近日，笑(xiào)果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火事(shì)件，引发舆(yú)论地震。曝光的(de)网友称，使(shǐ)用大家广泛知晓的“强(qiáng)军口号”来进行调侃(kǎn)式的比喻(yù)，让其感(gǎn)到不适(shì)。

　　北(běi)京文旅(lǚ)局5月17日发布通报，决定没收笑果(guǒ)文(wén)化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在(zài)这一由不恰当言论引发的风(fēng)波(bō)中，《科创板(bǎn)日报》记者发现，随着脱口秀不断破圈(quān)，笑(xiào)果文(wén)化也成为了(le)备(bèi)受资(zī)本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中(zhōng)获得众多资本8轮融(róng)资，并于(yú)2021腾讯(xùn)入股后(hòu)，估值(zhí)超过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投(tóu)资(zī)9家(jiā)企业(yè)

　　2014年，叶烽(fēng)等人成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经(jīng)营范围包括文化艺术交流(liú)策划、演出经(jīng)纪、文艺创作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几(jǐ)年的发展可谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱(tuō)口秀演(yǎn)员和(hé)脱口(kǒu)秀俱乐部成为了炙手可(kě)热的(de)行业，笑果文化也成为中国最成功(gōng)的脱口(kǒu)秀俱乐部之一(yī)。

　　由(yóu)此(cǐ)，资本敏锐察觉到商机并押宝这一赛(sài)道，《科创板日报》记者整理公开(kāi)信(xìn)息发(fā)现，笑果文(wén)化于2016年至2021年共(gòng)完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公(gōng)司(sī)入股笑果文化后，估值超(chāo)过40亿元。

　　财联(lián)社创投通数据显示，2016年6月，笑(xiào)果文化得到游族网络(luò)天使轮投(tóu)资。同(tóng)年9月，得(dé)到游族网络、普思资本数千万(wàn)的(de)pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到(dào)南山资(zī)本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年5月，得(dé)到南山资本、游(yóu)族(zú)网络、CMC资本(běn)、天图投(tóu)资近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得到(dào)CMC资(zī)本、华人文化集团、泽(zé)时投资(zī)的战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得(dé)到(dào)南山资(zī)本、天图(tú)投资的B轮投资(zī)。

　　2020年(nián)12月(yuè)，得(dé)到南山资本的战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯(xùnbjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗)的战略投资。

　　可(kě)以看出，南山资本和(hé)游族网络对笑果文化(huà)最为青睐(lài)，8轮融(róng)资中一共投了4次，游族网络更(gèng)是笑(xiào)果文(wén)化(huà)的天使(shǐ)投资人。

　　与此(cǐ)同时，线(xiàn)下是笑果文化走向扩张的(de)关键一子，今年4月(yuè)，位于(yú)北(běi)京东(dōng)城区隆福寺的笑(xiào)果文(wén)化线下喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业，这是笑果工厂继上海(hǎi)、南(nán)京、苏(sū)州之后的(de)第四个(gè)演艺(yì)空间。此外，近年来(lái)对外投资也在(zài)扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者发(fā)现，笑果文化对(duì)外投资(zī)的企业(yè)共有(yǒu)9家，其中有6家已经注销。如(rú)今存续的企业有(yǒu)：笑果挺(tǐng)棒文化传媒（上海）有限公(gōng)司、上海青豆(dòu)结冰文化传播(bō)有限(xiàn)公司、上海笑欢悦信息(xī)技术有限(xiàn)公司。

　　笑果文化此前控股的笑果(guǒ)演艺股权(quán)也发(fā)生了(le)变更。2021年11月(yuè)，笑果演艺原(yuán)股东笑果文化、郭凌虹退(tuì)出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业(yè)类型变更(gèng)为有限责任公司（港澳台(tái)法(fǎ)人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香港注(zhù)册。

　　此前曾有业内人士(shì)猜(cāi)测，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化或许是在悄悄开(kāi)启上市的(de)前(qián)奏(zòu)。

　　作为(wèi)普思资本的前高(gāo)管，Charles（化名）参(cān)与了对笑果文化的A轮投资(zī)过程，他(tā)对《科创板日报》记者(zhě)表(biǎo)示，他(tā)也(yě)是刚从(cóng)网上看到本次出事，此bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗前脱口秀行业在国内处于快速发(fā)展阶段，表现形式(shì)丰富多(duō)样(yàng)，而在该领域笑(xiào)果文化做的很(hěn)早(zǎo)，成绩也很突出，其(qí)《吐槽大(dà)会》在年轻(qīng)人圈子里很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被(bèi)称为“冒(mào)犯的艺术”，追求的就是一种针(zhēn)砭(biān)时(shí)弊(bì)、刺(cì)中(zhōng)痛(tòng)点，让观众一边(biān)大(dà)笑一边(biān)反(fǎn)思的感觉。对本(běn)次(cì)“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果可能需要张狂和外向一些，但公众场合(hé)下(xià)脱口秀中的(de)开玩(wán)笑(xiào)也要注意把握(wò)分寸(cùn)，尤其涉及到(dào)国(guó)家政(zhèng)治和解(jiě)放军(jūn)形象等严(yán)肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯(kěn)定(dìng)是不能(néng)干的(de)”。

