金融(róng)界5月22日(rì)消息 悄(qiāo)然(rán)之间，已经崩盘了33年的日(rì)本股市竟然奇迹(jì)般的活过来(lái)了，甚(shèn)至还在不断挑战新高，真是活(huó)久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市(shì)主要股指日(rì)经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年(nián)的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今(jīn)年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股(gǔ)市几(jǐ)经(jīng)挣扎(zhā)但是(s领略的意思hì)最终都黯淡(dàn)收(shōu)场，但是(shì)似(shì)乎这(zhè)次有点不一样的味道，“股神(shén)”巴(bā)菲特助阵、“华(huá)尔(ěr)街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治的变动使(shǐ)得日本股市(shì)变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的(de)力量。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，海外(wài)投资者对日本股票需求(qiú)稳健。根据(jù)日(rì)本交易(yì)所集团，4月海(hǎi)外(wài)投资者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。不过，日(rì)本企(qǐ)业部门仍然是日本股票的最大(dà)净(jìng)买(mǎi)家，年(nián)初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其(qí)中也包括(kuò)在(zài)3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前(qián)五(wǔ)大(dà)贸易公(gōng)司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物(wù)产(chǎn)、住友商事和丸(wán)红。自(zì)首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦目前(qián)在日(rì)本持有的股票比(bǐ)在美国以外任何其他国家(jiā)都多(duō)。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了(le)日本五大(dà)商社，并暗示将进一步投资日本(běn)股(gǔ)票。现年92岁高(gāo)龄的他还在(zài)上个月罕见地亲自访问日本(běn)。

　　对于为何在这个时(shí)点，不断增持日本股票？在5月初巴(bā)菲(fēi)特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能(néng)和(hé)这五家公(gōng)司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公(gōng)司能够支付(fù)不错(cuò)的分(fēn)红，在某些(xiē)情况下也会回购股(gǔ)票，我(wǒ)们也能很好地(dì)理解(jiě)他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大(dà)堆(duī)业务(wù)，同时我们还能通过融资(zī)解(jiě)决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没有告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特(tè)日(rì)本之行(xíng)的(de)部(bù)分原因(yīn)是(shì)为了(le)向这些公司(sī)介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克(kè)希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副董事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接(jiē)班(bān)人(rén)），因为接下来双方(fāng)可能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提(tí)前(qián)三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动(dòng)告诉大家姜还(hái)是(shì)老的(de)辣。

   多位大佬(lǎo)抄(chāo)底(dǐ)日(rì)本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石集(jí)团主席苏世民拜访了日(rì)本(běn)首(shǒu)相岸田(tián)文雄。黑(hēi)石集团两年前在日本一举收(shōu)购8家酒(jiǔ)店，此行被(bèi)外界普遍认为日(rì)本还蕴(yùn)藏着更(gèng)多投资机会。

　　同一时期，黑石集(jí)团最主要的竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利(lì)·克(kè)拉维斯(sī)也在日本与投资(zī)对象展(zhǎn)开(kāi)交流。

　　4月初(chū)造访(fǎng)日(rì)本东(dōng)京的还(hái)有美(měi)国对(duì)冲基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科(kē)恩；对(duì)冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在东京(jīng)开(kāi)设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本市场的运(yùn)营(yíng)牌照。

    日本(běn)受(shòu)益于地(dì)缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都(dōu)在苦苦的填坑之(zhī)中，如今似乎(hū)局面发生了变化。

　　虽(suī)然巴菲特在(zài)股东大(dà)会上解释了抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾”的(de)巴老爷子也有所保留。站在(zài)事(shì)后马后炮的角(jiǎo)度看(kàn)，对股市拥有(yǒu)独特理解的巴菲特(tè)对(duì)国(guó)际(jì)地缘政治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸(mào)易争(zhēng)端以来(lái)，国际地缘政治格局巨变。在新(xīn)的地(dì)缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色(sè)，同时日(rì)本在芯片(piàn)等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重要(yào)变量(liàng)。仔细观(guān)察日(rì)本的(de)经济脉络，我们也(yě)会发现日本的设(shè)备投资(zī)开始(shǐ)进入加(jiā)速期，这背(bèi)后有产(chǎn)业(yè)自(zì)身发展的(de)原因，也(yě)暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大(dà)背(bèi)景下(xià)反而成为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏(mǐn)感变化的巴菲特，一直(zhí)在(zài)等(děng)待出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特(tè)终于等到了被低(dī)估的日本(běn)资产，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业(yè)绩证明自己(jǐ)的(de)确被(bèi)低估(gū)了。据日经(jīng)中文(wén)网，日(rì)本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并财报(bào)于5月9日全部出炉(lú)。5大商(shāng)社的合(hé)计(jì)净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，在(zài)短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面发(fā)生(shēng)的(de)变化，日本监管层的助(zhù)推也是一股不容忽视的力量(liàng)。日本监管层持续推动企业(yè)经营能(néng)力的改(gǎi)善和价值的修复，其(qí)中敦促企业(yè)对投资(zī)者提高回报、鼓励企业(yè)公(gōng)开回购成为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是(shì)在(zài)今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为(wèi)了改变大量个股股价跌(diē)破净值(zhí)的情况(kuàng)，发(fā)布《关于实现关注资金成本(běn)和股(gǔ)价(jià)经营要求》要(yào)求上(shàng)市公(gōng)司提高(gāo)企业价值和资本(běn)效率(lǜ)从而提(tí)升股价后，日(rì)本(běn)股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥讽为“反(fǎn)向指标(biāo)”的高盛也出(chū)来高喊(hǎn)日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。至于日本股(gǔ)市(shì)未来将(领略的意思jiāng)走向何(hé)方，一切将由(yóu)时间(jiān)给(gěi)出答(dá)案吧。

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