(wàn)亿美元的债务(wù)上限，以换(huàn)取大幅(fú)削减政府(fǔ)支出。该法案规定，联(lián)邦政府(fǔ)债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算(suàn)年均增长需控制在1％。不(bù)过(guò)拜(bài)登(dēng)将否决众议院(yuàn)议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议院共(gòng)和党人必须在没有(yǒu)任何要求和条(tiáo)件的情况(kuàng)下打消违约(yuē)的可(kě)能性，并解决债(zhài)务(wù)上限问题(tí)。两(liǎng)党(dǎng)在提高债(zhài)务上限问题上分歧(qí)很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的(de)风(fēng)险。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦当地(dì)时间5月1日致函众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡锡和其他高级(jí)议员，她在(zài)信(xìn)中(zhōng)表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生(shēng)债务(wù)违约，这将是(shì)美国历史上的首次债务违(wéi)约。高(gāo)盛认为，政府这(zhè)回付不起“账单(dān)”的风(fēng)险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政府债(zhài)务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而(ér)美国(guó)去年国内生产总值约(yuē)23万亿美(měi)元，这意(yì)味着负债率约达130％。美国一直(zhí)在(zài)玩儿这种借新还旧的(de)把戏，债务雪球越滚(gǔn)越大。如果美(měi)元霸(bà)权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但(dàn)当前美元出现信用危机，全(quán)球掀起去美(měi)元化浪潮(cháo)，游戏很可(kě)能即将(jiāng)结束(shù)了。想借新来还旧，但新(xīn)债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约(yuē)就只(zhǐ)是时间问题了(le)。

　　全球经济衰退正在路上(shàng)，有全球(qiú)经济“金丝雀”之(zhī)称的(de)韩(hán)国，2022年贸易逆差(chà)不仅创下(xià)472亿美元的(de)历史(shǐ)新高(gāo)，而且是自(zì)2008年全球(qiú)金融(róng)危(wēi)机以来，时隔14年(nián)，再度出现(xiàn)贸(mào)易逆差。今年第一季度韩国(guó)出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要(yào)由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为连续第六个月(yuè)下降。其(qí)中，占韩国出口五(wǔ)分之一(yī)的半(bàn)导体项目(mù)暴减35％，反映存(cún)储器芯片价格下跌，且需求疲(pí)乏(fá)。此(cǐ)外，3月份韩国对中(zhōng)国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人(rén)掌(zhǎng)握的实时全球经济数据(jù)可能(néng)比任何人都多(duō)，他称温(wēn)和的衰退(tuì)已经出现(xiàn)。

　　金(jīn)融危(wēi)机的(de)本质是债务危(wēi)机，因为信(xìn)贷会(huì)产生周期。有(yǒu)借就要有还，借(jiè)钱的(de)时候扩大支出刺(cì)激经济增(zēng)长(zhǎng)，而(ér)还钱的时候要缩减(jiǎn)支出又使得(dé)经济下(xià)滑(huá)。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌(diē)，违约率(lǜ)就将激增，债务(wù)危机就将(jiāng)引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为(wèi)64万亿美(měi)元，约(yuē)为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万亿(yì)美元(yuán)，大(dà)约是全球GDP的(de)3倍。也(yě)就是说，当前全球债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的(de)2.3倍(bèi)。因此，本轮(lún)金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美(měi)股(gǔ)走势来看，标普(pǔ)指(zhǐ)数期货(huò)虽然在5月1日(rì)再(zài)创新高，但(dàn)次日即大幅(fú)回落，反弹大(dà)概率已(yǐ)经结束了。从月线来看，标普指(zhǐ)数是(shì)大级别的(de)B浪平台型反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经(jīng)走完(wán)5浪，即(jí)新一(yī)轮C下跌(diē)将展开。这将是(shì)月(yuè)线级(jí)别的(de)下跌，幅度会很大(dà)。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现(xiàn)破位(wèi)反抽，5月(yuè)2日再度(dù)中阴创新低，预示(shì)见(jiàn)顶的可能(néng)性(xìng)已经非常大。欧(ōu)股目(mù)前仍处(chù)于高(gāo)位，这一次见顶很可能是历(lì)史性的大顶，未来下(xià)跌(diē)空间巨大(dà)。此前我们已经强烈建议有(yǒu)权限的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商(shāng)品来(lái)看，原油在(zài)欧佩(pèi)克减产后出现大幅反(fǎn)弹，但(dàn)目前已经再度掉(diào)头向下。截至发文，WTI原油主力合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月(yuè)低(dī)点(diǎn)必(bì)将不保，年内恐将跌破60美元，而(ér)最终则很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货的(de)文华商品指数(shù)来看，去(qù)年11月低点已经被跌破。该指数(shù)自(zì)去年7月以来已经盘(pán)整9个月(yuè)，一(yī)旦(dàn)下(xià)跌则杀伤(shāng)力巨大。本(běn)轮下跌可看(kàn)作(zuò)是C3浪，目标(biāo)将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会距离太远，最终极目标则是将跌(diē)至2008年的低(dī)点附(fù)近。

　　对于全球空(kōng)头而言(yán)，等这个(gè)机(jī)会已(yǐ)经很久了，金融危(wēi)机本轮早就该爆发的，但由(yóu)于美联储的无限量QE，危机被一再推后。但该(gāi)来的总会来，大放(fàng)水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更(gèng)加(jiā)猛烈！本轮危机将(jiāng)是(shì)对(duì)全球的一次暴力去(qù)杠杆，将重建世界经(jīng)济(jì)新秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们(men)将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出(chū)现？哪(nǎ)里(lǐ)有什(shén)么金(jīn)融(róng)危机？空头一直都活(huó)在被质疑和(hé)嘲笑的(de)阴影下。虽(suī)然多年以来(lái)，金(jīn)融危(wēi)机(jī)一直没有出(chū)现，每当你认为它要出现的时候，最(zuì)终却发现它还(hái)是没有来，总是在希望(wàng)与(yǔ)失望中不断轮回。但无论如何，我(wǒ)一直都(dōu)相信超越08年的世纪金融危机一(yī)定会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的(de)冷风，在放手时(shí)刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时间它依然走着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦却醒了(le)。你会静默，手握着星火等在至暗时刻；你(nǐ)被(bèi)击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一(yī)个一个走过，一(yī)个一个错过(guò)，一遍一遍来过，一(yī)次(cì)一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一(yī)幕一幕(mù)闪着刺痛(tòng)我。因为享受着它(tā)的灿烂，因为忍(rěn)受着它(tā)的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海(hǎi)盛开(kāi)？想(xiǎng)不想看燕子归来(lái)？如果都回不来，那(nà)么(me)我(wǒ)该为了(le)谁而存在(zài)？

　　胜利终将属(shǔ)于(yú)永不(bù)言弃，对真理执着追(zhuī)求(qiú)的(de)人。雪崩将至(zhì)，这一次(cì)，大(dà)空头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想着他(tā)们(men)都会回来，你誓(shì)死为了(le)这些而存在……（公 号“中产投资”）

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