本周铁(tiě)矿石期货(huò)价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘(pán)，大(dà)商所铁矿石期货(huò)主(zhǔ)力合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周(zhōu)后几个交易日(rì)，铁矿石期货一(yī)直处于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数(shù)呈现(xiàn)振荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌(diē)3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石研究员(yuán)梁(liáng)海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石本周加速下行(xíng)，直(zhí)接原因源于(yú)成材表需(xū)继续走弱，二(èr)季度以来(lái)成(chéng)材消(xiāo)费持续低迷(mí)，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺”担(dān)忧进一(yī)步(bù)发酵。成材价(jià)格(gé)下降使得钢厂利(lì)润被进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见(jiàn)顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格跌幅(fú)更为明(míng)显(xiǎn)。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现货(huò)价格受高铁(tiě)水产量的刚(gāng)性(xbehaviour可数吗，behaviour是可数名词吗ìng)支(zhī)撑(chēng)相(xiāng)较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近月合(hé)约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石(shí)受自身(shēn)供需趋(qū)于(yú)宽松的悲观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于(yú)需(xū)求复苏不畅，成本中枢(shū)下移(yí)，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系(xì)期货整体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成(chéng)负反馈(kuì)局面。从终(zhōng)端需(xū)求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传(chuán)导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材(cái)需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基(jī)本和去(qù)年同期(qī)持平(píng)，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降(jiàng)库意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料需求构成(chéng)压力(lì)。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿(kuàng)石分析(xī)师马亮认为，近期市场对于(yú)国(guó)内钢厂减产(chǎn)担忧(yōu)的不断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石(shí)库存总量矛盾不明(míng)显。港口库存本周止(zhǐ)跌回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历史平均(jūn)水(shuǐ)平，低库存(cún)有望成为(wèi)常(cháng)态，对补库不应有过高期(qī)待(dài)。海外主流铁矿石(shí)二季度(dù)将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁(tiě)矿石发运创同期(qī)纪录(lù)，淡水河(hé)谷一(yī)季度产(chǎn)量也同比增加，到港压(yā)力将(jiāng)增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐(zhú)步转向宽(kuān)松。而(ér)铁水继续提产空间有限，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下(xià)半年这一趋势将更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的(de)估(gū)值有中长期(qī)的下调压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库(kù)存(cún)维持下降(jiàng)态势，不(bù)过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大(dà)，价格逐渐承(chéng)压下(xià)行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联(lián)4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳巴(bā)极(jí)端天气导致4月底5月初港(gǎng)口到货(huò)将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石(shí)研究员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认为(wèi)，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨(jǐn)慎，多(duō)以(yǐ)按需(xū)补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库(kù)需求或(huò)有增(zēng)加。综合来看，预(yù)计下周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿(kuàng)石(shí)的支撑转弱(ruò)，近期供(gōng)应(yīng)端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢(féng)高布局(jú)空单(dān)。”李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市(shì)，何建(jiàn)辉(huī)认为，目前终(zhōng)端(duān)需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然承压。持续调整后(hòu)压力得到(dào)基本(běn)释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗周期看，今(jīn)年大基调是经济复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供(gōng)需边(biān)际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这(zhè)也意味着(zhe)，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分(fēn)悲观。预计市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体以区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上或(huò)先抑后扬，后(hòu)期关(guān)键仍是需求复苏(sū)力度。

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