大(dà)型股推动了2023年的(de)美股市场(chǎng)的反(fǎn)弹，但这种情况可(kě)能不(bù)会持(chí)续太久。

　　摩根大通(tōng)策略师Jason Hunter认为，随着经济衰(shuāi)退(tuì)逼近(jìn)，这些市场(chǎng)领军股现在面临的抛售风险要比其他股票更(gèng)大。

　　Hunter周四(sì)（5月(yuè)1日）在(zài)接(jiē)受采(cǎi)访时表示，“到(dào)目前(qián)为止，股市一(yī)直(zhí)保持稳(wěn)定，更(gèng)多的是(shì)向优质资(zī)产和现金转移(yí)，这种情况比(bǐ)我们想(xiǎng)象的要持续(xù)得长一些，但(dàn)我们仍然认为，最终股价将更全面地反映经(jīng)济衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨(zhǎng)势头(tóu)集(jí)中在一个领(lǐng)域，因(yīn)此只有少数几只(zhǐ)大(dà)型(xíng)公(gōng)司的股票(piào)引领市场走(zǒu)高。他同时也(yě)补充道，市(shì)场行为通常与增长(zhǎng)放缓的经济环境有关。

　　“这(zhè)是典型的周期后(hòu)期(qī)行为，即随(suí)着(zhe)经济增长(zhǎng)开始减速，但(dàn)并未进入(rù)负增长区间，资金(jīn)就会流向(xiàng)更优质的股票，并且越(yuè)来越集中(zhōng)，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随(suí)着美(měi)国经济数据开始向收缩的方向(xiàng)恶化，投资者将越来越看空股市，并开始转(zhuǎn)向现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在(zài)某个(gè)时候，当增长数据开始(shǐ)进一步(bù)减速，向负增长(zhǎng)方向滑去(qù)时，你(nǐ)往往会(huì)看到(dào)对高质(zhì)量资产的投资转向对(duì)现金的投资。”

　　这就意(yì)味(wèi)着，这些(xiē)大型公司股价(jià)的稳定可能(néng)是(shì)暂时的，Hunter称，“它们可(kě)能(néng)比周(zhōu)期性公司(sī)面临更(gèng)大(dà)的风(fēng)险(xiǎn)。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就不朽的意思(jiù)曾(céng)指出，“我们的(de)观点(diǎn不朽的意思)是，大型科技股(gǔ)一直受(shòu)益于其他行业的抛售，但最终一(yī)旦这(zhè)种轮(lún)转结(jié)束，这些(xiē)指(zhǐ)数将相(xiāng)当(dāng)脆弱。这种(zhǒng)分散通常发生(shēng)在市场反(fǎn)弹的后(hòu)期。”

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