芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核心观点(diǎn):我们(men)将(jiāng)影响青年(nián)失(shī)业率的因(yīn)素(sù)拆解为三方面：①青年(nián)失业人口(kǒu)，②青年(nián)总人(rén)口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)）。通(tōng)过(guò)三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失业率的上升，更重要却被忽视的因(yīn)素是青年人口(kǒu)和(hé)劳动参与率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推高青年(nián)失业率(lǜ)。假如今年3月分母(mǔ)端的(de)青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业(yè)率的(de)三因素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失业率(lǜ)拆解为青(qīng)年失业人口、总人口(kǒu)、劳动(dòng)参与率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增加，不要忽(hū)略(lüè)分母(mǔ)，劳动力(lì)的下降，也是(shì)抬高失(shī)业率的(de)重要原因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青(qīng)年失业(yè)人(rén)口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知(zhī)识密(mì)集程度由低到高两个(gè)特点。2010年农业和工(gōng)业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，2020年大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业(yè)主(zhǔ)要转向(xiàng)服务业。以(yǐ)受教(jiào)育年限(xiàn)作(zuò)为(wèi)维(wéi)度(dù)，青年(nián)就(jiù)业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业，但(dàn)是(shì)知识密集型行业的青年(nián)失(shī)业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分(fēn)化或(huò)是一季度青年失业(yè)人(rén)口仍增(zēng)加(jiā)的(de)原(yuán)因。经济复苏的(de)主力是(shì)知(zhī)识密集程度(dù)较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密集程(chéng)度较(jiào)高(gāo)的生产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结(jié)构的分(fēn)化，带来青年就业(yè)和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的(de)出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农(nóng)村向(xiàng)城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减速(sù)，新增城镇(zhèn)人(rén)口从(cóng)十三(sān)五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年(nián)青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方面原因：一是(shì)16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生大幅增加(jiā)493万；二是部(bù)分(fēn)群体因就业形势恶(è)化而退出劳动(dòng)市场；三是(shì)就业观念的变化导致(zhì)初次(cì)进入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口(kǒu)的增加不能(néng)完全(quán)解(jiě)释青年失业(yè)率的(de)上(shàng)升。假(jiǎ)如(rú)当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的(de)情况下，对(duì)应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一(yī)部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能(néng)出现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年(nián)失业率上升；②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动力均在(zài)减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会(huì)随着疫情后经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳(láo)动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失(shī)业率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分之二接受过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密(mì)度(dù)从低到高

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的(de)原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超(chāo)预期(qī)下(xià)降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有数(shù)据以来最高值(zhí)。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查失(shī)业率(lǜ)较去年同期(qī)大幅(fú)下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫(yì)情(qíng)后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三(sān)因素框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的变化。这(zhè)三(sān)个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都不能(néng)忽视(shì)。当我们讨论(lùn)失(shī)业率时，经常认为失(shī)业率(lǜ)上升一定是失业增加的结果，这个(gè)判断(duàn)对(duì)于全(quán)年龄段失业率来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活(huó)动(dòng)人(rén)口(kǒu)）在(zài)2015年(nián)之前一直(zhí)在上升，2015年后略(lüè)有下降(jiàng)，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失(shī)业(yè)率则不(bù)能(néng)忽(hū)视分母的变动，因为青(qīng)年劳(láo)动力波动幅(fú)度(dù)更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业(yè)率(lǜ)却从(cóng)六普的9％提(tí)高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力人(rén)口在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变动的是失业(yè)人口数量（分子(zi)），但决定青年(nián)失(shī)业率变动的却是青年(nián)劳动力(lì)总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增(zēng)青年失业人员缘于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居(jū)多；三分之(zhī)二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。国家统计局(jú)在3月就业(yè)数据解读时，披露了当前青年(nián)就(jiù)业和失(shī)业人(rén)数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年3219万人，其(qí)中就(jiù)业人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去年(nián)基本持平，今年4月青(qīng)年(nián)失业率比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青年失业形势好于去(qù)年(nián)同(tóng)期。假设2022年(nián)以来(lái)青年劳动力总量维持在(zài)3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带来(lái)32万(wàn)左右的(de)新(xīn)增失业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月青年失业形势要好于去年(nián)，这与当前经济(jì)逐渐恢复也有(yǒu)关系(xì)。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业(yè)影响，我(wǒ)国(guó)青年失业(yè)率(lǜ)一般(bān)在上(shàng)半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值(zhí)，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青年群体由于工作(zuò)经验和技能相(xiāng)对(duì)不熟练，往往在企业裁员时首当其(qí)冲。但根据月度劳动力调查数据，青年(nián)失业主(zhǔ)要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过(guò)的(de)失业群体在16-24岁(suì)失业(yè)人口中占比59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人(rén)群后，剩下的青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)中(zhōng)，第一(yī)大失业原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教(jiào)育程(chéng)度来看，三分之二(èr)的青年失业(yè)人员接受过大学教育。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这(zhè)一比例在其他(tā)三(sān)个年龄(líng)阶(jiē)段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程度也大致(zhì)类似，青年(nián)人由于年(nián)龄限(xiàn)制，接受大学(xué)教育(yù)比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁(suì)以(yǐ)下就业人员的受教育程度(dù)大幅(fú)高(gāo)于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服(fú)务，知识(shí)密度从低到高