　　他(tā)还提(tí)醒，笑果(guǒ)在风控方面，可(kě)能没有进行非常严格的(de)把控(kòng)。

　　此外(wài)，《科创板日(rì)报(bào)》记(jì)者注意到，笑果(guǒ)文(wén)化的业务和腾讯关联颇深，资料显示，目前大股东叶烽持(chí)有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山(shān)保税港区泽(zé)禧(xǐ)股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资(zī)有限公司为第三大(dà)股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐槽大会(huì)》，该节目让担任吐(tǔ)槽团成员、策(cè)划人(rén)及编剧的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企鹅影视(shì)和(hé)笑果文化联合出品的《脱口秀(xiù)大会》在(zài)腾讯(xùn)视频首(shǒu)播。

　　笑(xiào)果文(wén)化相(xiāng)关人士(shì)去年称，受众面最广(guǎng)的是线上(shàng)长(zhǎng)视(shì)频(pín)业务，如《脱口秀(xiù)大(dà)会(huì)》、《吐槽(cáo)大会》和(hé)《脱口秀反(fǎn)跨年》等以跟(gēn)腾讯合作(zuò)的(de)长视频(pín)节目(mù)，可以(yǐ)占到公(gōng)司(sī)百分之四(sì)十的业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛上升(shēng)，资本却(què)后劲(jìn)不足？

　　相(xiāng)较(jiào)于西方(fāng)脱口秀百(bǎi)年以上的(de)发展(zhǎn)历(lì)史，脱口秀(xiù)这个舶(bó)来(lái)品在(zài)国内的发展历程要短得多也(yě)快得多。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀大会》等热门综艺(yì)频(pín)频(pín)占据收视(shì)榜与网络热议(yì)话题(tí)榜(bǎng)首，由此带来一波迅猛发展的(de)脱(tuō)口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而(ér)来，资本也闻风而至。财联(lián)社创投通数(shù)据显示，自(zì)2015年以来，有超过9家脱(tuō)口秀(xiù)企业获得融(róng)资(zī)。其中，不乏(fá)明(míng)星投资(zī)机(jī)构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的思维造物，乐(lè)游资本投了(le)鲜(xiān)榨(zhà)喜剧，原子创投、合一集团投了单立(lì)人。

　　值得(dé)注意的是，资本(běn)对脱口秀行(xíng)业也明显呈现出(chū)“一家独大(dà)”的趋势，除斩获8轮融资的笑果(guǒ)文化外(wài)，其他脱口(kǒu)秀(xiù)厂牌融资轮次(cì)都(dōu)仅有(yǒu)一两轮(lún)，且集中在(zài)2018年及以前。同(tóng)时，资本对脱口秀的(de)倾(qīng)注也有些后劲不(bù)足，2021年之后(hòu)，市场上暂无新的脱口(kǒu)秀企业获得融资。

　　资本市(shì)场的反应与(yǔ)高速增(zēng)长(zhǎng)的市场似乎并不匹(pǐ)配。据《中国脱口秀行(xíng)业(yè)发展趋势分(fēn)析与未来投资预测报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市(shì)场(chǎng)全(quán)年商业演出场(chǎng)次1.85万场，比(bǐ)2019年增长(zhǎng)50％以上(shàng)，预计2021年至(zhì)2029年(nián)，行(xíng)业(yè)年均复(fù)合(hé)增速(sù)将保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗，资本为何却逐渐(jiàn)远离了(le)这(zhè)一(yī)赛(sài)道？眺远(yuǎn)营销(xiāo)咨询创始(shǐ)人高承远对《科创板日(rì)报》记者表示，脱(tuō)口秀行业虽然发展迅猛(měng)，深受观众喜爱，但在资本市场(chǎng)并不吃香。其核心原因在于，资(zī)本(běn)的(de)投(tóu)资逻辑天然是确定性和可复制(zhì)性，而脱口秀行业却具有巨大的不确定性和不可复制性。演员(yuán)的不确定性、创作的不确定(dìng)性、观众审美(měi)的不(bù)确(què)定性，以及踩红线(xiàn)等(děng)重(zhòng)要舆情事件等，都可能让经(jīng)营面临(lín)巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业(yè)未来想(xiǎng)要(yào)可(kě)持(chí)续发展，就需(xū)要拥抱监(jiān)管，在合法合规的底线之上(shàng)，不断运营爆款，激活创作，带动(dòng)整(zhěng)个(gè)行业的上线，这才是这个行业(yè)可持续(xù)、良性(xìng)发展的可靠路径。”

　　学(xué)者张竹(zhú)然亦对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀(xiù)行(xíng)业(yè)作为大文(wén)娱行(xíng)业中的(de)一员，和这个(gè)行(xíng)业(yè)中的(de)其余行业一样（如(rú)影视剧作、游(yóu)戏(xì)等等），都严重依赖IP本身而非平台，行业本身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱(tuō)口秀(xiù)本身是靠故(gù)事起家的，但这个(gè)行业的“故事”却很难讲述，这也是备受资本市场(chǎng)冷遇的(de)原因。

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