财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续(xù)召集(jí)相关(guān)保险公司开会(huì)，主要内容是进行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新开发产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉(xī)，近日监管部门陆(lù)续召集(jí)了多(duō)家寿险公司开会(huì)，以窗口指导的(de)名(míng)义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求(qiú)险企(qǐ)新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监(jiān)管召(zhào)集险企进行(xíng)调研会(huì)的后续。3月21日财联(lián)社记(jì)者(zhě)曾报(bào)道(dào)，为(wèi)引导人身险业降低负(fù)债成(chéng)本，加(jiā)强(qiáng)行业负(fù)债(zhài)质量管(guǎn)理，银保监(jiān)会人身险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协会(huì)以及多家保险公司(sī)开展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研(yán)普(pǔ)通险预定利(lì)率(lǜ)分布、分红险预定(dìng)利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任(rèn)准备金评估利率对公(gōng)司(sī)和行业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量(liàng)业务(wù)退保、销(xiāo)售行为、市场竞(jìng)争分析变化等的(de)影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其(qí)中，北(běi)京参会(huì)的保险(xiǎn)公司(sī)包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿等；南京(jīng)参会的保(bǎo)险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等；武(wǔ)汉参(cān)会的保险公司有合众人寿、国(guó)富(一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米fù)人寿(shòu)、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精(jīng)算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型(xíng)长(zhǎng)期年金的(de)责任准备(bèi)金评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动态调(diào)整。具体的调整方案还有待监管研(yán)究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对(duì)财联社记者表示(shì)，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利(lì)率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难(nán)以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预(yù)定利率避免利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企资(zī)产配置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他(tā)资产以非标资产为(wèi)主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券(quàn)种长端利率中枢下(xià)行，长久期债券和(hé)优质非标资产供给有限(xiàn)，保险固(gù)收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率(lǜ)较大、对(duì)投资(zī)收益率影响较大。近年(nián)监(jiān)管按产品(pǐn)类型调(diào)整评估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监(jiān)会召开座谈会(huì)，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激(jī)产品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停售(shòu)炒(chǎo)作难(nán)以避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预定(dìng)利率跟(gēn)随(suí)评估(gū)利率下行(xíng)，保险公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品(pǐn)本身一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米保本属性(xìng)有望进(jìn)一(yī)步强化。

　　实际(jì)上(shàng)，监(jiān)管(guǎn)历(lì)史上有过多(duō)次调整评估(gū)利率(lǜ一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米)的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的(de)预定利(lì)率(lǜ)均(jūn)在8％以上(shàng)。考虑到利差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原保监(jiān)会下发(fā)《关于(yú)调(diào)整(zhěng)寿险保单预(yù)定(dìng)利率(lǜ)的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定(dìng)利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险公(gōng)司将寿险保单的预(yù)定利率调(diào)整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来(lái)看，美(měi)国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高负债成本(běn)、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年(nián)左(zuǒ)右(yòu)，利率下行，投(tóu)资承(chéng)压，据美(měi)国(guó)审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系(xì)险(xiǎn)企销售大量对(duì)利率敏感的低利润(rùn)产品；同时(shí)市场压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债端(duān)主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避(bì)免利差损风(fēng)险。近年(nián)来(lái)，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险(xiǎn)行业(yè)面临着潜在(zài)的利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋严(yán)，通过发布产品负面清单、下调演示利(lì)率、分产品调整评估利率等降低负债端成(chéng)本。

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