　　青年失(shī)业人口的(de)行业(yè)与青年就(jiù)业分布基本(běn)一致。青年(nián)失业(yè)人口呈现出(chū)行业聚集的特点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失(shī)业人口(kǒu)的65％左右(yòu)。同时，这5个行业(y离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢è)也是青年就业集中的(de)行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从(cóng)行(xíng)业来(lái)看，青年(nián)失业(yè)人口的(de)行业分布是由就业分布决定的(de)，吸(xī)纳就(jiù)业占比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较大规(guī)模的失(shī)业(yè)。因此，在(zài)挖掘青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)来自何处之前，需要研(yán)究青(qīng)年(nián)就(jiù)业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务(wù)、知识密集程度由低(dī)到高两个特(tè)点。

　　青年(nián)就业从工农业大量流(liú)入(rù)服务业(yè)。农(nóng)林牧渔、采矿(kuàng)业(yè)、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行(xíng)业是国(guó)民经(jīng)济分类的农业和工(gōng)业。2010年这(zhè)四个行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例增加(jiā)超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息(xī)技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其(qí)他(tā)6个服(fú)务行业吸(xī)纳青(qīng)年就业的比例(lì)均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教(jiào)育年(nián)限作为维度，青年就业从(cóng)知识密(mì)集程(chéng)度较低(dī)的(de)行业流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业就业人员的受教育年限(xiàn)，来(lái)计(jì)算各行业(yè)的知识密集(jí)程度。有5个(gè)行业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社会工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业外，其他(tā)四(sì)个(gè)行业(yè)是过(guò)去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例的增幅均居前(qián)列。如图10，各行(xíng)业(yè)所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业平均受教育年限基本一(yī)致，即青年(nián)就(jiù)业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是(shì)知(zhī)识密集(jí)型行业的青年失业(yè)情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各行业的青(qīng)年失业比(bǐ)例（该行业的青年(nián)失业(yè)人(rén)数/青年(nián)失业总人(rén)数(shù)），除以(yǐ)各行业的青(qīng)年就业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年就业人数/青年就业(yè)总人数），来作为各行业失业率的近(jìn)似替代(dài)指标。以这(zhè)个指标来看，知识密集型行(xíng)业的青年失(shī)业率(lǜ)大多高于全年龄(líng)段失业率(lǜ)，如信息(xī)技术、教育(yù)、科研服(fú)务(wù)、公共管理等行业，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化(huà)或(huò)是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增加的(de)原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速缺(quē)口(kǒu)。分行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿(sù)餐(cān)饮业(yè)增速均高于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一季度复苏(sū)情(qíng)况较好；知识(shí)密集程度(dù)更高(gāo)的(de)房地产业、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服务业的缺(quē)口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来看，当前青年(nián)失业(yè)人员增(zēng)长(zhǎng)的症结(jié)在(zài)于服务业就业复(fù)苏的结构不(bù)均衡。一方面，随(suí)着受教育水平的整体提高，青(qīng)年就业大量(liàng)流向知识密集型(xíng)服务业，如教(jiào)育、信(xìn)息(xī)技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是(shì)知识密集(jí)程度较低的生活性服务业(yè)，而知识密(mì)集程度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现明(míng)显改(gǎi)善，应届(jiè)生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等(děng)行(xíng)业就业(yè)已经出现回(huí)暖，但对于三分之二接受(shòu)过大学教育(yù)的青年失业人口而言，这(zhè)些行(xíng)业(yè)的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动(dòng)参与率决(jué)定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长(zhǎng)时(shí)代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入(rù)长期下降通道，这将(jiāng)从分母端推升(shēng)青(qīng)年(nián)失业率，或成为疫(yì)情后(hòu)就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决(jué)于(yú)城镇青年人口数量，而后者来自于(yú)两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生(shēng)人(rén)口，二是乡村到(dào)城(chéng)镇的(de)迁移人口，这两部分增(zēng)量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应(yīng)的(de)出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好(hǎo)是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年(nián)出(chū)生人口最(zuì)高(gāo)超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口(kǒu)从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人(rén)，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱(ruò)，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人口数量(liàng)会较去年(nián)有明(míng)显增长，但可能仍然较(jiào)难回到十三(sān)五期间超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率(lǜ)已(yǐ)经(jīng)达到65％以上，继续(xù)高速增长空(kōng)间有限(xiàn)，从乡村到(dào)城镇的(de)迁移(yí)人口数量整体(tǐ)将呈(chéng)现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参(cān)与率有(yǒu)两个特点(diǎn)，一是低(dī)于(yú)其(qí)他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下(xià)降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降。根据(jù)今年(nián)3月统计(jì)局披露的青(qīng)年(nián)就业和(hé)失业(yè)人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳动(dòng)参与率(lǜ)约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿(yuàn)进入劳动市(shì)场。而(ér)2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年(nián)劳动参(cān)与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年(nián)青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在(zài)校生增(zēng)加了493万(wàn)，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年(nián)增(zēng)速。

　　二是部分群(qún)体因就业形势恶化(huà)而退出劳动(dòng)市场，在未来经济和就(jiù)业好转后会回(huí)到劳动市场。2020年(nián)3月(yuè)，国家(jiā)统计局(jú)曾在发布会指出(chū)当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三(sān)是就业观念的(de)变化导致(zhì)初次进入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风(fēng)气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即进入(rù)就业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客(kè)观上会将(jiāng)部分(fēn)青年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端(duān)可(kě)能会越来越重要

　　失业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青年失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对(duì)应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能(néng)解(jiě)释当前青年(nián)失业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分则来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我国人口已经开始负增长，未来青年(nián)失业率的变动可能出现以下三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业人(rén)口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　③青年失(shī)业(yè)人(rén)口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来(lái)失业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但经济复苏难(nán)以改(gǎi)变(biàn)失业率(lǜ)的(de)分母下降趋(qū)势(shì)。青年劳动力(lì)的下(xià)降可(kě)能成为就(jiù)业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这也是人口长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失(shī)业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时(shí)，有必(bì)要明晰这一概(gài)念的(de)两个要点：一是调(diào)查(chá)失业(yè)率是城镇就业范围，并非针对全部就业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国(guó)城乡(xiāng)就(jiù)业大约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业人口并未包(bāo)含(hán)在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以全国(guó)青年人(rén)口数(shù)量为出发(fā)点，未区分人口总量与(yǔ)城(chéng)乡结(jié)构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特(tè)别(bié)说明，各概念均是指城(chéng)镇(zhèn)就业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄人(rén)口(kǒu)。按照统计(jì)局的(de)定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求(qiú)参加社(shè)会经济活动的人员。包括就业(yè)人员(yuán)和失(shī)业人(rén)员”，因(yīn)此没有就(jiù)业意愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算(suàn)城(chéng)乡失(shī)业(yè)人口(kǒu)可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国月度劳(láo)动力调查(chá)。该(gāi)项调查制(zhì)度于(yú)2005年(nián)正式实施，每年进行两次全国劳(láo)动力抽样调查(chá)，调查范围为中国大陆的(de)城镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调查对(duì)象为16岁(suì)及以(yǐ)上人(rén)口。2009年3月，为(wèi)更及时(shí)准确反映(yìng)劳(láo)动(dòng)力市场变(biàn)化情况，建立(lì)了31个大(dà)城(chéng)市月度劳(láo)动力调(diào)查制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将月度劳(láo)动力(lì)调查范围扩(kuò)大至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国(guó)范(fàn)围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国(guó)所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是(shì)年(nián)度调查的五分之(zhī)一(yī)左右。全(quán)国每月调查(chá)约(yuē)12万(wàn)户，2020年全国家(jiā)庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年一(yī)次的人口普查则在长(zhǎng)表部(bù)分纳入(rù)就(jiù)业调查，长表抽(chōu)样(yàng)比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查(chá)的就离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢业数据质(zhì)量(liàng)更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国(guó)就业(yè)人员约为7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后次年(nián)的(de)年(nián)鉴将(jiāng)这一数(shù)据修正为7.54亿人(rén)左右，误(wù)差(chà)约2100万人(rén)。但结(jié)构数据的差(chà)异仍然存在(zài)。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就(jiù)业人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而七普(pǔ)数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化(huà)未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及(jí)预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就业(yè)：从(cóng)三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告发布机(jī)构：德邦(bāng)证(zhèng)券股(gǔ)份有限公司

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